中基协就《绿色投资指引（试行）》征求意见

　　中国基金报记者 李树超

　　基金管理人应每年至少开展一次绿色投资情况自评估，并在每年3月底前，将上一年度自评估报告连同《绿色投资分级自评表》及相关评价材料以书面形式报送中国基金业协会、建立绿色投资制度、构建绿色投资评估方法和指标数据库、按照约定投资策略规范运作绿色主题产品、此类产品需投资于清洁环保绿色可持续发展的公司和产业，定期披露产品的绿色成分变化情况……

　　刚刚，根据中国基金业协会发布的《绿色投资指引（试行）》（征求意见稿）（以下简称《指引》），公募和私募证券投资基金（包括FOF）的证券投资业务即将迎来规范化的绿色投资新阶段，基金行业的ESG责任投资规则也有望今年在国内正式落地，这也意味着作为新兴的投资策略，ESG责任投资在国内基金业将被正式规范，以后投资基金将可以感受到为环保所做的贡献了。

　　基金君梳理了《指引》要点如下：

　　1、《指引》起草背景是怎样的？

　　《指引》的实施是落实绿色发展理念和七部委《关于构建绿色金融体系的指导意见》任务要求。2016年七部委发布《关于构建绿色金融体系的指导意见》，随后中国人民银行办公厅印发《落实<关于构建绿色金融体系的指导意见>的任务分工》，以及《中国证监会落实<关于构建绿色金融体系的指导意见>的任务分工方案》，促进绿色基金发展、引导各类机构开展绿色投资、鼓励金融机构开发绿色金融产品成为必然要求。

　　《指引》的发布是适应行业发展的现实需要。从市场发展来看，绿色主题基金和带有绿色目标的集合投资活动发展迅速，有很强的现实诉求。协会立足于绿色投资发展初期这一实际，起草制定《指引》，意图逐步引导从事绿色投资活动的基金管理人、基金产品以市场化、规范化、专业化方式运作，培养长期价值投资取向、树立绿色投资行为规范，避免绿色投资活动良莠不齐给行业带来困扰。

　　《指引》是推动行业ESG责任投资的重要抓手。以环境（E）、社会（S）和公司治理（G）为核心的ESG责任投资是资管行业新兴的投资策略，也是基金行业落实绿色发展理念、构建绿色金融体系的重要抓手。

　　前期，协会与国务院发展研究中心金融研究所合作开展《上市公司ESG评价指标体系》基础研究，已取得初步成果。《指引》是在《上市公司ESG评价指标体系》研究成果基础上，以E指标为基础，对基金管理人的绿色投资活动及其内部制度建设作出普适性指引，由机构自主灵活地运用相关指标和基本方法，改善投资决策机制，丰富投资策略，提升绿色投研体系和绿色投资文化建设，为推动发展绿色投资基金、开发绿色投资指数、全面践行ESG责任投资奠定基础。

　　2、《指引》有何起草过程？

　　在《上市公司ESG评价指标体系》研究成果基础上，2018年2月协会成立了ESG专家小组，负责绿色投资指引核心条款设计工作。经过专家小组2轮研讨，于2018年5月完成《指引》初稿。2018年6月7日，协会向100家公、私募基金管理人征求意见。截至目前，共收到28份反馈意见。经认真研究，相关意见建议已充分吸收并做了调整完善。

　　3、《指引》的主要结构是什么？

　　《指引》分总则、目标和原则、基本方法、监督和管理、附则五章，共20条，附录两份。

　　4、《指引》如何界定绿色投资的内涵？

　　第一章总则阐述了《指引》制定的依据和背景，对“绿色投资”内涵进行了界定，明确遵循绿色投资理念的基金管理人可遵循《指引》要求开展绿色投资，并未对所有基金管理人做出强制性要求。

　　绿色投资是指以促进企业环境绩效、发展绿色产业和减少环境风险为目标，采用系统性绿色投资策略，对能够产生环境效益、降低环境成本与风险或直接从事环保产业的企业或项目进行投资的行为。

