中华网

设为书签Ctrl+D将本页面保存为书签,全面了解最新资讯,方便快捷。
军事APP
当前位置:经济频道首页 > 金融新闻页面 > 正文

华泰期货爆仓发酵 场外衍生品交易"灰色操作链"隐现(2)

华泰期货爆仓发酵 场外衍生品交易"灰色操作链"隐现(2)
2019-07-16 14:29:52 21世纪经济报道

期货子公司授信机制“惹的祸”?

“至今我们都没搞明白,这项成熟的场外衍生品交易模式为何会遭遇爆仓。”上述熟悉期货公司场外衍生品交易模式的知情人士感到迷惑,过去三年以来,期货公司已研发出一整套相对成熟的持有现货+卖出看涨期权的套期保值策略。

具体而言,期货公司子公司会帮助大批拥有大宗商品现货的企业机构客户卖出“看涨期权”,以对冲大宗商品价格下跌风险。即便大宗商品价格上涨导致“卖出看涨期权”亏损,企业机构也可以用现货上涨收益“填补”上述衍生品操作的亏损。

在他看来,不排除华泰期货子公司向“爆仓”客户推荐的,正是上述衍生品交易策略。而这位客户在发现卖出PTA看涨期权巨亏后,不愿追加风险保证金以致爆仓事件发生,很可能是华泰期货子公司向这位客户提供了授信(作为卖出PTA看涨期权的交易保证金),因此后者觉得“亏也亏不到自己身上,任由爆仓事件出现”。

多位期货公司分析师分析后普遍认为,期货公司客户在场外衍生品市场遭遇爆仓,主要基于以下三个原因,一是客户资金链紧张导致无力追加交易保证金,二是客户认为期货公司存在“误导销售”,因此一怒之下不愿再掏钱投资上述高风险业务;三是客户的衍生品交易保证金来自期货子公司提供的授信,因此不少客户觉得“亏也是亏别人的钱”,自然没有自掏腰包追加保证金的动力。

“当前,第三种状况导致爆仓事件发生的几率正越来越高,因为不少客户发现只要自己不掏腰包追加保证金,衍生品交易亏损风险几乎全由期货子公司买单。”一位期货公司分析师指出。

“这次爆仓事件,也揭开了场外衍生品交易市场的诸多灰色操作内幕。”一名知情人士认为,这家爆仓公司很可能是中拓系公司,其主要营业主要是化工贸易以及相关产业投资。并进一步分析说,随着市场竞争激烈,越来越多期货公司只能通过提供大额授信支持进行获客与做大业务规模牟利。

关键词:

相关报道:

     

    格力董事长董明珠:中国人到国外买电饭煲刺痛了我

    相关新闻