8月理财平均收益至4.44% 银行面临收益成本倒挂难题
8月理财平均收益降至4.44% 银行面临收益成本倒挂难题
见习记者 周炎炎 上海报道
尽管近期居民投资又部分回流到银行理财,但不得不面对的尴尬事实是,理财收益在逐步走低,且短期内下降趋势越发明显。
“近期资产收益率下降得较快,收益和成本开始出现倒挂,银行总要主动采取措施压降负债成本,不能总靠‘吃老本’。”一位股份制银行资管部门负责人对21世纪经济报道记者透露,该行近期将现金管理类理财产品收益下调了5个BP,整体产品收益率已经从年初的4.9%降到了4.6%,降幅为30BP。
下调收益率绝非孤例。普益标准数据显示,8月全国整体银行理财收益环比下跌8BP至4.44%。其中,封闭式预期收益型人民币产品平均收益率为4.61%,较上月下降0.11百分点。对比去年12月,该项数据为4.81%,相较而言直降了20BP。
下跌还远未结束。最新数据显示,9月8日到9月14日这一周,封闭式预期收益型产品平均收益率更是跌至4.54%,较8月又降了7个BP。此外,开放式预期收益型产品平均收益率也在下滑。
收益成本倒悬难题
21世纪经济报道记者了解到,近期有部分股份行资管部门负责人开会商讨资管新规之后的产品转型问题,着重提到了理财产品定价问题。各家银行纷纷表示,资产收益率较去年大幅下降,甚至出现了给到投资者的理财收益与成本倒挂的现象。
“主要原因是债券收益率太低了,满足不了给客户5%的年化收益。”上述银行资管部门负责人表示,“除此之外,还要压降存量中的违规资产,清理老资产中淤积的不良,银行有些精疲力竭。”
兴业研究固定收益分析师梁世超对21世纪经济报道记者分析,今年以来理财收益率,特别是新发理财产品的收益率都出现了不同程度的下降,主要原因是流动性环境改善,拉低无风险利率水平,带动理财配置的短期限利率债、货币市场工具利率下行。
流动性改善是造成短期资金价格下跌的原因之一,背后是央行开闸呵护资金面。9月第一周,央行重启逆回购,在货币市场净投放资金2300亿元;9月14日,央行又开展了1500亿元逆回购操作。
梁世超表示,理财产品收益率下跌的另一因素是理财重仓的信用债一级发行利率在7月份以后出现显著下行。
根据中诚信国际研究报告,9月10日-9月14日当周,一级市场主要品种信用债合计614.29亿元,较前一周减少119.21亿元。从发行成本来看,超短融、企业债、公司债平均发行利率普遍下行且幅度从9BP到130BP不等。
21世纪经济报道记者从一位接近监管人士处了解到,一些国有企业的债券和地方政府平台的融资出现实质性违约,导致市场出现不稳定状况。“国有企业的债不能兑付,企业债发不出去。好的企业可以发,贷款利率很低,其他的企业根本发不出去,还有一些区域根本不能发债,市场迷雾重重。”
正面较量的货基收益破3
银行的现金管理类理财产品与货币基金存在同质竞争,部分银行会参照货币基金走势定价。一位银行资管业内人士对21世纪经济报道记者表示,眼看货币基金的利率不断下坠,银行却要承担4%-5%的资金成本,显然已经不太合适了。
近期,规模近1.5万亿的货币基金“余额宝”7日年化收益率跌破3%,为2016年12月以来的首次。截至9月19日,其7日年化收益率仅为2.96%。除了天弘基金,其他“宝宝类”货基收益率也在持续走低,大多徘徊在3%的边缘线上。
梁世超表示,从产品投资上看,银行的现金管理类产品投资范围和货币基金的投资范围基本一致,只不过银行现金管理类产品在组合久期、资产剩余期限上的要求,可能较货币基金更宽松。目前资产端收益率的下滑对两者具有同样影响,但总体看,银行现金管理类产品的收益率仍相对更高。
银行理财收益成本倒挂的根源,在于银行的“老产品”被当成表内资产负债一样管理,把代客理财的资金变成负债,吸收短期存款而配置中长期资产来赚取利差。在这种情形下,定价系统本末倒置,不是根据资产端波动来净值化管理、适时调整收益水平,而是根据负债成本的高低去寻找资产。
在资管新规过渡期后,银行理财需要像公募基金一样净值化管理,考验的是银行的投研能力、风控水平和销售渠道,这是银行共同的转型方向。比如兴业银行行长陶以平就表示,截至今年6月末,该行净值型产品规模占比超过30%,今年末争取达50%。
梁世超表示,从资金募集的角度看,此前投资者更青睐刚兑产品,但未来的理财投资一是需要梳理风险、收益匹配的观点;二是需要考虑投资资金的期限,期限越长的资金,对应的收益率相对更高;三是从资产端看,货币类收益相对较低但估值波动较小,债券类收益或许更高,但有可能对应更高的净值波动。
(编辑:马春园,邮箱:macy@21jingji.com)
推荐阅读 相关文章
国宝人寿业绩亏损股东增资 原董事长易军获刑十年
值得注意的是,国宝人寿2022年四季度偿付能力报告显示,截至2022年年末,国宝人寿净资产为6.48亿元,较上一年度净资产缩水近50%。...
