金价过山车 银行“掘金”热情不减

今年国际金价走出“过山车式”行情，伦敦金现自1月29日冲高至5598.75美元/盎司的历史高位后，一度又震荡回调至4098.25美元/盎司，随后再度逐步震荡走高，市场不确定性显著提升。

4月23日，北京商报记者注意到，尽管年内金价起伏不定，但从国有大行、股份制银行到城商行，多家银行的“掘金”热情不减，积极推出实物金、积存金等贵金属业务的克重优惠及手续费减免活动。在分析人士看来，银行顺应黄金资产属性回归和居民配置需求上升的趋势，进行前瞻性布局，用促销手段抓住投资热度的窗口期，既是为了对冲息差收窄的压力，也是在为长远业务布局。

银行打出黄金业务“优惠牌”

金价高位震荡，市场情绪起伏不定，但银行的“掘金”热并未降温。北京商报记者注意到，为吸引投资者，多家银行密集推出实物金、积存金等贵金属业务的优惠活动，且优惠力度各有侧重，形式也较为丰富。

工商银行自4月1日起启动个人积存金费率优惠，优惠力度因购买方式而异：主动积存的手续费在4月1日至6月30日期间从0.5%降至0.2%；而定投积存的优惠期更长，从4月1日持续到12月31日，费率从0.5%直接降至0。两种方式的赎回费率则均保持0.5%不变。中国银行把优惠锁定在周五，2026年6月30日前，客户若在周五单独购买积存金或积存金定投扣款日为周五，每克可减1元。

中信银行的优惠方案也颇具吸引力。2026年6月30日前，客户签约积存金定投计划的可享手续费5折优惠；新客户签约积存金后，还能领取2张积存金手续费5折优惠券。不过需注意的是，该优惠券不支持定投计划，且不可叠加使用。北京商报记者登录中信银行手机App发现，目前该行积存金买入费率为0.6%，卖出则无需手续费。这意味着参与5折优惠后，客户实际仅需支付0.3%的买入费率。

更值得关注的是，中信银行还设置了积存金“活期转定期”服务。客户在享受金价上涨收益的同时，还能获得额外的定期利率，该行手机App显示，目前其1个月、3个月、6个月、1年期黄金定期利率分别为0.12%、0.2%、0.4%、0.6%。

除了积存金，实物金也有手续费减免活动。西安银行推出每周三限时活动，客户通过手机银行或网点柜面购买指定贵金属产品，可享受手续费优惠。如20克品牌金原价为“基础金价+12元/克”，优惠后降至“基础金价+9元/克”。

金价的“过山车”行情，是否会对银行贵金属业务产生影响？银行集中让利，又有哪些考量？博通咨询首席分析师王蓬博指出，金价高位波动确实放大了银行贵金属业务的市场风险与风控压力，增加了极端行情下的对冲成本、流动性风险、客户投诉纠纷。但另一方面，高位波动也强化了黄金的避险与配置属性，吸引更多长期资金入场，带动业务规模与客户基数扩张。

他进一步表示，银行此时密集下调手续费，看中的是黄金业务在财富管理转型中的战略价值，用低费率抢占市场份额、沉淀零售客户、拉动非息收入增长，同时应对同业竞争、巩固客户黏性。

金乐函数分析师廖鹤凯则从更长周期分析称，当前地缘政治紧张、逆全球化趋势蔓延、经济增长高度不确定等因素，让黄金的避险功能依然强劲，官方和居民的需求持续释放。这种状态预计会持续较长时间。银行顺应黄金资产属性回归和居民配置需求上升的趋势，进行前瞻性布局，用促销手段抓住投资热度的窗口期，既是为了对冲息差收窄的压力，也是在为长远业务布局。

优惠背后的“厮杀”

若手续费优惠只是“引流”的表面体现，那么国有大行、股份制银行与城商行纷纷入局的背后，则是一场围绕贵金属业务的深度竞争。在银行业普遍面临净息差收窄、财富管理转型提速的大背景下，兼具避险属性与客户沉淀价值的贵金属业务，正成为各家银行必争的新战场。

苏商银行特约研究员武泽伟直言，各类银行竞相入局贵金属业务，既反映出行业整体面临净息差压力的共识，也凸显出差异化竞争已悄然展开。

那么，未来银行在贵金属业务上的竞争，将朝着哪些方向演化？武泽伟表示，大型银行将依托网点覆盖广、产品体系全的优势，侧重将贵金属融入综合财富管理框架，以积存金为入口带动理财、保险等交叉销售；股份制与城商行则更多借力互联网平台代销，以流量获取年轻客群，并通过极低甚至零费率快速抢占市场份额。

王蓬博进一步预判，未来竞争将从单一的费率战向综合服务能力过渡。如国有大行将倚重品牌信任度、全渠道触达与全品类产品线；股份制银行则更侧重产品创新与数字化体验；而城商行等中小银行则深耕区域市场，在特色实物金、金饰回购等场景中寻找差异化生存空间。

目光放远，银行贵金属业务的盈利模式也将悄然重塑。过去主要依赖代销手续费的单一结构，将被更多元化的组合所替代。武泽伟指出，中长期看，黄金挂钩结构性存款、黄金租赁、供应链金融等对公服务有望成为新的利润增量；与此同时，依托银行自身交易能力构建的自营套保与做市商价差收入，也将筑起一道可持续的盈利护城河。

王蓬博也持类似观点，他认为未来银行贵金属业务的收入将逐步从“单一手续费”转向“交易手续费+存管利息+产品价差+增值服务+结构性产品收益”的多元组合。不过王蓬博坦言，手续费仍是刚性需求。最大的增长空间，来自零售客户资产配置需求的持续提升以及代理交易与财富管理深度融合所带来的增量市场。