盈利难牌照却溢价 保险代理机构陷怪圈

　　蓝鲸保险 石雨

　　近日，蓝鲸保险注意到，西安交通大学将旗下西安交大通洲保险代理有限公司（以下简称“通洲保险代理”）股权挂牌转让，而这家保险代理公司，正面临营收微薄且亏损的状态。业内人士向蓝鲸保险分析称，保险代理机构业务多集中于车险，车险业务利润微薄或为亏损主因，尽管不乏机构向寿险业务延伸，但加大成本投入也是难以盈利的诱因。

　　尽管通洲保险代理存经营不善问题，但牌照定价依然有约5成溢价。事实上，近两年，在监管对于保险中介机构资金实力要求趋严，牌照批筹收紧的背景下，保险中介牌照价格持续走高，牌照价值高于机构经营的内涵价值。对此，业内人士呼吁，可提升准入门槛，并加快批筹速度，使牌照价格回归理性区间，同时细化中介监管标准，推动机构强化经营管理能力。

　　通洲保险代理遭股东挂牌转让，业绩亏损、营收微薄

　　近日，西部产权交易所发布一项股权转让项目，西安交大教育投资管理有限公司（以下简称“西交教育投资”），将其持有的通洲保险代理70%股权挂牌转让。信息披露日期从2018年12月10日截至2019年1月7日。

　　公开资料显示，通洲保险代理成立于2004年，经营范围为在陕西省行政辖区内代理销售保险产品、代理收取保险费、代理相关保险业务的损失查勘和理赔等，属地方性保险代理公司，注册资本200万。

　　目前，通洲保险代理，除70%股权由西交教育投资持有外，其余股权由5名自然人分别持有。最大股东西交教育投资，由西安交通大学通过西安交大资产经营有限公司间接全资持股，成立于2002年，经营范围涵盖教育产业及教育项目投资、物业管理、电子产品等多类。通洲保险代理目前董事长金锋，同时为西交教育投资董事。

　　西交教育投资旗下，除通洲保险代理外，还有两家子公司，陕西西交康桥教育科技集团有限公司、西安交大思源物业管理有限责任公司，分别归属于商务服务业与机动车、电子产品和日用产品修理业。而其股东西安交通大学业务布局则更为复杂，从资产投入情况来看，通洲保险代理在其业务版图中占比，并不明显。

　　值得注意的是，西交教育投资此次选择将通洲保险代理挂牌转让，或与后者目前经营情况并不乐观有关。公开资料显示，2018年前9月，通洲保险代理营业收入仅有2.25万元，而净亏损达到15.33万元；目前资产总额为173.19万元，剔除6.35万元负债总额后，所有者权益为166.83万元，较2017年末减少约11万元。

　　此次交易挂牌底价定为183.8万元，意向受让方需缴纳55万元保证金，一旦交易完成，通洲保险代理的名称将进行变更，取消“西安交大”的冠名，相关高管也将同步调整。

　　保险代理机构陷盈利难窘境，需明确定位、内塑筋骨

　　“事实上，保险代理牌照被协议或挂牌转让并非单例，从2016年开始，保险代理牌照的转让就开始增多”，新一站保险网杨洋向蓝鲸保险介绍道。

　　究其原因，或主要来源于两方面。一是2016年，原保监会发布《关于做好保险专业中介业务许可工作的通知》，要求出资资金自有真实合法，注册资本实施托管。“早前，保险中介公司注册资本门槛较低，不少21世纪初注册的保险中介公司，实际上是壳公司，并未真正的介入经营，实收资本远未达到注册资本显示数额。要求出台后，不符合要求的中介公司，会考虑出售”，杨洋进一步解析道。

　　另一方面，则与机构自身经营情况相关。“营收有保障，且能够实现盈利的保险代理公司并不多，大多数处于亏损情况”，据华瑞保险销售有限公司西北管理中心总经理王立刚介绍。

　　据蓝鲸保险了解，目前大部分保险代理公司仍以车险业务为主，这一大环境下，车险业务的特性对保险代理公司的盈利情况产生直接影响。“目前，车险在中国属于微利险种，手续费透明，保险公司给代理公司提供的利润空间十分有限”，杨洋向蓝鲸保险分析称。

