“弹药”来了！监管松绑险资权益类资产配置，A股再迎巨额长线增量资金

A股将迎重磅增量资金。4月8日，据金融监管总局官网，金融监管总局近日印发《关于调整保险资金权益类资产监管比例有关事项的通知》（以下简称《通知》），优化保险资金比例监管政策，加大对资本市场和实体经济的支持力度。

《通知》上调了保险资金权益资产配置比例上限。简化档位标准，将部分档位偿付能力充足率对应的权益类资产比例上调5%，进一步拓宽权益投资空间，为实体经济提供更多股权性资本。

具体来说，不同偿付能力水平险企对应不同档位的权益投资比例。根据《通知》，调整后，上季末综合偿付能力充足率超过350%的，权益类资产账面余额不得高于本公司上季末总资产的50%；上季末综合偿付能力充足率超过250%低于350%的，比例上限为40%；上季末综合偿付能力充足率超过150%低于250%的，对应比例为不超过30%。

同时，金融监管总局还提高了保险资金投资创业投资基金的集中度比例，即明确要求保险公司投资单一创业投资基金的账面余额占该基金实缴规模的比例不得高于30%，引导保险资金加大对国家战略性新兴产业股权投资力度，精准高效服务新质生产力。此外，还进一步放宽了税延养老账户比例监管要求。明确税延养老保险普通账户不再单独计算投资比例，助力第三支柱养老保险高质量发展。

前海开源基金首席经济学家杨德龙向记者分析，当前，资本市场因为“贸易战”“关税战”出现大跌，此时上调保险资金权益资产配置比例上限，是为了引导更多中长期资金入市。

“监管释放出来的积极信号是非常明显的，就是通过‘真金白银’入市来支持资本市场发展。”杨德龙表示。

深圳北山常成基金投研院常务院长王兆江表示，A股资产价格长期被低估，保险资金作为长期主力投资资金，可以助力资产重估。

此前保险资金权益投资比例上限是45%，未来权益比例上限提高5%，会为资本市场带来多少增量资金？

监管最新数据显示，截至2025年2月末，保险业资产总额达到36.88万亿元。截至2024年末，险资运用余额33.26万亿元。若按照最高增加5%的配置权益类资产进行简单测算，险资权益类可配置资产最高将增加超1.6万亿元。

不过，也有业内观点认为，保险资金并不会快速地大幅提高权益投资占比，特别是对稳健性要求较高、风险控制严格的大中型险企。

在此背景下，杨德龙预测，上调5%权益投资比例上限后，有望为资本市场带来几千亿规模的增量资金，最终要看保险资金投资的实际情况。

对于保险资金自身来说，在利率下行的背景下，《通知》的落地无疑让保险资金运用将更加多元化，资金配置空间更广泛、灵活性更高。科方得智库研究负责人张新原认为，未来权益比例上限的提高将进一步拓宽权益投资空间，为保险资金配置提供更多选择。这将有助于优化保险资金配置结构，提高资产质量和效益。