资金暗战震荡行情一个月 140亿元资金快速回流ETF

　　资金暗战震荡行情一个月 140亿元资金快速回流ETF

　　A股指数在今年的反弹行情中，于3月中旬踩下了“急刹车”，在近一个月的时间里，沪指一直围绕3100点上下震荡。不过，沪深两市交易量在此期间一直居高不下，也表明各路资金在背后博弈；最新公布的ETF场内流通份额显示，近一个月里，已经有140亿元资金重新回流到ETF市场。

　　震荡行情下，ETF产品再次显示出强大的吸金能力，细分行业ETF尤甚。《证券日报》记者注意到，在近一个月（3月15日至4月14日）的20个交易日里，有15只交易型开放式指数基金（ETF）均获得上亿份净申购，按照每天的基金净值计算，所有ETF产品获得140.13亿元的净申购。

　　资金青睐细分行业ETF

　　15只产品净申购超亿份

　　ETF是交易型开放式指数基金的简称，它结合了封闭式基金和开放式基金的运作特点，投资者既可以向基金管理公司申购或赎回基金份额，同时，又可以像封闭式基金一样在二级市场上按市场价格买卖ETF份额。于是，投资者可以在ETF市场价格与基金单位净值之间存在差价时进行套利交易，这也使得ETF避免了封闭式基金普遍存在的折价问题。

　　《证券日报》记者注意到，伴随着A股市场在近一个月的震荡行情中，投资者在场内申购ETF基金的热情又被重新点燃，部分ETF的基金份额在短期出现了较大幅度的扩张。据东方财富Choice数据梳理发现，在近一个月（3月15日至4月14日）的20个交易日里，有15只交易型开放式指数基金（ETF）均获得上亿份净申购。

　　由于ETF产品的最新规模和最新单位净值会在每一个交易日结束后随时公布，于是在场内申购、赎回ETF产品的资金量也可以测算出来。记者按照ETF产品当天的基金净值，在每一个交易日ETF份额的变化计算，所有ETF产品获得140.13亿元的净申购。

　　细分行业ETF表现出尤为强大的吸金能力。其中，国泰中证全指证券公司ETF、华宝中证全指证券公司ETF、国泰中证军工ETF、华宝中证银行ETF、广发信息技术ETF和南方中证全指证券ETF均在近一个月获得了超过2亿份的场内规模净增长，按照相应的基金单位净值测算，6只细分行业ETF合计获得超过44亿元资金净申购。

　　特别引人注目的是，3只规模暴涨的证券ETF——国泰中证全指证券公司ETF、华宝中证全指证券公司ETF和南方中证全指证券ETF，更是在今年以来斩获了极高的回报率，尤其是国泰中证全指证券公司ETF，该基金的场内流通份额在近一个月由40.82亿份增至59.3亿份，累计获得18.48亿元资金净申购，该基金在今年以来也取得了50.29%的回报率。

　　机构资金快速入场

　　霸占公募头部ETF产品

　　近一个月规模增长最多的ETF产品，却并非是细分行业ETF产品，也不是已经初具规模的头部ETF，而是一只份额为7.93亿份的国寿安保沪深300ETF。在近一个月（3月15日至4月14日）该基金的份额从7.93亿元快速增至47.47亿元，按照基金净值测算，共有39.54亿元资金快速涌入该ETF产品。

　　按照此前的经验判断，既有可能是大量机构资金快速申购了该基金，39.54亿元资金于个人投资者的比例不会很高。实际上，对于ETF产品来说，机构投资者比例较高也意味着该基金的规模相对不稳定，这些机构资金容易在股市行情出现短期震荡时，择时操作。

　　《证券日报》记者注意到，目前公募基金市场上规模较高的头部ETF产品，在其背后均有较高比例的机构投资者，机构资金正在加快占领公募头部ETF产品。

　　排除货币型ETF产品外，截至今年4月12日，场内流通份额最高的ETF是博时央企结构调整ETF，该基金的最新场内流通份额为211.19亿份。不过，按照该基金2018年年报披露的数据显示，该ETF产品背后的机构投资者比例高达99.2%。

　　考虑到央企结构调整ETF的特殊性，另外两只规模庞大的央企ETF背后也是机构投资者占比较高。华夏上证50ETF在长期以来一直是公募基金市场上规模最高的权益型ETF产品，截至4月12日，该基金的最新份额为157.93亿份，背后的机构投资者比例占比高达68.64%，相较去年半年报时的74.4%略有下降。

　　华夏上证50ETF2018年年报显示，中央汇金仍是该基金的最大持有人，持有该基金67.46亿份，紧随其后的是国泰君安、华夏上证50联接、中国人寿和中信证券。

　　而机构投资者比例略降的现象，也能够从该基金的持股户数中找到原因：去年下半年，该基金的持有人从15.72亿户增至22.2亿户，个人投资者贡献资金相对较少，也使得个人资金占比的抬升相对有限。