银行业发展趋势报告：2019年核心关注点是资产质量

　　谢水旺 侯潇怡 王晓 黄斌 叶麦穗

　　自2016年经济去杠杆、金融强监管以来，各类银行业金融机构资产规模增速出现大幅下降的趋势，告别过去的高速增长状态，2018年各类银行规模增速稳定在较低的水平。

　　截至2018年10月末，境内银行业资产总额257.62万亿元。其规模增速在2017年出现断崖式下降，从2015年、2016年的超15%的水平，下降至2017年的8.6%，再下降至2018年10月末的6.6%。国开行、邮储银行资产规模增速相对稳健，两家银行截至2017年末的资产总额分别为15.96万亿元、9.01万亿元，分别增长11.3%、9.0%。

　　各类银行业机构中，五大国有银行资产规模已超过90万亿元，规模增速略有下降，但相对稳健。从2015年、2016年的10%左右下降至2018年10月的6.7%。股份制商业银行规模增速急剧下降，2017年多家股份制银行出现“缩表”，规模增速从超过17%急剧下降至2018年10月末3.9%。

　　其他中小银行中，城市商业银行、农村金融机构也大幅下降，这与中小银行监管趋严有关。截至2018年10月末，城商行资产规模33.44万亿元，同比增速从此前的25%左右大幅下降至7.9%；农村金融机构资产规模34.27万亿元，规模增速从16%下降至5.3%。

　　资产规模增速放缓

　　具体到各家银行，表现不一，但尚未影响资产规模排名。2018年，工农中建四大行资产规模均突破20万亿元，规模最大的工商银行规模高达28.20万亿元。四大行增速较往年甚至有所增加，这主要来源于四大行贷款增速增长较快。

　　紧随其后的交行、邮储银行资产规模增速有所放缓，截至2018年9月，两家银行资产规模增速下降至4%以内。股份制银行资产结构调整较大，导致一些银行资产出现规模减少的“缩表”现象，如中信银行2017年资产规模减少4.27%，但2018年9月末增速恢复至3.30%。浦发银行2018年9月末的资产规模较年初下降0.78%。

　　考虑到资管新规逐渐落地、金融防风险整顿仍在持续，预计2019年，银行资产规模增速仍将维持较低增速，但并不会像2017年一样断崖式下跌。原因在于，去杠杆监管已告一段落，宏观上，当前已由“去杠杆”转向一定程度的“稳杠杆”，决策层稳定经济增长预期，打通信用传导体系，需要银行体系的流动性支持。资管新规的执行细则落地后，过渡期相较原规则略有放松。

　　上市银行盈利能力增强

　　在2018年宏观去杠杆、严监管、经济下行的背景下，银行业承压较大。2018年临近尾声，银行业整体盈利情况保持平稳，尤其从上市银行数据分析，有向好趋势。

　　根据26家A股上市银行三季报，2018年前三季度，上市银行整体盈利能力在二季度的基础上持续增强。26家A股上市银行营业收入、归属于母公司净利润同比分别增长7.97%、6.91%，较二季度同比增速分别提高1.68、0.42个百分点。上市银行营收均恢复同比正增长，流动性缓释助推净息差环比改善，非息收入加快增长，费用收入比继续下降，资产质量整体环比改善。

　　而根据银保监会数据，2018年前三季度，商业银行累计实现净利润15118亿元，同比增长5.91%，增速较去年同期下降1.49个百分点。商业银行平均资产利润率为1.00%，较上季末下降0.03个百分点；平均资本利润率13.15%，较上季末下降0.55个百分点。

　　数据表明，上市银行营收、盈利能力持续改善与增强，但整体银行业监管数据也显示净利润维持平稳增长并有所放缓。这说明，宏观经济环境、监管政策的变动对银行业的整体盈利增速有所影响。可以预期，在2019年经济下行压力加大后，商业银行不良率还可能继续攀升，净利增速可能进一步放缓。

　　小微贷款增长较快

　　信贷方面，在表外融资转表内的情况下，金融机构新增人民币贷款创出新高。中国人民银行的数据显示，2018年前10月新增人民币贷款13.8万亿，相比去年同期多增2.02万亿，相比去年全年多增0.31万亿。

