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关联交易占比高被问询 千嘉科技经营现金流下滑明显翘盼IPO

2022年12月02日 09:30 来源:投资者网
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《投资者网》张伟

数据显示,目前A股市场共有金卡智能、威星智能、先锋电子、新天科技、秦川物联等五家燃气表类上市公司。

11月18日,深交所创业板向成都千嘉科技股份有限公司(下称“千嘉科技”)发出第二轮审核问询函。那么,千嘉科技最终能否成为A股市场第六家燃气表类上市公司呢?

关联交易占比高被问询

燃气表是计量天然气用量的设备。目前,传统燃气表几乎被智能燃气表全面取代。千嘉科技也正是一家智能燃气表生产商。据招股书披露,千嘉科技成立于2001年10月,直到2021年12月才完成股份制改造。公司专门从事智能表具与公用事业信息化整体解决方案的研发、生产与销售,并提供增值业务服务。千嘉科技的营收也主要来自于智能表具业务。

财务数据显示,2019年至2021年6月(下称“报告期内”),千嘉科技的主营业务收入分别为5.65亿元、5.88亿元、6.58亿元和3.15亿元;归母净利润分别为0.57亿元、0.63亿元、0.79亿元和0.18亿元。报告期内,智能表具业务收入在千嘉科技主营业务收入中的占比超过七成,其余来自信息化整体解决方案和增值业务。

图表1:千嘉科技的主营业务收入构成

另从销售区域构成来看,千嘉科技的业务主要集中在西南地区。报告期内西南地区的销售贡献率在其主营业务收入中的占比超过60%,华北、华南、华东等区域的营收占比均不足10%。千嘉科技表示,西南地区为公司总部所在地,公司在当地的知名度较高、品牌效应较强,有利于获得客户的认可。

值得注意的是,千嘉科技的关联交易占比也比较高,报告期内来自关联方的销售收入分别为2.14亿元、2.75亿元、2.76亿元和1.16亿元,在其主营业务收入中的占比2020年最高时达47%,今年上半年也有37%。截至招股书披露日(2022年11月7日),千嘉科技的前三大股东成都燃气、中国石油、华油集团皆为其关联交易方。

图表2:千嘉科技的股权结构明细

对此,深交所要求千嘉科技说明“是否对关联方存在业务依赖”,并进一步分析说明“否具备独立面向市场获取业务的能力”。千嘉科技回复称,燃气表制造商与燃气运营商进行关联交易符合燃气行业经营特点,具有必要、合理的商业背景,与同行业公司的合作模式一致,符合行业惯例。

千嘉科技还表示,公司未来业务量增长较大的客户包括重庆燃气、深圳燃气、天津燃气等其他燃气运营商;公司在2022年还取得了陇南市农村供水智慧管理建设工程项目订单,合同金额超过5000万元。据此,千嘉科技认为,公司对成都燃气、华油集团等股东不存在重大业务依赖。

经营现金流下滑明显

千嘉科技在招股书中还提到,除了与前三大股东有业务往来外,公司的办公场所、生产厂房及仓储场所均租赁自金地光电的自有房产。股权结构明细显示,金地光电为千嘉科技第四大股东,持股比例9.6%。千嘉科技本次IPO募资主要用于自建厂房和办公用地,不再做金地光电的租户。

募资用途显示,千嘉科技本次IPO拟募资6.1亿元。其中,4.3亿元用于智慧燃气计量仪表智能制造基地建设项目,占募资总额的71%;1亿元用于创新研发中心建设项目,占募资总额的16%;0.8亿元用于补充流动资金,占募资总额的13%。

图表3:千嘉科技IPO募资运用概况

千嘉科技表示,公司发展过程中,主要以“轻资产”模式开展运营,当前租赁自金地光电的办公场所、生产厂房等场地已难以支撑起公司的发展,通过自建生产办公场地,将从根本上解决租赁带来的经营场址不确定性风险。

同时,千嘉科技拟募资0.8亿元用于补充流动资金。财务数据显示,截至今年6月末,千嘉科技的经营现金流净额为-6255万元,较去年底的6455万元下滑明显。与此同时,千嘉科技的投资现金流量净额、筹资现金流量净额均为负值,分别为-1003万元和-321万元。

千嘉科技表示,智能燃气表属于典型的技术、资金密集型行业,公司运营需要大量资金支持,单单依靠内部经营积累较难保障公司的高速发展,使用募集资金补充流动资金符合公司的业务模式和行业特征,具有必要性与合理性。

不过,燃气表企业近几年的上市速度整体较慢,也可能对千嘉科技的IPO前景造成影响。Wind数据显示,截至11月底,A股市场只有金卡智能、威星智能、先锋电子、新天科技、秦川物联等五家燃气表类上市公司。从上市时间看,除秦川物联在2020年上市外,其他公司都在2018年之前上市。

图表4:A股燃气表类上市公司、IPO公司概况

另一方面,其他两家IPO公司2022年的上市进展也不乐观。公开信息显示,真兰仪表今年5月20日过会,但目前仍处于“提交注册”阶段;松川仪表则在今年10月18日被终止审核。两家同行IPO受阻,千嘉科技最终能否成功上市,还有待时间检验。(思维财经出品)■

(责任编辑:CF001)

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