平安系正式接手方正证券,500亿券商迎新实控人,股价年内跌超18%
12月20日晚间,方正证券发布公告称,其收到证监会核准其变更主要股东、实际控制人的批复,对新方正集团依法受让方正证券28.71%股权无异议,...
吉华集团5000万理财“踩坑”!陆家嘴信托到期未能兑付
12月20日晚,吉华集团(603980.SH)公告称,近日,公司收悉陆家嘴信托《陆家嘴信托-华鼎18号集合资金信托计划临时信息披露公告》,截...
东莞信托旗下某产品展期一年,涉及地产定融
近日,东莞信托公告称旗下一信托计划宣布展期一年,据了解,该信托计划用于认购桃源建设(深圳)有限公司在金交所发行的定融产品,佳兆业集团提供连带...
因变相为房企支付土地出让金提供融资被罚,中国华融上半年亏损188亿元
12月19日,上海银保监局公示了一则行政处罚信息剑指中国华融资产管理股份有限公司,中国华融上海市分公司被责令改正,并处罚款50万元。据悉,2...
第一创业证券年内市值蒸发60亿 “玻尿酸女王”三年套现13亿
近日,第一创业发布公告,持股5%以上股东华熙昕宇投资有限公司(简称“华熙昕宇”)减持计划时间过半,减持股份比例为0.82%,数量约为3446...
裁员还不够 高盛考虑将投行部门奖金池至少削减40%
据媒体周三援引知情人士的话报道,华尔街投大行高盛集团正考虑将其3000多名投资银行部门雇员的奖金总额至少削减40%,这可能是该行自2008年...
千亿富途高增长神话破灭!曾游走灰色地带,转战海外难挽业绩颓势?
跨境互联网券商业务受挫,富途将目光投向海外,加码新加坡、澳大利亚等海外市场。在老牌券商林立的新加坡等市场,行业竞争激烈,富途作为“外来者”能...
券商视频运营竞逐,流量变现困境究竟该如何破解
随着互联网流量红利的不断演化,短视频、直播平台日异受到各家券商的重视。仅抖音平台就已有32家券商官方账号入驻,也有不少券商进驻快手与小红书平...
揭秘内蒙古120亿特大洗钱案 为何虚拟货币屡成犯罪帮凶?
近日,内蒙古通辽市公安局科尔沁分局成功破获一个利用区块链网络兑换数字虚拟货币洗钱团伙,抓获犯罪嫌疑人63名,涉案金额高达120亿元。...
资本“秃鹫”文盛资产崛起之谜:操盘汇源重组,创始人靠高尔夫深耕人脉圈
2022年6月,因投资16亿元搭救汇源果汁,文盛资产不可避免地走到聚光灯下。作为被汇源寄予厚望的“救世主”,文盛资产喊出了豪言壮志,将利用3...
中融信托频频踩雷地产,受托资产规模两年缩水超1000亿
中融信托近期频繁转让旗下所持公司股权。工商信息显示,12月7日,宁波明喻投资管理有限公司(明喻投资)发生股权变动,100%股权持有者由中融...
民生信托与江西出版传媒子公司现合同纠纷遭执行2.19亿
12月6日,中国执行信息公开网披露,中国民生信托有限公司(“民生信托”)再次被列入被执行人名录,执行标的约1.245亿元,执行法院为南昌市中...