鼎诚人寿3季度成绩回暖 回归正轨仍需跨越多门槛

近日，鼎诚人寿保险有限责任公司(以下简称“鼎诚人寿”)披露3季度偿付能力报告，业绩显示，前3季度鼎诚人寿保费仍有收缩，但亏损情况有所缓解，净现金流也在3季度转负为正，业务呈现复苏迹象。

对于限制新业务开展多年的鼎诚人寿来说，在去年开始历经增资、新董事长上任、复业等一系列动作后，重入保险赛道。只是，在业内人士看来，新换血的万峰团队，或面临脱离一线市场，需要适应新险企、新环境的困境，对于鼎诚人寿未来发展战略和路径的制定，还需要调整与磨合。此外，面对仍然存在的资金压力，业内建议鼎诚人寿推进二次增资，尽可能利用股东资源进行规划，去拓展市场开展业务。

亏损收窄、净现金流扭正，鼎诚人寿初复业成绩转暖

首先来看鼎诚人寿当前表现，2019年前3季度，鼎诚人寿保费收入6571.02万元，同比下滑5.41%;同期，净亏损4973.64万元，相较去年同期5527.07万元的净亏损，实现减亏约1成。

同时也有利好表现，净现金流方面，分季度看，今年以来，鼎诚人寿现金流逐季改善，1季度现金流出5.07亿元，2季度现金流出1313.8万元，3季度则实现现金流入1531.03万元。偿付能力也维持在充足水平，3季度末核心、综合能力偿付能力充足率均为581.51%。

刚刚复业的鼎诚人寿，迎来新阶段的成绩单。而回溯以往，鼎诚人寿命运可谓多舛。

鼎诚人寿的前身，即成立于2009年的新光海航人寿，观察其历年盈利变化，2009年至2018年，成立10年以来持续亏损，近三年净利润分别为-0.99亿元、-0.87亿元、-0.79亿元，虽然已呈现明显减亏趋势，但依旧未能扭亏实现盈利。

保费收入方面，近几年，鼎诚人寿保费收入出现明显下滑。据蓝鲸保险统计，2013年鼎诚人寿原保费收入达到成立以来的峰值，实现原保费收入3.48亿，此后五年原保费收入不断走低，2018年仅实现9263.96万元的原保费收入。伴随下滑的还有其市场份额，已从2013年的0.0324%下降下降至0.0035%。

分支机构方面，鼎诚人寿成立较早，但分支机构布局较为有限，或也是其保费收入难以快速增长的原因。目前，鼎诚人寿仅在北京、海南、陕西、江苏四地设有分支机构。

而伴随着业务的推进与费用支出，鼎诚人寿资金出现压力，2012年、2016年均拟推进增资，但增资方案相继落空。难以补充资金的鼎诚人寿，偿付能力一度告急，在原保监会2015年第3和第4季度分类监管评价中，鼎诚人寿被评定为D类保险公司，2015年年末，偿付能力充足率跌至-237.31%。在此背景下，2015年11月，原保监会向其下发暂停增设分支机构及开展新业务的禁令。

万峰上任引路，业内：战略路径或有脱节需贴合实际

转机出现于2018年10月，银保监会批准鼎诚人寿变更股东及变更注册资本，注册资本由5亿元增至12.5亿元，海航集团退出股东之列，柏霖资产、香江金融等5家地产系新股东加入。当下，地产与保险业务协同价值逐渐被肯定，地产系股东加盟或也为其业务发展带去更多可能性。

2019年6月，鼎诚人寿完成更名，接着开启复业工作，随后一纸公告宣布，暂停增设分支机构及开展新业务的行政监管禁令已解除。鼎诚人寿的经营工作重新启动。

“在监管限制期间，鼎诚人寿的人员流失严重，基本各分支机构只有‘留守’人员，复业存在不少困难”，王立刚提醒道。

在此背景下，在今年5月获批出任鼎诚人寿新任董事长的万峰，作用凸显。多位业内人士指出，万峰挂帅，鼎诚人寿势必迎来新的发展契机。“万峰具有多年的保险从业积淀，社会资源丰富，监管认知全面，思想规划较为成熟，这些对公司经营来说都有增益”，王立刚具体指出。

面对各项挑战，企业要发展，战略的指导意义则显得尤其重要。此前，面对鼎诚人寿，万峰提出，公司要牢牢把握社会保障体系中养老、健康、医疗改革发展机遇，专注寿险业务经营，服务中等收入群体。并顺应寿险业的发展趋势和回归本源的监管导向，坚持续期拉动模式，实现价值稳定长。

“提出明确的战略规划是正确之举，鼎诚人寿在变更股东及变更注册资本后，较为显著的是出现较多地产系股东，但地产系股东保险行业经验相对欠缺”，对于万峰提出的战略，王立刚向蓝鲸保险分析指出，与此同时，他提醒道，“目前，多家保险公司都将健康、养老放在战略规划中，如何形成竞争优势仍需观察，至于坚持续期拉动保费的理念，应先关注如何做好首期，没有首期、续期则无从谈起”。

战略之下，需要更明晰的路径指引，伴随万峰而来的，还有不少新华、国寿老将，鼎诚人寿的人事配置，逐渐丰富。面对当前的人事架构，王立刚提醒称，“万峰的加盟基本属于返聘形式，与他一道而来的具有国寿、新华背景的高管年龄也较大，他们多出身于大公司，且对目前的一线市场了解受限，在公司、环境发生变化的情况下，面向鼎诚人寿所制定的政策或出现脱节。万峰等人的管理观念需同步转变，但这种转变需要一定过程”。

困难不仅于此，值得一提的是，鼎诚人寿坦言，“复业初期存在多种挑战，资本性支出和费用支出相对较高，预计公司面临一段时间的净现金流为负的情况”。为应对复业挑战，鼎诚人寿通过今年2、3季度偿付能力报告表示，正与股东沟通协商进行增资。

对于这次增资，王立刚建议，“在分支机构、人员规模有限的情况下，公司战略推进或较为困难，如今复业后，二次增资正在推进中，那么要尽可能利用股东资源进行规划，去拓展市场开展业务”。(蓝鲸保险 石雨 shiyu@lanjinger.com 雷赛兰 leisailan@lanjinger.com)