　　正是基于此，一部分保险代理公司选择拓展分支机构，提升议价能力；也有部分机构转道寿险，搭建寿险代理人队伍，“2018年这一趋势十分明显”，王立刚指出，殊途同归，保险代理公司均在加大投入成本。

　　由亏转盈难以在朝夕之间实现，需要保险代理公司付诸努力。从根源来讲，具有明确的战略定位和前期成本投入意识尤为关键。“在成立之初，投资者、经营者需要有长期经营的思路，明确前期需大量投入的情况，尤其是对于背后缺乏险企股东作为业务支撑的保险代理公司而言，需要明确差异化的业务定位与独到的业务来源”，王立刚建议称。

　　“在此前体下，发展一支专业、完善的代理人队伍尤为重要，这是保险代理公司提升议价能力，谋求利润空间的关键，尤其是对于正在将业务重点由产险转向寿险的机构而言”，王立刚进一步提出期待。

　　不仅如此，在杨洋看来，保险代理公司也需“苦炼内功”。“目前多数保险代理公司的内控管理‘简单粗暴’，呈现野蛮发展的状态，业务模式局限于赚产品差价，鲜少提升在业务发展中需要匹配的能力”。

　　“事实上，这主要与监管部门对于保险中介的监管体系尚不完善有关，缺乏一套对于保险中介机构经营能力的审核标准”，有业内人士直言道。

　　牌照价值或陷入虚高旋涡，良性发展还需监管出手

　　尽管保险代理公司整体正处于难以盈利的困境中，但在当前的准入机制中，保险代理牌照，依然“值钱”。以正在挂牌的通洲保险代理为例，按照其总资产计算，西交教育投资持有的70%股权价值约为121万元，而挂牌底价定为183.8万元，溢价约5成。

　　“近两年牌照转卖十分常见，价格走高趋势明显”，杨洋指出，“这主要与当前牌照相对稀缺，且近期牌照发放收紧有关，这一定程度上造成了市场上对于牌照‘难拿’的认知”。

　　“另一方面，在目前互联网保险的风口中，诸多场景类、平台类互联网机构拟进行保险融合，产生了参与保险销售的需求，市场需求加大，进一步拉升了保险中介牌照的价值”，杨洋进一步分析称，“综上，使得牌照本身的价值，被炒作到凌驾于机构本身经营实力的价值。且当供需关系不平等的前提下，不乏牌照持有者选择‘囤货’，继续拉高牌照价格”。

　　苦心经营保险代理公司所实现的收益，不及进行简单的牌照倒卖，显然，并非良性市场行为。如何改变这一现状？在业内人士看来，还需监管出动。

　　首先，从准入机制角度而言，王立刚分析称，提升准入门槛，让更多有实力的股东获取牌照、进入市场，有助于促进保险代理行业良性发展，“投资人需要意识到保险业并非‘赚快钱’的行业”。

　　王立刚期许道，“等银保监会正常履职后，可以在提升准入门槛的基础上提升批筹速度，只要企业达到要求，即可发放牌照，使保险代理机构的价值回归到由经营能力和内含价值决定，而非牌照价值”。

　　入口调控，出口或也需打开，业内对于保险机构退出机制多有讨论。其中，不乏业内人士向蓝鲸保险表示，对于保险代理公司而言，退出机制的意义或暂难凸显。

　　“完善的退出机制，需要建立在市场成熟、规范的前提下，由企业的经营情况厘定”，杨洋向蓝鲸保险分析称，“而从目前保险中介发展的情况来看，已有的退出行为，主要是当机构涉及到违规行为时，被强制注销”。

　　与此同时，“在退出机制中，放弃机构经营的投资者或应选择主动注销牌照，但在目前牌照价格炒热的环境下，放弃业务管理的投资者不需要去注销牌照，可以直接将牌照卖掉”，杨洋进一步指出。

　　“只有当市场达到一定的饱和度，各路资本发现盲目进入保险中介市场后难以盈利，或才会出现主动’注销’退出的行为”，王立刚补充道。