外资入局，“银行系”加码， 公募行业步入扩容期

财联社（北京，记者黎旅嘉）讯，5月19日，富达国际向证监会提交了外商独资公募基金公司设立申请，成为第三家申请公募基金牌照的外资机构。而在“5·15全国投资者保护宣传日”上，证监会主席易会满表示，将进一步发展壮大公募基金管理人队伍，继续推进商业银行发起设立基金管理公司。这意味着，近4年无“银行系”公募设立的局面将被打破。

在此背景下，公募行业扩容话题再度成为业内关注的热点。业内人士分析，随着资本市场改革的进一步深化，公募机构的扩容不仅将对资管行业本身构成影响，同样也将对A股市场生态的改善产生积极作用。一方面，由于居民投资理财需求依旧旺盛，在低风险资产收益持续缩水背景下，更多资金已将视线转向权益投资，借道公募“向风险要收益”逐渐成趋势。另一方面，我国资管行业发展仍有广阔的空间，在新冠疫情影响下，尽管资本市场出现波动，但公募机构继续高速发展，在市场中日益举足轻重，也将对改善市场结构、稳定市场起到重要作用。

行业有望再度扩容

日前，在“5·15全国投资者保护宣传日”上，证监会主席易会满表示，将进一步发展壮大公募基金管理人队伍，继续推进商业银行发起设立基金管理公司。

无独有偶，证监会官网显示，5月19日，富达国际向证监会提交了外商独资公募基金设立申请，目前处于接受材料状态。此次提交申请的主体为富达亚洲控股私人有限公司，而其控股股东正是富达国际。

而在今年4月1日，海外资管公司贝莱德（Blackrock）和路博迈(Neuberger Berman)也已提交了公募基金管理公司设立审批申请，4月1日也是全国范围内取消证券公司、基金管理公司的外资持股比例限制的首日。

富达国际成为第三家外资公募基金牌照的申请者，这也意味着海外资管巨头正在加速布局中国公募基金市场。

根据中国基金业协会数据，截至2020年4月底，我国境内共有基金管理公司129家，其中中外合资公司44家、内资公司85家；取得公募基金管理资格的证券公司或证券公司资产管理子公司共12家、保险资产管理公司2家。以上机构管理的公募基金资产净值合计17.78万亿元。

值得一提的是，作为资管业“皇冠上的明珠”，公募基金牌照一直备受资本追捧。但历经此前扩容之后，公募基金牌照的发放一度有所放缓。

不过，一方面，监管层持续鼓励保险、养老金、社保等中长期资金入市，推动放宽中长期资金入市比例范围。另一方面，近期外管局进一步取消了QFII/RQFII的投资额度，简化了资金汇入汇出机制，为A股进一步国际化营造了良好的制度环境。

近年来，中国市场显现出前所未有的开放态度，监管层对A股市场制度建设也高度重视，积极支持市场结构改革和中长期资金入市。公募牌照对包括外资和银行在内的机构吸引力不言而喻。

数据显示，一些金融市场发展较为成熟，资管服务相对活跃的国家，在居民家庭的金融财产中，现金和储蓄的比例已下降到13%左右，资管产品的占比将近1/4。而据不完全统计，当前，我国居民家庭的金融资产结构中，现金和储蓄占比仍超过一半，借鉴国际经验，随着经济的不断提质升级，资管行业在我国仍有很大的发展潜力。

在上述背景下，多位基金行业人士分析表示，随着资本市场改革的进一步深化，公募机构也将再度迎来扩容，这不仅将对资管行业本身构成影响，同样也对A股市场生态的改善产生积极作用。一是公募机构投资门槛较低，外资和“银行系”公募的出现和扩大将使个人投资者选择更为丰富。二是资管机构间的竞争将会加剧，将倒逼现有公募基金公司加速变革，促使其增强管理能力、明确投资风格和加强长期战略布局能力。

“稳定器、压舱石”作用凸显

今年以来，在新冠疫情影响下，资本市场也出现一定波动，但在此背景下，公募基金却延续了积极发展的态势。

天风证券研报显示，截至2020年一季度，机构持股市值占全A股流通市值的15.99%，占总市值12.01%。其中，公募基金持股总市值达2.54万亿元，占流通股市值比重为5.57%，领先外资、险资及其他市场参与者。

5月15日，证监会主席易会满在“5·15全国投资者保护宣传日”活动上表示，今年前4个月权益类公募基金募集金额4300亿元，是去年同期的3.8倍，对改善市场结构、稳定市场起到了重要作用。

数据显示，与3月相比，4月公募基金整体净值规模继续增长，单月增量达到11460.91亿元，环比增幅为6.89%。同时，基金份额从15.57万亿份增长至16.38万亿份，增量为8044.08万份，环比增幅为5.17%。而且，与前一个月相比，4月公募基金规模增长势头明显加快。基金业协会数据显示，3月份，公募基金份额及规模环比增幅分别为3.26%和1.69%。

由此，4月也是公募基金规模自去年10月起连续第7个月实现正增长，且是增量最多、环比增幅最大的一个月。

对此，基金分析人士表示，上述数据显示，我国金融市场总体运行平稳，展现出较强的韧性。一方面，随着海外疫情对国内市场的影响边际减弱，沪深两市股指整体呈现震荡上行走势，权益基金净值规模随之走高。另一方面，债市在利率下行预期和低利率环境下维持牛市状态，也促使相关基金产品净值规模增长。此外，在低风险资产收益持续缩水背景下，更多资金也将视线转向了权益投资，借道公募“向风险要收益”逐渐成趋势。

事实上，在今年的震荡市中，公募基金的表现超出预期。Wind数据显示，截至5月18日，1585只股票型基金中有944只实现正收益，平均回报率为3.71%；1147只偏股混合型基金中有974只实现正收益，平均回报率为9.2%。

长期来看，公募业绩更加耀眼。Wind数据显示，截至5月19日，全市场共有22只开放式基金成立以来收益率超10倍。而华夏大盘精选自成立以来累计收益率更是达到2480.48%，成为唯一成立以来实现超20倍收益的基金。

业内人士表示，长期资金是资本市场的稳定器和压舱石。整体而言，作为长期资金之一的公募基金，通过建立长期投资和价值投资的理念和策略，日益发挥“稳定器”作用。同时已形成的“长期资金、长期投资、长期资本”生态链条，在我国资本市场长期发展中也正现显出“压舱石”地位。