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大额投资案例“撑场” VC/PE投资端“繁荣”暗藏隐忧

2018-06-05 09:31:02    中国证券报-中证网  参与评论()人

大额投资案例“撑场” VC/PE投资端“繁荣”暗藏隐忧

资管新规出台以来,对于VC/PE机构募资难、退出难问题的讨论成为近期热门话题。从投资端来看,年初以来整体表现平稳,大有超出募资和退出之困而独善其身之势。在业内人士看来,投资端维持平稳的重要因素是大机构推动的大额融资,而这也在一定程度上掩盖了投资端“繁荣”的真相。缺乏募资“输血”和退出回流,投资端能否维持“独善其身”的态势或是下一步行业需要关注的问题。

投资端“独善其身”

年初以来,尽管面临募资和退出的双重压力,但是VC/PE机构在项目出手上依然没有退缩,投资数量和投资金额整体表现平稳。

今年3月,中国股权投资市场投资数量环比呈现出增长趋势,不过,投资金额环比呈现轻微下降的趋势。清科数据显示,3月中国股权投资市场共发生投资案例713起,其中披露金额的案例513起,环比增长61.7%;3月总投资金额为601.57亿元,平均投资金额为1.17亿元。4月投资端延续3月的态势,整体表现稳中有升。投中研报显示,4月VC/PE市场表现出投资案例数量下降但投资规模看涨的状态,且创投市场投资金额达到年度新高,私募股权市场投资金额也处于年度较高水平。虽然投资案例数量减少较多,且处于年度较低水平,但是较高的投资规模导致创投市场的单位投资金额较大,表现出投资方对既投项目的认可和信心。

业内人士认为,VC/PE敢于出手,很大程度上与政策支持有关。但值得注意的是,资管新规出台后,打破刚性兑付、严禁多层嵌套、消除期限错配等成为私募行业监管的重中之重,关于募资难、退出难的讨论日益受到行业关注,而这也让过去三年飞速增长的股权投资行业再迎变局。业内人士称,在“募退双难”的大背景下,缺乏募资“输血”和退出回流,投资端能否维持“独善其身”的态势,或是下一步行业需要关注的问题。

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