安联首席经济学家:美联储可能放缓加息 但这是一个坏消息
财联社8月33日讯(编辑 马兰)安联首席经济顾问埃里安(Mohamed El-Erian)警告称,美联储正面临着一个“三难困境”,因此将会放慢加息步伐,以防止金融体系出现问题。
此前,埃里安一直批评美联储应对通胀的反应太过迟钝,从而导致今年以来的一系列激进加息,并迫使美联储面临控制高通胀和保持增长的双难局面。
然而,埃里安指出,美联储面临的问题实际上更为严峻和复杂。
“这是一个‘三难困境’,不仅仅是增长与通胀的矛盾,它是增长、通胀与金融稳定之间的平衡,且无论如何,美联储必须找到解决问题的方法。”
他认为,美联储暂停加息或温和加息的预期提振了股市,但可能是一个坏消息,因为美联储只会在担心金融体系会崩溃的情况下放慢加息步伐。
令人不安的波动
埃里安提醒,投资者需要为令人不安的波动做好准备,标准普尔500指数可能会回到6月的低点,股市即将出现动荡。他表示,的确有些看起来不错的目标值得投资,但宏观因素无法避开,因此波动性风险十分巨大。
埃里安认为市场对政策的信心正在加速丧失,且政策已经从抑制波动性变成了放大波动性。
而除了股市,最近流动性下降的美国国债市场也令人担忧,因该市场对全球金融系统有广泛的影响,且无法被隔绝。“它们会造成非常令人不安的波动,而不仅仅是波动。”
埃里安表示,美国国债的动荡是结构性的,且很大程度上受到美联储政策的影响。美联储过去的量化宽松政策把其资产负债表扩大了一倍,达到8.9万亿美元。
美债流动性枯竭正式债券市场功能失调的迹象,可能会破坏其它金融领域的稳定。
埃里安表示,提前加息以及大规模加息会破坏金融体系中的某些东西,但如果美联储真的放慢加息,那就是对金融稳定的担忧成真了。
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