循迹公募基金“金融科技梦”

　　循迹公募基金“金融科技梦”

　　本报记者 庞华玮 广州报道

　　导读

　　基金公司布局金融科技领域是又一次在资管与销售业务上的创新，而且当前全球大数据、人工智能的基础技术已经相对成熟，并在非金融领域已经有所实践。在这样的技术基础上，公募基金公司作为传统的资管产品提供方，理应在fin-tech领域有所布局。

　　资管行业，正在发生深刻的变化。

　　现在大型基金公司人员最多的是哪个部门？很少有人能猜对，答案既不是投研部门，也不是销售部门，而是IT部门。

　　有实力的基金公司正在投资它们的未来，最大的一个投资方向就是金融科技。

　　8月5日，华南某大型基金公司的人士告诉记者：“我们公司IT人员是投研人员加销售人员的总和。我们公司去年把技术部分拆为四个部门，一个维护办公OA等系统日常运营，一个维护机房等基础设施日常运营，还有两个在做人工智能，我们全球找顶级的科研机构和人才来做量化研究。”

　　8月9日，上海某大型基金的一位人士表示：“我们大IT部门人员大概占比30%-40%，此外，在投研团队中专门做智能投资的团队大概有二十多人。”

　　一家华南基金公司的人士介绍：“我们IT部门在扩张，仅互金就40人左右，销售体系100人左右，投研50人左右。”

　　北京某基金公司的人士则表示：“金融科技是金融机构重点发力方向之一，公司对此十分重视，近年来在人员补充和资金投入方面都有了较大幅度提升，促进向智能化投资转型。”

　　华南某基金销售公司高管表示，“我们公司的IT人员超过总人数的一半，我们把自己当作是一个金融科技公司，我们靠系统向机构、个人销售基金。”

　　展望未来，不少基金公司正将视野转向金融科技。

　　海外前车之鉴

　　基金公司走过20年，走过了辉煌，也开始进入了一种困境。

　　在过去的20年里，公募基金队伍不断发展壮大。截至2018年6月底，我国境内共有基金管理公司116家，运行的公募基金数量已达5289只，公募基金资产合计12.70万亿元，中国基民人数高达6亿。

　　然而，基金进入一种发展的困境：公募基金赚钱，基民不赚钱；整个行业基金产品高度同质化；基金“靠天吃饭”，比如在弱市之中，股债基金产品尽皆深陷负收益；货币基金占比超过60%，偏股型基金的占比持续下降……

　　8月9日，一家华南大型基金公司人士表示，“走到现在，基金公司都很迷茫，大家的产品都差不多，不知怎么突围、找到新的发展方向。我们公司非常重视金融科技，投入了大量资源，我们就是希望为未来找到一个新的方向，这种投入不一定有产出，但是不投入一定没有产出。如何用金融科技发展业务，是大基金公司需要面对和思考的命题，作为大公司必须有魄力投资金融科技。”

　　对此，好买基金研究中心研究员雷昕表示，基金公司布局金融科技领域是又一次在资管与销售业务上的创新，而且当前全球大数据、人工智能的基础技术已经相对成熟，并在非金融领域已经有所实践。在这样的技术基础上，公募基金公司作为传统的资管产品提供方，理应在fin-tech领域有所布局。

　　事实上，海外大批老牌顶级金融机构珠玉在前，它们纷纷重金布局人工智能等金融科技领域。

　　比如高盛把自己当作IT公司，高盛如今600名交易员仅剩2人，IT已经重新定义了这家金融公司。

　　事实上，在200名计算机工程师的技术支持下，自动化交易程序接管了高盛集团纽约总部大多数日常工作量。具备机器学习能力的复杂交易算法，已经可以取代大多数交易员。这种替代比率甚至被总结为：“一名计算机工程师可以取代四名交易员。”目前，高盛三分之一的员工是计算机工程师。

