政策底强化！A股、港股、人民币汇率全线飙涨，5月份有望迎来阶段性机会

高层会议释放重磅利好，港股、A股、外汇集体爆发。

4月29号上午，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作，审议《国家“十四五”期间人才发展规划》。就市场关心的货币政策、房地产、资本市场、平台经济等领域，会议都给予了明确积极的定调。

重磅会议提振多头信心。受此消息影响，A股、港股、人民币全线飙涨。创业板指一度拉升涨逾3%，沪指涨越2%，深成指涨约3%。互联网服务、教育、游戏、传媒等板块涨幅居前，两市上涨个股超4300只。截至收盘，上证指数收涨2.40%，重回3000点，创业板指涨4.12%。

港股方面，香港恒生指数午后直线拉升，一度涨超4%；恒生科技指数涨超10%，京东涨20%，阿里巴巴、哔哩哔哩涨超15%。

人民币汇率方面，离岸人民币兑美元收复6.64，日内反弹约600点。

统筹疫情防控和经济社会发展

近期，奥米克戎在全国多点爆发，疫情对经济发展带来的不确定性进一步加重市场担忧。

中共中央政治局会议强调，疫情要防住、经济要稳住、发展要安全，这是党中央的明确要求。要根据病毒变异和传播的新特点，高效统筹疫情防控和经济社会发展，坚定不移坚持人民至上、生命至上，坚持外防输入、内防反弹，坚持动态清零，最大程度保护人民生命安全和身体健康，最大限度减少疫情对经济社会发展的影响。

恒越基金认为，会议强调了防疫要兼顾对经济的影响，为市场传递了基金信心。会议提到根据病毒变异和传播新特点，统筹疫情防控和经济社会发展，坚持动态清零，最大限度减少疫情对经济社会发展的影响。

创金合信基金首席宏观分析师罗水星表示，首先，决策层明确了当前的工作重心要围绕“疫情要防住、经济要稳住、发展要安全”这三大目标展开，是党中央的明确要求，这三大目标坚定不动摇，这是我们理解当前和未来一段时间政策布局的基础框架。

其次，会议明确在保障城市核心功能运转的基础上，坚持动态清零。坚定不移坚持人民至上、生命至上，坚持动态清零，同时高效统筹疫情防控和经济社会发展，保障城市核心功能运转。奥密克戎的高传染性给过去一段时间的疫情防控带来了较大的压力，但通过不断总结经验教训，目前逐渐构建了行之有效的快速、精准的静态管理防控模式，疫情防控的恐慌情绪明显改善。

最后，虽然挑战增加，但稳增长的决心不动摇，政策力度要加大。疫情防控压力加大、外部挑战增加，最近市场有部分人担忧政府稳增长的决心，政治局会议明确要加大宏观政策调节力度，努力实现全年经济社会发展预期目标，给市场吃了定心丸。除了加快落实已有政策之外，决策层仍在“抓紧谋划增量政策工具”，后续仍有一系列的政策出台，随着疫情的缓和，企业会急速复工、赶工，居民消费也会逐渐修复，政策效果会有更加实质性的显现。

加大宏观政策调控力度，用好货币政策工具

针对宏观政策，会议着墨不多，但给市场留下了广阔的想象空间。

会议要求，要加大宏观政策调节力度，扎实稳住经济，努力实现全年经济社会发展预期目标，保持经济运行在合理区间。要加快落实已经确定的政策，实施好退税减税降费等政策，用好各类货币政策工具。要抓紧谋划增量政策工具，加大相机调控力度，把握好目标导向下政策的提前量和冗余度。

华夏基金指出，政策方面，会议要求尽快落实已经确定的政策，提及“减税降费”、“用好各类货币政策工具”、“谋划增量政策工具”等。稳增长信号明确，信心较强，后续政策将接力加码，经济增长动能有望在5、6月份逐步增强。

华泰柏瑞基金表示，从经济增长角度，会议提出“努力实现全年经济社会发展预期目标，保持经济运行在合理区间”，市场逐步认识到实现5.5%目标增速的难度，但政策定调仍显示对于目标增速的坚持，也提出“要抓紧谋划增量政策工具”，体现财政、货币等政策工具箱继续发力。

平安证券认为后续财政政策发力的可能性更大，“从政策组合来看，财政在前，货币在后。会议对财政政策的要求为加快落实已经确定的政策，实施好退税减税降费。对货币政策琢磨较少，仅为用好各类货币政策工具，表明了在海外货币加速收紧的窗口期，货币政策受到的掣肘增加。”

因地制宜完善房地产政策、推进股票发行注册制改革

针对楼市和股市，中央政治局会议也给出了明确表述。

关于房地产市场，会议强调，要有效管控重点风险，守住不发生系统性风险底线。要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，支持各地从当地实际出发完善房地产政策，支持刚性和改善性住房需求，优化商品房预售资金监管，促进房地产市场平稳健康发展。

罗水星表示，在房住不炒的总基调下，提高地方政府地产政策的自主灵活度。支持各地从因城施策，支持刚性和改善性住房需求，优化商品房预售资金监管，促进房地产市场平稳健康发展，底线是有效管控重点风险，守住不发生系统性风险底线。目前多数城市地房产政策已经逐步放松，政策预期改善较明显，景气层面短期尚难验证。

