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九泰基金:市场不确定性因素仍存 关注消费金融领域

2018-06-12 13:27:30    中国网  参与评论()人

近期A股依旧维持弱势震荡格局,上周四6月7日之后两市重回弱势,板块个股的普遍走低对指数形成明显拖累,其中沪指再度跌破3041点的阶段低点,深证成指则回到10000点整数关口附近。

截止6月11日收盘,三大股指不同程度翻绿,盘面上仅互联网彩票等少数几个板块强势。

结合目前市场环境,九泰基金宏观策略组认为配置上偏向于消费仍然是较为理性的选择,而这些板块由于基本面改善带来盈利超预期,具有攻守兼备的特性。

市场不确定性因素仍存

建议关注消费、金融领域投资机会

受多重因素影响,市场情绪继续维持低位,上周上证综指下跌0.92%,创业板指下跌1.85%,两市成交继续明显萎缩。行业和主题方面,家电、食品饮料等偏向消费类板块表现继续占优,商贸零售、电力设备走势疲弱。

就当前市场基本面而言,估值和盈利的匹配性实际上处于改善状态:估值持续下行,位于2016年熔断后的位置,二季度盈利A股估值也将进一步上行;经过前期调整,诸如银行、地产等板块的估值合理性明显上升;诸如汽车、空调等板块的基本面和景气程度出现超预期迹象和苗条。

实际上,我们认为,压制和影响当前市场的核心因素在于市场情绪和风险偏好的明显低迷。而压制和影响当前市场情绪和风险偏好的因素则在于投资者对于一些列因素的预期和展望尚不明显,预期层面存在的一些偏向消极的因素也使得投资者更愿意采取降仓或多看少动的操作策略。

就国内而言,经济基本面尚待进一步信号的印证和确认,一些地方政府财政压力上升也使得对经济基本面的认知多了一层雾莎;来自一些民营企业违约事件所导致的对于信用风险扩散以及信用创造受阻的担忧仍然存在;去杠杆进程中各部门政策力度、节奏以及协调性存在的不确定因素有待明朗;CDR基金发行以及独角兽回归对于存量市场的资金面的影响尚待确认。

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