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被动投资变身“高帅富” 广发基金打造优势品种

被动投资变身“高帅富” 广发基金打造优势品种
2019-06-17 09:25:06 上海证券报

市场上的投资产品主要分为两类:一是以超越市场为目标,创造超额收益的主动管理基金。二是跟踪指数的被动基金。巴菲特是著名的投资大师,个人资产排名长期位居富豪榜前列。许多投资者曾向巴菲特请教投资秘诀,但他推荐的品种只有指数基金。

从资产管理行业的发展趋势看,被动投资逐渐成为市场主流之一。过去10年,1.35万亿美元净流入美国被动投资股基,目前其资产规模几乎追平主动管理股基。国内市场的被动投资正处于快速发展期,即便是在A股震荡调整的5月份,非货币ETF的总份额也增加了222亿份,创下今年以来的月度新高。

  被动投资时代来临

被动投资正成为全球市场主流的投资方式之一。晨星近期发布的美国公募基金月度报告显示,截至2019年4月底,美国被动股基规模为4.305万亿美元,主动管理股基规模为4.311万亿美元。在过去超长时间的牛市中,主动股票型基金10年间净流出1.26万美元,被动投资的股票型基金同期净流入1.35万亿美元。这里所说的被动股票型基金包括场外指数基金和场内交易型基金ETF。

为何指数基金规模出现大幅增长?第三方研究机构认为,这与两个因素有关:一是美国股指走势强劲,指数投资的赚钱效应凸显。截至2019年4月30日,标普500指数走出震荡向上的长牛行情,10年来累计涨幅达237.19%。二是在长期趋势向上的市场中,主动管理基金很难战胜低成本的指数基金。在此背景下,指数基金成为个人投资者和机构资产配置的主流工具,例如,美国的401(K)养老计划中有很大一部分比例投资于指数基金。

与美国等发达国家相比,我国的ETF业务起步较晚,目前正处于快速发展阶段。2018年,A股市场大幅调整,但指数基金的份额逆势增长,全年指数基金总份额5662.33亿份,总规模6767.62亿元,较2017年底分别增长65.36%和40.32%。2019年5月,尽管A股在2800点至3000点间反复震荡,当月非货币ETF的总份额却增加222亿份;而在4月,总份额净增加100亿份。

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