弘毅投资赵令欢：设立科创板鼓舞投资机构支持新经济

　　⊙记者 郭成林 ○编辑 全泽源

　　从肯定民营经济作用到纾解民企股权质押困局，从设立科创板到试点注册制，近日来资本市场政策暖风频吹。决策层、监管者、企业家、投资人、社会舆论，各方对于中国股市当下的价值评估与投资选择，隐含着对中国经济前景的判断与信心。

　　6日下午，上海证券报记者独家采访了弘毅投资董事长赵令欢、弘毅远方总经理郭文。作为国内最大的私募股权投资机构之一，弘毅投资旗下公募基金弘毅远方恰巧刚完成首只旗舰基金的发行，准备在A股“大干一场”。他们如何看待当下A股的估值水平？哪些行业更具投资机遇？如何实现一、二级市场联动？如何看待科创板的意义与影响？

　　当下大部分A股价值被低估

　　11月5日以来，国家将在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的重磅政策信息，顷刻间引爆投资圈。

　　对此，赵令欢在接受上证报记者采访时给出了自己的解读：“政府近期政策导向十分明确，比如设立科创板、试点注册制、肯定民营经济作用，这对资本市场是重大利好，将鼓励投资机构进一步支持新经济和创新成长企业、大幅提升A股的市场化定价水平、并有利于吸引长期投资者入市。”

　　他同时建议：“我们也希望监管层进一步创新和完善股市监管制度，通过增强市场的进出便捷性，吸引更多以价值投资为主线的投资机构入场参与。”

　　那么，对于当前国内股市价值如何判断？弘毅将如何布局投资？

　　“近期，A股市场中许多公司出现股价与内在价值背离的走势，我认为主要源于市场情绪。”赵令欢表示，“投资者对内外因素的担忧导致市场信心严重不足。”

　　但赵令欢认为，从宏观看，中国仍是投资的好地方。中国仍存在大量未被满足的消费需求、是世界最大消费市场的基本面没变，不论是消费者数量还是人均可支配消费能力，都处在高速成长阶段；从微观看，市场上确实存在需要调整的企业，但大部分上市公司的基本面是好的，目前股价已低于实际价值。

　　“这样的时刻，对于专业投资者来说正是认真投资的最好时机，好的投资公司既关注市场的短期波动，更关心长期价值。”赵令欢说。

　　查阅资料，弘毅投资成立于2003年，目前管理资金总规模达800亿元人民币，拥有私募股权投资、地产金融、对冲基金（金涌资本）、特殊机会投资等业务板块。

　　2018年初，证监会核准设立弘毅远方基金管理有限公司，注册资本为1亿元，股权结构为弘毅投资（北京）有限公司持股100%。由此，公募基金成为弘毅投资最新业务板块。

　　然而，当下的投资环境，弘毅远方是否“生得其时”？弘毅投资以一级市场私募基金基因，能否做好二级市场的公募基金投资？

　　赵令欢解释：“我们是私募股权投资出身，从一开始，我们的专业性、职业化和价值投资、长期投资的取向，面对的就是全球最严格、最有经验、最专业的机构和程序的考验，我们必须证明有更透明、更规范、更专业和长期来看更好的业绩，才能够吸引这些出资人。我们希望将此过程中获得的先进的、市场化的体制机制进一步发扬在公募基金事业中，促成更多着眼于长期投资、价值投资的机构行为。”

　　四季度看好5G与军工板块

　　11月初，弘毅远方发布公告，首只旗舰基金——弘毅远方国企转型升级混合基金完成发行，净认购金额4.92亿元人民币。有意思的是，弘毅将其首只公募产品定位于“投资国企”。

　　对此，弘毅远方总经理郭文表示，当前环境整体有益于对国企的投资。国企具有较强的融资能力和融资成本较低的优势。国企治理相对透明、规范，较为注重风险防控，出现黑天鹅的概率相对较低。目前国企上市公司的整体估值不高，具有一定的安全边际，也意味着出现潜在预期差的可能性较大。

　　具体到行业选择与当下投资机遇，郭文透露，四季度，国企投资机会并非主要来自于国企混改，而是稳增长、稳投资所带来的提振效应，预计拉动基础建设的板块（特别是5G、军工等国家投资领域）会有超出预期的表现。

　　同时，郭文亦不讳言国企投资存在诸多难点，主要在于，需要对国企特有的机制、决策体系、关键人等做出专业的判断。“这方面弘毅远方可以借鉴弘毅所积累的投资经验，提升国企标的投资胜率。在过去的15年以来，弘毅共参与了33家国有企业38个项目，投资金额逾190亿元，国企投资专家的形象为业内所熟知。”

　　他特别强调，在弘毅的投资理念中，极为注重对于“关键人”的考察，投资就是投人，在二级市场投资中也将继续保持对于企业核心管理团队的深入调研。

　　据介绍，下一步，弘毅远方将把权益类投资作为发展重点。