　　从结构上看，居民中长期新增贷款（主要为按揭贷款）、企业中长期贷款（主要为固定资产投资贷款）占比分别回落8.3、12个百分点至30.4%、36.7%。这意味在房地产调控趋严后，按揭贷款得到一定控制；而企业部门由于盈利弱化，同时银行风险偏好降低，进而收紧对企业的中长期贷款，转向通过票据冲规模：2018年前10月票据融资规模为1.32万亿，而去年同期为-1.76万亿。

　　此外，在监管机构支持民企、小微融资的背景下，小微企业贷款增长较快。截至9月末，普惠领域小微企业贷款比年初增加9595亿元，，增量相当于2017年全年的1.6倍；9月末余额为7.7万亿元，同比增长18.1%，增速比2017年末高8.3个百分点。展望2019年，在资管新规要求整改资管业务、去杠杆持续的背景下，表外转表内趋势依旧，但力度上将边际放缓，由此信贷规模很可能再创新高，同时信贷将进一步向小微、民营企业等领域倾斜，但如何做好风控依然是考验银行业的一道难题。

　　随着经济增速下行，信用扩张约束从供给端转向需求端，资产质量将是2019年银行业的核心关注点。

　　不良率攀升

　　截至2018年三季度末，商业银行整体不良贷款余额达到2.03万亿元，较上年末的1.74%攀升了13bp。

　　但分类来看，今年以来不良贷款率的攀升，主要源于城商行和农商行不良贷款率攀升的带动，其中，城商行三季度末不良贷款率为1.67%，较上年末上升15bp；农商行三季度末不良贷款率为4.23%，较上年末上升107bp。

　　截至2018年三季度末，商业银行整体拨备覆盖率为180.73%，环比二季度末的178.7%，增厚了近2个百分点。尽管监管部门今年出台文件，将150%拨备覆盖率的红线调整为120%-150%，但出于银行对拨备管理一直秉持的逆周期调控思路，多数银行并未降低拨备释放利润，而是保持拨备平稳甚至有所增加，以对冲经济下行周期带来的风险。

　　尽管宏观经济周期趋势向下，银行信贷资产质量承压，但在降准营造的宽松流动性呵护下，存量信贷质量无需过度担忧。当前银行业整体信贷风险偏好，对不良资产的处置力度持续加大，未来资产质量有望保持平稳但将出现小幅上行。

　　在表外融资转表内的情况下，金融机构新增人民币贷款创出新高。由于新增信贷会占用资本，导致银行资本充足率承压。

　　2018年三季度末，商业银行（不含外国银行分行）核心一级资本充足率为10.80%，较2017年末上升0.05个百分点；一级资本充足率为11.33%，较2017年末下降0.02个百分点；资本充足率为13.81%，较2017年末上升0.16个百分点。

　　从今年的三季报来看，上市银行资本充足率等三项指标均实现达标，但面临监管的最终考核仍有一定压力，银行“花样”补血依然在路上。

　　加大对外开放

　　银行业对外开放持续推进。目前，外资银行在中国的市场份额约1.3%，不过这一领域有望放开。2018年4月，央行行长易纲在博鳌亚洲论坛上表示，取消商业银行外资持股比例限制，内外资一视同仁；允许外国银行在我国境内同时设立分行和子行；大幅度扩大外资银行业务范围。银行业通过进一步扩大开放，将提高金融资源配置效率，更好地服务实体经济。而随着外资的进一步进入，不仅将带来了新的产品服务和经营理念，还将“以外促内”——促进中资银行在公司治理、业务经营、风险管理等多方面有显著地提升，带来了中国银行业的长足发展。

　　综上所述，在中美贸易摩擦及宏观经济下行压力加大背景下，2019年货币政策环境相较2018年可能边际放松。一方面，银行间市场流动性总体稳健偏松，资金面预计会在当前利率水平上下震荡；另一方面，去杠杆的大方向不变，虽然资管新规、理财新规尘埃落定，但执行弹性有所增加，各家银行更加明确业务范围，实现新旧规则的有序衔接。总体来看，2019年银行业盈利向好的态势仍将持续，净利润稳步增长。但由于中美贸易局势具有极大不确定性，宏观政策走向和经济运行都会因此而受到影响，明年银行业外部环境不确定性较大，这给盈利增加变数。（编辑：曾芳）