信泰人寿“歧途”：两次违规办理协议存款 共计3.5亿

近日，银保监会披露的公告显示，信泰人寿保险股份有限公司（简称“信泰人寿”）因违规办理两项协议存款被分别罚款30万元，合计60万元。与此同时，多位相关责任人也遭处罚。

对此，信泰人寿方面回应时间财经称，此次监管处罚针对的是公司过去的个别问题，对公司经营无重大影响。

北京疆亘资本管理有限公司首席研究员王赤坤对时间财经表示，从此次被罚事项来看，信泰人寿的操作可谓“积极”，宁可违规也要博取目标收益。“部分险资冒着风险，去办理违规的协议存款，就是因为收益太大。”

信泰人寿创立于2007年，总部设在浙江杭州。据企查查数据显示，信泰人寿共经历11次股权变更，此前还经历了员工举报、前高管被调查、新业务暂停等风波。截至2019年末，公司总资产逾552亿元，年保费平台超300亿元，客户群体总数超340万人。

信泰人寿目前有11家股东，持股47.12%的第一大股东为浙江永利实业集团有限公司（简称“永利集团”）。截至2019年底，永利集团总资产规模达213.40亿元，除了实控信泰人寿，还参股了证券公司和两家银行，是少有的、集齐了银证保核心金融牌照的浙系民营企业。《2020胡润全球富豪榜》显示，永利集团实控人周永利财富值为130亿元。

为何铤而走险？

银保监会披露的罚单显示，2017年9月，信泰人寿在恒丰银行办理协议存款5000万元，该笔业务从发起、询价、谈判到合同签订均由财务管理部完成。而《保险资金运用管理暂行办法》(保监会令2010年第9号颁布，保监会令2014年第3号修改)第三十一条的规定，即保险集团(控股)公司、保险公司应当设置专门的保险资产管理部门，并独立于财务、精算、风险控制等其他业务部门。

2018年3月，信泰人寿在吉林春城农村商业银行办理协议存款3亿元，吉林春城农村商业银行没有外部信用评级。

除了公司被罚60万元之外，相关责任人张勇被警告并罚款10万元，郭凤民被警告并罚款4万元，李国夫被警告并罚款10万元，府春江被警告并罚款4万元。

王赤坤表示，核心在于，协议存款的利率远高于普通存款利率，部分协议存款能高出一年定期5倍。而且部分协议存款，实际上是披着存款的外衣做投资或借款，既能借协议存款获取较高的存款利息，又有银行信用背书。此外，协议存款的资金方多数还能获得表外高额的管理费或财务顾问费。3.5亿的资金量，如果按5到6个点利息，再加2到3个百分点的财顾费，每年能获利几百万。

据中证鹏元资信评估股份有限公司出具的评级报告，2019年信泰人寿保险业务收入大幅增加，规模为205.38亿元，但保费收入较行业内大型寿险公司，规模相对较小。从保费收入类型看，银行保险大幅增加，波动非常显著，2019年银行保险占保费收入比重为52.40%，占比较高，信泰人寿的保险销售对于银行渠道较为依赖，考虑银行网点的合作粘性不强，未来信泰人寿保费收入稳定性也相对较弱。

7月30日，信泰人寿披露二季度偿付能力报告显示，今年上半年，公司实现保险业务收入180.19亿元，实现净利润5699万元。去年同期，信泰人寿的保险业务收入约为72亿元，净利润2.74亿元。

二季度末，该公司综合偿付能力充足率为132.01%，环比略降2个多百分点，核心偿付能力充足率132.01%，最近一期2020年第一季度风险综合评级结果为B类。

虽然今年上半年公司净利润同比下降79%，但并未亏损，这是信泰人寿2007年创立以来少有的稳定盈利时期。2009年至2014年，公司累计亏损近15亿元。在2015年实现首年盈利1.86亿元之后，2016年再度转亏4.89亿元，2017年亏损高达7.6亿元。

2018年和2019年信泰人寿才开始持续盈利，2018年仅实现净利润0.32亿元，2019年盈利0.35亿元。

寿险公司的投资回报时间普遍偏长，开业前期大多都会亏损，要实现总体盈亏平衡或达十年之久。粗略计算可知，信泰人寿近11年时间里累计亏损近25亿元。

信泰人寿方面表示，公司2013年末至2014年初，因偿付能力严重不足，且增资难到位，被原保监会要求暂停新业务、新的不动产投资以及新设分支机构。直到2016年才解除限制，重启业务。2017年的亏损实际上是因业务快速拓展导致成本增加，后续利润会慢慢释放。公司目前算是进入到良好发展的开端阶段，对各大股东也是有利的。

从保费规模上来看，2010年至2013年间，信泰人寿的保费收入均在20亿元至30亿元间，2014年因为新业务暂停下滑至17.9亿元。业务重整后的2016年保费收入恢复至28.2亿元，2017年猛增至118.1亿元。2018年和2019年，信泰人寿的保费收入分别为73.90亿元、209.57亿元。

永利集团董事长周永利，图源：永利集团官网

大股东永利集团

同为中小人身保险公司，近年百年人寿股权频繁被抛售，地产巨擘王健林也显露出抛售意愿，引起业内关注。王赤坤表示，国内金融行业“脱虚向实”，政府整顿大型集团公司的涉金业务等大背景下，不少民营的人寿保险公司受到影响，如百年人寿和华夏人寿等都面临被出售的境况。

但信泰人寿的股权相对稳定，永利集团多次参与信泰人寿增资，股权从最开始的17.14%上升至目前的47.12%。面对稀有的保险牌照，为何王健林要抛售百年人寿，而周永利却增持信泰人寿，王赤坤认为，一方面是因为永利集团身处江浙，区域经济良好；另一方面，周永利在金融领域布局广泛，既能从寿险获得稳定的资金来源，又能为寿险资金找到很好的投资出口。

公开资料显示，永利集团2004年开始进军金融保险业，除了是信泰人寿最大股东，在银行方面，永利集团还是浙商银行大股东之一，以及瑞丰银行的核心股东。在证券公司方面，永利集团是华龙证券第二大股东。在融资租赁公司领域，永利集团是华融租赁第二大股东，是绍兴民营企业投资金融业的先行者。

永利集团1986年成立，总部位于绍兴。目前已发展成拥有30余家子公司的集团企业，企业6000多名员工，形成传统工贸业、地产建材业和金融保险业三大产业集团。

永利集团公司债评级报告显示，2019年公司实现营收55.77亿元，同比增长3.31%，但因传统业务多为贸易类或加工类业务，综合毛利率仅7.08%，对利润贡献有限。公司盈利主要来源于持有浙商银行、华融金租和信泰人寿等的股权投资收益。2019年公司长期股权投资实现投资收益6.36亿元，较上年增长17.99%。

有意思的是，百亿永利集团的创始人，是从零开始创业的。据《绍兴晚报》报道，1975年春，周永利揣着25斤全国粮票、4元8角钱，坐上了轮船去武汉去做小木工。白天拼命干活，晚上睡在废弃的大水泥管里。

6年之后，周永利回到家乡创业，成为杨汛桥镇第一个万元户。2020年，周永利家族以130亿元名列《2020胡润全球富豪榜》第1530位。（北京时间财经陈世爱）