结算利率跌破5% 万能险还值得买吗

今年以来，各大中小型险企不约而同地开始下调万能险结算利率，下调幅度在0.1到0.5个百分点左右，最高结算利率由5%降至4.7%。下调万能险结算利率的主要原因是保险公司的投资收益承压。业内人士表示，低利率市场环境下，万能险产品结算利率下调或成为行业趋势。

万能险结算利率缩水

万能险是一种兼具保障和投资功能的人身险产品，一般以寿险或年金险的附加险形式出现。投保人将保费交到保险公司后会分别进入两个账户，一部分进入风险保障账户用于保障，另一部分进入投资账户用于投资。“年金险+万能险”是多年来保险公司“开门红”期间主推的产品组合。

在实际操作中，万能险投资部分的收益按月结算，结算利率不固定，保险公司会每月在官网公布。同时也会设置最低保证利率，这部分收益是合同约定的保底收益，一般在1.75%-2.5%。

今年以来，多家保险公司的万能险结算利率批量下调。据北京记者记者不完全统计，目前保险市场上共有1750余款万能险产品，今年超400款万能险产品的结算利率出现下滑，其中既有大型寿险公司的部分产品，也有中小寿险公司的产品，下调幅度在0.1-0.5个百分点左右。

下调后，目前市场上的万能险结算利率多数能达到4%，集中在4%-4.7%之间。相较于此前，结算利率动辄6%的万能险已经不见踪影，5%结算利率也渐行渐远。多数产品最高结算利率由5%降至4.7%。

北京商报记者浏览各寿险公司官网发现，目前仅有极少数万能险结算利率在5%，如泰康人寿个人税收递延养老年金保险B1款（2018）、信美人寿的信美相互卓越两全保险（万能型）、昆仑健康2020年2月25日后投保的金银花长期护理保险（万能型）（C158）等。

险企投资收益下滑是主因

很多消费者会将结算利率作为判断是否投保的指标，换言之，万能险的结算利率高低在一定程度上决定了其是否会受消费者欢迎。既然如此，为什么保险公司会大面积下调万能险结算利率？

业内普遍认为，下调万能险结算利率的主要原因是保险公司的投资收益承压。

北京联合大学管理学院金融系教师杨泽云告诉北京商报记者，受到疫情影响，国内经济增速放缓，市场利率不断下降。受此影响，保险公司的投资收益也必然受到影响，进而万能险的结算利率不断下降。

资深精算师徐昱琛也表示，当前市场利率下行，5年期以上LPR已经下调了3次，一系列原因导致保险公司投资收益下降，影响了万能险结算利率。

从实际情况来看，今年险企投资端面临严峻考验。多家上市险企在今年中报中提及，上半年净利润不及预期，主要是受资本市场波动影响，投资收益减少。

“在利率持续走低的市场环境下，万能险产品结算利率下调或成为行业趋势。”一位寿险公司分支机构负责人预测道。

虽然结算利率有所下降，但横向相比其他金融产品，目前万能险仍有一定吸引力。银保监会最新数据显示，前7个月人身险公司保户投资款新增交费合计为4077亿元，同比增长2.3%。该指标代表的是保险公司万能险收入情况。

目前，中工农建交五家国有银行挂牌的一年期定期存款年利率为1.65%。国有六大行三年期定期存款年利率为2.6%；五年期定期存款年利率是2.65%。而多数万能险的结算利率能达到4%。

不过，需要注意的是，万能险最低保证收益以上的部分并不能保证，保费也并非全部用于投资。杨泽云提示，万能险的结算利率是以消费者投保的万能险中的投资部分为基数，而不是以缴纳的全部保险费为基数。特别是万能险在开始生效的前几年，还需要扣除佣金、保单管理费等费用。

万能险也并不是“万能”的，杨泽云告诉北京商报记者，万能险的“万能性”体现在其总的保费可调整，且保险保障部分的保险金额也可调整。

监管新规酝酿中

万能险兼具保障与投资功能，缴费灵活、额度可调整。基于此，万能险快速发展成为寿险公司主力险种之一。

2015年、2016年，万能险迎来高光时刻，这两年万能险保费同比增速分别高达95%、55%，不少中小险企将其当成“弯道超车”的利器。

2017年以后，监管针对万能险的政策持续收紧，引导万能险从“野蛮生长”回归保障本源。

目前，针对万能险更细致、更深入的监管新规仍在酝酿中。北京商报记者了解到，2021年以来，银保监会先后发布了《万能型人身保险管理办法（征求意见稿）》和《长期人身保险产品信息披露规则（征求意见稿）》等新规，拟对万能险的结算利率、信息披露等方面进行规定。

其中，《万能型人身保险管理办法（征求意见稿）》要求保险公司应当用万能单独账户资产的真实投资收益进行保单利益结算，不得通过调整账户资产、调高账户资产价值等方式虚增账户投资收益。并提出保险公司万能险的保险期限不得低于5年，鼓励保险公司开发保险期限20年及以上的万能险。

《长期人身保险产品信息披露规则（征求意见稿）》则要求万能险演示保单利益时，采用最低保证利益演示和万能结息利益演示两档演示产品未来的利益给付，用于利益演示的假设结算利率分别不得高于最低保证利率和4%。

徐昱琛指出，监管针对万能险酝酿的新规本质上在引导人身险公司做长期业务，让结算利率反映真实投资情况，从信息披露的角度来看，4%的演示利率更能反映万能险的实际结算利率。

北京商报记者陈婷婷李秀梅