　　高盛只是海外金融巨头们转型升级中发展金融科技的一个例子。美国著名对冲基金经理Paul Tudor Jones2016年裁员15%，开始以量化交易工具模拟公司最佳基金经理的管理。另一传奇基金经理Steven Cohen，则尝试用量化程序找出自己过往利润最大的交易策略，并进行复制。而全球规模最大的对冲基金桥水的创办人Ray Dalio早已投资人工智能交易的技术，并且尝试将自身的基金管理程序自动化。

　　在金融科技兴盛的历史关口，国内的一批有实力的基金公司也在追逐着这一趋势。

　　有基金业人士表示，“基金公司在IT增加投入，把自己的业务竞争力沉淀到自己的IT系统里面，这个是未来的一个方向，是非常值得做的一件事情，也是提高核心竞争力的一种手段。”

　　竞争方向

　　那么基金公司如何在金融科技发力？

　　雷昕介绍：“从现在我们了解的情况来看，基金公司更多的科技金融方向的应用场景还是在基金销售端，因为基金销售业务正在经历一次蜕变，如何改变甚至扭转公募基金赚钱而基民不赚钱的窘境，是基金公司以及基金销售机构需要去思考的。

　　“而在投资辅助端，我们了解到目前的应用场景更多是在一些情绪、文本因子上，还有交易阶段的优化上。”雷昕说。

　　一位基金业资深人士张君（化名）介绍，“基金公司在IT方向的发力最核心的几大块是投资系统、投研系统、中后台的运营体系，以及销售系统，主要是投研系统和中后台的运营系统。投研系统可以做一些投资的辅助工作，中后台的系统可让效率更高、服务更好。”

　　张君举例，比如说股票投资，需要智能投研、智能投资、量化分析系统，用系统来做这些工作。而债券投资的投资管理、风控管理、估值等也都要用系统做。

　　中后台运营方面，基金公司每天要算估值、注册登记、核算等，大量业务是通过IT系统来完成。

　　“其中投资系统是基金公司IT发展的竞争重点，就是说能不能通过投研系统，通过这种AI技术系统，把基金业绩做得更好，这个是大家努力的方向，但是这条路是慢且长。”

　　“国内一批有实力的基金公司，比如易方达、嘉实、博时、广发等，比较重视IT投入，并且长期投入，形成了自己的应用系统。”张君说。

　　“从外面看不出来这些基金公司在IT系统上有多么出色，就像高盛你看不出来它的IT系统强大，但是这是一种综合能力，系统是它业务能力的一种沉淀和支撑。尽管外面看不出来，但是真的了解这个行业的话，会意识到系统支撑了它们业务的发展。”

　　“这些大力发展IT的基金公司，各自有自己的特色，基金公司并不愿意向外透露自己是怎么做的，但每个公司自己的禀赋不一样，重点的特色也不一样，所以他们重点的领域也不太一样，这是基金公司的核心竞争力的一部分。”张君说，“基金公司会根据自己对应用的理解，自己的禀赋、资源，以及盈利结构等情况来选择金融科技的发展方向。”

　　至于科技在金融领域的应用，行业习惯用ABCD来表示，A（AI）就是人工智能，B（Block chain）是区块链，C（Cloud computing）是云计算，D（big Data）是大数据。其中A、B、D在基金行业的应用，主要体现在投研、投资策略或投资模型、偏高频交易策略的优化，以及风险管理和客户服务这些方面。

　　雷昕认为，目前基础技术应该不是大的问题，基金公司和基金销售机构在金融科技领域共同面临的困难是数据，包括客户的数据、金融市场的数据、非金融市场的数据等，目前我国的数据可得性和准确性还有不小的提升空间。众所周知，只有对基础数据能够顺利的获取、清洗后，得到的“干净”的数据才能做进一步的建模开发。“竞争一定是激烈的，一方面体现在算法的开发商，另一方面体现在数据源的抢夺上。”（编辑：李新江）