恒生科技飙升近5%，正在被四把钥匙同时打开

6月2日，港股科技板块迎来久违的大幅拉升。恒生科技指数高开高走，收盘报5199.28点，单日大涨4.72%，振幅4.17%，成交额达1348.26亿港元，创下近一个月以来最大单日涨幅。

领涨核心是科技巨头，4万亿港元市值的腾讯狂拉超10%，美团涨超9%，阿里、京东、蔚来集体飙涨，整个港股科技板块像被同时按下了加速键。

美团超预期的一季报撕开了盈利修复的突破口，而南向资金连续两日净流入超60亿元，正在用真金白银为“估值洼地”投票。5199点究竟是昙花一现，还是新一轮行情的起点？

指数异动：恒科当日收报5199点，全日强势上行

6月2日，港股科技板块迎来久违的放量大涨。恒生科技指数低开后一路走高，截止收盘报5199.28点，单日大涨234.36点，涨幅达4.72%，创下近一个月以来最大单日涨幅。

从成交看，今日恒生科技指数成交额达1348.26亿港元，较近5个交易日均值1025.85亿港元放大31.4%，属于典型的放量上涨形态。从近5个交易日走势来看，6月1日指数上涨1.65%时成交额为858.13亿港元，而今日在涨幅扩大的同时成交额显著放大。

截至6月2日，该指数年内累计下跌9.99%，但今日的大涨显著修复了市场情绪。

从跨市场对比来看，恒生科技指数今日表现大幅领先全球主要科技及宽基指数。恒生科技指数今日涨幅不仅远超恒生指数的2.52%，也显著领先于A股创业板指（2.66%）和科创50指数（1.61%），更大幅跑赢纳斯达克指数的0.42%。

谁在驱动？四重共振引爆

6月1日盘后美团公布2026年一季度超预期业绩，是本轮行情直接的导火索。

数据显示，一季度，美团实现收入约910亿元，同比增长5.6%，略高于市场预期；经营亏损由上季度的161亿元减至65亿元，低于此前市场预期。

财报发布后，花旗等多家机构随即上调了美团目标价。这背后是一个关键逻辑：一季度业绩不确定性正在消除。

花旗表示，美团今年首季业绩超越预期，得益于竞争格局改善及补贴趋向理性，加上季节性利好因素，管理层预期外卖每单经济效益(UE)将于第二季恢复收支平衡。随着到店业务利润率保持稳定，核心本地商业(CLC)将于今年第二季重返盈利，进度快于该行此前预期。

在业绩发布前一日（6月1日），美团已大涨6.54%报收78.25港元，带动恒生科技指数收涨1.65%。今日收盘，美团继续飙升超9%，腾讯涨超10%，蔚来涨超8%，京东、阿里、快手涨超5%，多只恒科成分股同步发力，形成"龙头共振"效应。

资金面的边际变化比基本面更剧烈。

5月整体南向资金呈净流出态势，合计净流出约29.83亿元。而6月的第一个交易日，南向资金净流入40.22亿元。6月2日，南向资金净流入22.23亿元。6月开局两日连续大幅净流入超60亿元，或表明内地资金对港股科技资产的配置意愿有所提升。

从估值来看，截至6月2日，恒生科技指数PE-TTM为21.55倍，位于近十年的21.97%的历史分位点，处于绝对估值低位，为反弹提供了基础条件。

此外，还有一个即将兑现的"催化剂"：恒生指数公司将于6月8日实施季度成份股调整，将纳入MiniMax-W、智谱，剔除金蝶国际、金山软件。这种结构调整的深层意义在于：恒生科技指数正从"大而杂"的消费互联网指数，向更高AI纯度的科技指数转型，长期弹性有望改善。

6月2日的大涨为恒生科技打开了"六月修复窗口"，但趋势反转需要更多业绩验证与资金共识。至于5000点能否从压力位转为支撑位，成为未来一段时间的关键验证。