　　5、《指引》的适用范围是哪些机构？

　　《指引》适用于公募和私募证券投资基金的证券投资业务（含FOF），私募股权投资可参照执行。

　　6、绿色投资的目标是什么？

　　第二章从支持绿色产业转型升级、服务于实体经济出发，提出基金管理人应为支持环境改善、应对气候变化和资源节约高效使用提供金融服务的目标，以及在投资过程中应优先投向相关绿色产业和企业的基本原则。

　　绿色投资应基于以下基本目标：

　　（一）将基金资产优先投资于环境绩效更好的公司及产业，以及能够提高其他公司能效比或降低其他公司污染排放的公司及产业；

　　（二）合理控制基金资产投资于高排放、高污染、高能耗型公司及产业；

　　（三）督促相关公司及产业适用更高的污染物排放标准和环境信息披露标准。

　　7、绿色投资应遵循哪些基本原则？

　　基金管理人设立绿色投资主题基金或基金投资方针涵盖绿色投资时，应遵循以下基本原则：

　　（一）优先投向与环保、节能、清洁能源等绿色产业相关的企业和项目，在环保和节能表现上高于行业标准的企业和项目，在降低行业总体能耗、履行环境责任上有显著贡献的企业和项目，或经国家有关部门认可的绿色投资标的。

　　（二）主动适用已公开的行业绿色标准筛选投资标的，如中国证券投资基金业协会《上市公司环境责任（E）指标》、《中国证监会关于支持绿色债券发展的指导意见》及沪深交易所关于开展绿色公司债券试点的相关要求、中国金融学会绿色金融专业委员会《绿色债券支持项目目录》、国家发展和改革委员会《绿色债券发行指引》、国际《绿色债券原则（GBP）》和《气候债券标准（CBI）》等。

　　8、开展绿色投资有何基本方法？

　　第三章从机构人员配置、构建绿色投资相关数据库、环境评价体系和环境评价数据库、开发绿色投资产品、建立绿色投资策略、优化人员储备和组织结构等方面，对基金管理人提出了基本方法指引，引导行业构建系统的绿色投资体系。

　　开展绿色投资的基金管理人可采用第三方或自行构建环境评价体系和环境评价数据库。环境评价体系以《上市公司ESG评价指标体系》中的环境责任指标为基础，建立多维度绿色识别评价基准：

　　（一）环境风险暴露，包括行业风险暴露、企业风险暴露及项目环境风险暴露；

　　（二）负面绿色绩效，包括污染物排放水平、能耗水平、受环境监管部门处罚情况；

　　（三）正面绿色绩效，包括公司业务或项目募集资金投向是否产生环境效应、绿色业务的发展情况、绿色转型和产业升级情况；

　　（四）环境信息披露水平，包括是否披露关键信息、是否有定量与定性相结合的描述。

　　主动管理的绿色投资产品，应在基本面分析基础上，采用系统的绿色投资策略，充分考虑以下内容：

　　（一）如何以绿色投资理念为基础制定产品投资理念和投资目标；

　　（二）如何建立绿色投资标的筛选标准；

　　（三）如何建立环境评价数据库与绿色标的风格库；

　　（四）如何评估绿色投资收益与风险。

　　9、谁来评估绿色投资效果，怎么分级？

　　第四章规定了基金管理人要对绿色投资行为进行自我评估或第三方评估，并接受协会监督管理。

　　基金管理人应每年至少开展一次绿色投资情况自评估。自评估可以由内部专家或者委托外部专业机构完成。自评估范围包括但不限于：公司绿色投资理念、绿色投资体系建设、绿色投资目标达成等，并根据评估情况判定公司依照指引执行绿色投资的级别，级别Ⅰ为全面依照型，级别Ⅱ为重点依照型，级别Ⅲ为理念参考型。

　　10、谁做绿色投资的监督和管理？

　　基金管理人应于每年3月底前将上一年度自评估报告连同《绿色投资分级自评表》及相关评价材料以书面形式报送中国证券投资基金业协会。

　　中国证券投资基金业协会不定期对基金管理人绿色投资的开展情况进行抽查，基金管理人应对发现的问题提供解释说明并及时整改。

　　附件一：《上市公司ESG评价指标体系》——环境责任指标（E）

　　附件二：基金管理人绿色投资分级自评表