保险资管人士称盲目恐慌无必要，政策释放积极信号

对疫情的积极应对，渗透于各个环节，维护金融市场平稳运行，尤为关键。近日，监管屡屡发声，政策落锤，稳定市场：五部委联合出台30条举措，支持疫情防控，明确加大货币信贷支持力度;证监会多措并举应对潜在的股权质押、融资融券以及债券违约风险;央行将自2月3日起开展1.2万亿元公开市场逆回购操作投放资金，确保流动性充足供应……

政策的积极释放，给予市场持续的信心，在保险资管人士看来，面对股票市场，恐慌并无必要，甚至略显盲目，当前经济宏观环境，宽松政策对市场的提振作用值得期待。对于未来的投资机会，该人士建议，可重点参考高ROE、低估值行业，以及基建、科技、医疗器械等“主心骨”或“稀缺”领域。

多部委联动稳定金融市场，宽松政策刺激逐步凸显

维护金融市场稳定，是打好疫情防控阻击战的重要一环，近期，监管即不断释放信号，落实政策稳定市场，给予投资者信心。

2月1日，央行、财政部、银保监会、证监会、外汇局五部委联合发布《关于进一步强化金融支持防控新型冠状病毒感染肺炎疫情的通知》，涵盖30条举措，强调将加大货币信贷支持力度，保持流动性合理充裕，强化对重点医用物品和生活物资生产企业的金融支持。

2月2日，证监会公布多项措施以应对潜在的股权质押、融资融券以及债券违约风险。如疫情解除前，对于湖北地区融资融券客户，以及因疫情实施隔离或者接受救治的其他地区融资融券客户，证券公司不主动实施强制平仓等。

同时，央行强调，为维护疫情防控特殊时期银行体系流动性合理充裕和货币市场平稳运行，2月3日央行将开展1.2万亿元公开市场逆回购操作投放资金，确保流动性充足供应，银行体系整体流动性比去年同期多9000亿元，给投资者一剂安神药。

不仅如此，对于进一步工作，信号也在持续释放，银保监会副主席曹宇即表示，将继续指导银行保险机构对接上市公司合理融资需求，对生产经营基本面良好，具备发展空间的上市公司，鼓励采用综合授信方式给予支持。对出现暂时生产经营困难，但前景良好的上市公司，可合理采用多种市场化法治化手段帮助其渡过难关。

“政策面是友好的”，昆仑健康保险首席宏观研究员张玮分析指出，当前背景下，会有更多的宽松刺激，提振市场情绪，值得期待。

情绪面影响短暂反弹可期，基建、医护、科技领域存投资机会

宽松的政策，给市场以安慰和信心，那么此次疫情之后，股票市场将如何演化?

张玮提出一种假设，即春节期间“强有力”的隔离有明确效果，疫情将在元宵节后平息，那么疫情对金融市场“情绪面”的影响是短暂的。考虑到疫情相关报道在春节休市前就已经公开，节前的三个交易日A股市场都出现了大幅回撤，如果“元宵节”之前疫情能够有效控制，新增确诊人数大幅减少，无疑会振奋市场参与者的信心，不排除短期“报复性反弹”的可能性。

对于未来股票市场的机会点，张玮分析称，从结构看，节前机构普遍配置的行业均在消费、科技、金融、周期类，其中除了科技和医药条线外，均受到负面预期的影响，下跌难以避免。在消费和工业生产、基建等行业短期受到冲击后，更加剧了一致投资方向的指向性。

“疫情存在的时间段内，股市即便整体回落，仍存在结构性机会，高ROE、低估值是一个很好的集中参照”，张玮分析指出，“如果没有此次肺炎疫情，今年提振经济需要依靠基建，因此建筑建材相关，甚至工程机械都存在超额收益。叠加疫情影响后，主要涉及人民生活的迫切需求，如防护用品、中西医药的生产等。

“越存在持续性的负面影响，就越需要特定行业作为支撑经济的主心骨。而这类行业对于上游原材料的需求，会进一步推升上游产品价格，并带来投资机会”，张玮进一步提出，“一方面在于基建，另一方面重点在于‘科技强国’，考虑到高新基础和基础科学‘补短板’，相信包括集成电路、特种气体、生物医药、新材料等具备“科技标签”的银行业均存在投资机会。”

也要看市场的“稀缺”空间，从目前的市场情况来看，可以总结为医疗器械生产(包括口罩、防护服等)、抗病毒抗流感药物、基本生活日用品等。因此，张玮建议，在寻求标的时，可以从上游产业链入手。

值得一提的是，目前金融业正值扩大对外开放的大背景下，张玮提出，当前开放依然是主旋律，“金融无疑是最大的开放对象。不管是国外投资的股权占比，还是外资进入中国国内市场的渠道拓展，都会对我国金融主体产生深远影响”。（蓝鲸保险石雨shiyu@lanjinger.com）