监管层督导私募机构自查 资金池等多事项被问询

　　监管层督导私募机构自查 资金池等多事项被问询

　　导读：对私募机构的例行自查是日常监管的重要组成部分。通过新一轮自查，监管层将进一步整顿私募机构中的多种不规范行为，包括资金池、投资范围、信息披露等问题。

　　本报记者 李维 北京报道

　　对12.8万亿私募的从严监管仍在持续。

　　21世纪经济报道从多家私募机构了解到，日前多家私募机构收到来自中国证券投资基金业协会（下称中基协）的《关于限期提交自查信息的通知》（下称自查通知），要求其启动自查，并在今年2月28日前提交自查报告和自查信息表。

　　有接近中基协的私募机构人士表示，对私募机构的例行自查是日常监管的重要组成部分；而通过新一轮自查，监管层将进一步整顿私募机构中的多种不规范行为。

　　记者统计发现，通知对自查内容规定得较为详细，包括资金池、投资范围、信息披露等问题，共计多达21项。在业内人士看来，监管层的不断检查，将进一步提高私募行业的标准化和规范化程度，促进行业发展。

　　自查整改来临

　　新年伊始，针对私募的自查监管山雨欲来。

　　21世纪经济报道记者获悉，多家私募机构1月23日收到来自中基协的通知，要求对相关业务事项展开自查。

　　“要求在2月28日之前上交相应的自查报告、自查信息表，如果没有按时上交可能会做异常处理。”北京一家接近中基协的私募机构负责人表示，“需要填报的信息比较多，我们考虑把一些内容委托给中介机构来填报。”

　　值得一提的是，此轮针对私募机构的自查范围并不小。记者了解到，包括基本信息、分支机构、处罚信息、资金池等多达21个事项，均进入了此次中基协通知的自查范围。

　　在业内人士看来，自查是中基协针对私募机构监管的常规手段，而在自查工作结束后，监管层还有可能针对相关疑点进行抽查核实。

　　“因为私募机构数量和管理规模甚多，行业质量参差不齐，以目前的自律监管力量不足以实现全面核查的覆盖，所以自查是私募机构监管中一种比较有效的方法，而且也体现出自律监管的特点。”北京一家大型私募机构后台人士表示。

　　事实上，和当下数量仅有百余家的持牌机构相比，私募机构数量的确更多。据中基协数据显示，截至2018年底已登记的私募机构数量达24448家，合计管理规模达12.8万亿。

　　“很多时候自查也是有范围的进行，全面自查的监管成本也比较高。”上述私募机构后台人士表示。而记者采访部分私募机构发现，确实并非全部机构都收到了来自中基协的自查通知。

　　而在自查通知中，中基协还对私募机构提出了限时整改要求，即针对自查发现问题采取整改措施，相关时间不得晚于今年上半年末。

　　资金池、逾期被关注

　　21世纪经济报道记者了解到，资金池问题也将成为此轮专项自查的重点之一。在通知中，中基协要求私募机构管理基金说明，其是否存在“滚动发行、期限错配、集合运作、分离定价，相关基金的本金、收益和风险在不同投资者之间进行转移等‘资金池’特征相关情形。”

　　但有业内人士表示，由于非标类产品备案审核趋严，部分私募机构的资金池正在“备案以外”运作，即只进行管理人登记，而不实施产品备案，或延后产品备案。

　　“有一些私募机构只做登记，并发行若干产品避免被‘摘牌’，但实际上在体外‘养’了更大的私募规模，是脱离了备案监管的。”上海一位私募机构人士表示，“甚至还有一些做了产品备案，备案的合同手续是合规的，但是在外部另起一套账来做滚动发行的资金池业务。”

　　“这类情形具有比较强的伪装性，不易被监管察觉。”该人士指出，“很多都是内部流动性出问题，出了兑付风险才曝出来的。”

　　此外，针对已经逾期或无法清算，以及今年半年末和年末前即将到期无法清算的基金情况，也被中基协要求予以自查。

　　“目前对于逾期问题的检查，也和当下的信用环境变差有关，一些私募机构此前从事非标融资类业务，并且通过业绩基准、预期收益率给投资者暗示收益保障，此类产品存在较大风险。”上述接近中基协的私募机构人士表示，“特别是规模较大的非标产品，目前业内都比较警惕，担心阜兴系或善林金融的事情重新出现。”

　　中基协同时在通知中表示，私募机构需在2月28日前提交自查报告，若未能完成提交的，会按照《关于进一步加强私募基金行业自律管理的决定》，将相关私募机构转入异常经营程序处理。

　　行业出清再提速

　　值得一提的是，部分私募机构2018年9月20日也曾收到自查通知，并被要求于当年10月31日前提交书面自查报告和整改安排。一位接近监管层的私募机构负责人表示，此次自查仍是上轮自查的延续。

　　“其实很多私募机构都存在各种问题，有的是登记管理人，产品不备案；有的存在投资者适当性管理问题。”前述上海私募机构人士表示，“因为监管变严后，一些私募机构的出资人正在考虑放弃这块业务，他们在自查中大概率不上报这些信息，有的可能不会完成自查、放弃运作，等待被纳入异常机构和注销处理。”

　　在规范治理措施不断持续的基础上，私募基金的规模的确已经迎来了“刹车”。

　　记者发现，截至2018年底私募基金规模为12.8万亿，而三季度末的规模亦为12.8万亿。这意味着私募机构在2014年实施登记备案监管以来，在经历了连年快速增长后迎来了首个“季度零增长”。

　　“一方面私募基金的规模正在进入阶段性饱和阶段，另一方面私募的监管不断从严，一些鱼目混珠的机构不断被市场出清，因此导致规模增长放缓。”北京一家中型券商非银金融分析师指出。

　　不过在业内人士看来，伴随着行业规范化程度的不断提高，私募行业有望进入新的发展阶段。例如资产配置类私募、流动性私募等新类型私募创新空间的开启，就被业内给予了一定的期望。

　　“监管从严后，扶优限劣的效果会表现出来，业内各类乱象也将进一步出清。”上述接近监管层的私募机构人士表示，“过去只按一、二级市场做证券、股权两种区分，但是在行业规范度提高后，制度红利也将持续释放，未来私募种类和类型应该会更丰富，并带动私募行业的新一轮成长。”

　　（作者微信：lw8346860，编辑：杨志锦，如有意见或建议请联系：yangzj@21jingji.com）