中信保诚基金基金认为，房地产方面，会议明确支持各地根据实际情况调整房地产政策，相比以往的政策要求也更加明确，后续各地有望因城施策，在限购、限售等方面的条件进一步调整，保证居民合理住房需求，缓解房地产销售下行压力。

恒越基金表示，从会议传递的信息来看，地产边际再放松。虽然继续提“房住不炒”，但也提到“支持各地从当地实际出发完善房地产政策”、支持刚性和改善性住房需求，优化商品房预售资金监管，相当于对过去地方政策松动的支持，预计后续会有越来越多城市跟进放松。

关于A股市场，会议指出，要及时回应市场关切，稳步推进股票发行注册制改革，积极引入长期投资者，保持资本市场平稳运行。

罗水星表示，关注资本市场平稳运行，短期反弹窗口逐渐打开。及时回应市场关切，稳步推进股票发行注册制改革，积极引入长期投资者，保持资本市场平稳运行。最近证监会也刚发布《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》，中国结算降低股票交易过户费收费标准，一大堆利好权益市场的政策出台。在后续疫情防控压力缓和、政策利好、一季报业绩引导和美联储5月初议息会议的落地支持下，股市有望在5月迎来阶段性的反弹窗口，无论是稳增长板块，还是超跌又有业绩支撑的成长板块，可能都有一定的机会。

平台经济实施常态化监管

就互联网平台的监管和治理，会议传递出积极的信号。

会议指出，要促进平台经济健康发展，完成平台经济专项整改，实施常态化监管，出台支持平台经济规范健康发展的具体措施。

罗水星认为，平台经济的发展逐渐迎来了政策双底。明确要促进平台经济健康发展，完成平台经济专项整改，实施常态化监管，出台支持平台经济规范健康发展的具体措施。这延续了3月16日金融委的政策表态，算是整个平台经济的一个政策双底，从设置红灯为主逐渐转向红绿灯兼顾。平台经济的发展要配合国家的数字战略高度，最近的中央全面深化改革委员会（深改委）和财经委会议也都强调了数字战略和数字基础设施建设的重要性和迫切性，平台经济在这之中应当发挥重要作用。

中信保诚基金表示，此番表述表明监管对平台经济的态度已发生较大转变，叠加本次疫情中平台经济的重要性进一步凸显，今日平台经济相关板块和港股恒生科技指数受此影响大幅上涨。

长期投资机会愈发乐观

继3月16日国务院金融委会议后，此次会议进一步明确了政策底，展望后市，基金公司表示对市场更加乐观，已具备中线价值。

华夏基金表示，会议在房地产、平台经济、资本市场等关键领域的积极表态，有效提升了市场风险偏好，政策底进一步明确。后续还要密切跟踪五一后全国疫情趋势的变化，社融增速的总量和结构的改善进展，以及美联储政策节奏信号。总体来看，随着市场整体估值跌入历史底部区间，在风险偏好压制因素逐步缓解的情况下，尽管指数或还有反复，但长期投资机会已经愈发乐观。

华泰柏瑞基金认为，短期来看，疫情扩散、人民币贬值担忧影响逐步减轻，但疫情对于消费、外资制造业的中期冲击不容忽视，需要一定的政策进行对冲改善。同时小微企业和就业面临压力背景下，防风险考虑优先，4月政治局会议积极定调，客观论述了当下困难与未来发展方向，对于互联网、地产基建、消费均有提振。中期来看，国内先进制造产业链继续完善，科技产业链和人才重视度提升，构成我国比较优势全球竞争力。会议积极定调叠加一季报亮点，短期市场有望反弹。

中信保诚基金表示，展望后市，会议进一步强化了政策底部，当前市场整体估值已经降低至与历史上大底部相仿的水平，而视稳增长政策落地与疫情防控等供给因素的冲击，盈利可能仍有一定不确定性。不过总体上，市场在反弹前累计回调的时间较长、幅度较大，估值处在相对低位，市场已经具备中线价值。

“从情绪指标上看，市场日成交跌至8000亿下方，也表明市场情绪指标也有进入“磨底”区间的迹象。从历史经验来看，当这一情绪指标达到当前或比当前更低的水平，往往意味着市场也在进入中线价值区间。从中期角度看，中国内需空间大、韧性强，且政策空间相对充足，尽管短线市场更容易受情绪驱动而具有不确定性，但不宜对中期前景过度悲观。”

恒越基金认为，后续随着上海乃至全国疫情防控形势好转，复工复产加速，叠加5月美国缩表落地，A股在政策面积极引导下预计迎来阶段性机会。建议关注对宏观经济敏感的基建、建材、化工、有色、机械设备等，以及前期调整较多但确定性强的高成长板块、基本面或将见底企稳的消费类等。

前海开源基金首席经济学家杨德龙建议投资者保持良好心态。“虽然不能说现在A股市场已经是遍地黄金，但是至少很多优质龙头股或者优质龙头基金已经是跌出价值。相信现在大家忍受的这种下跌的痛苦，将来也会获得一定的回报，播种者必然欢呼收获。大家还要记住播种和收获不在一个季节，所以不能用太短期的眼光去看待今年的投资回报。”他说。