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通胀放缓叠加市场避险需求 10年期美债收益率跌至三周低位

2021年09月15日 09:28 来源:财联社
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财联社(上海,编辑潇湘)讯,各周期美债收益率周二(9月14日)普遍下跌,隔夜数据显示美国上月通胀率低于预期,消除了美联储下一步缩减行动的紧迫性。与此同时,美国三大股指也再度全线下挫,经济不确定性和企业税率上调的可能性越来越大,令市场避险情绪持续升温,提振了美债价格。

行情数据显示,指标10年期美债收益率隔夜尾盘下跌4.2个基点报1.289%,盘中一度低见1.263%,为8月24日以来最低。在技术面上,10年期美债收益率已失守了关键的50日均线。

通胀放缓叠加市场避险需求 10年期美债收益率跌至三周低位

其他周期收益率也纷纷走弱,2年期美债收益率跌0.6个基点报0.215%,5年期美债收益率跌2.3个基点报0.791%,30年期美债收益率跌4.6个基点报1.861%。

通胀放缓叠加市场避险需求 10年期美债收益率跌至三周低位

美国劳工部周二公布的数据显示,尽管与上年同期相比,8月份CPI仍同比上升了5.3%。但8月份CPI环比涨幅仅为0.3%,是7个月来最小涨幅,同时也逊于预期的0.4%。不包括波动较大的食品和能源成分的核心CPI环比上涨0.1%,是2月份以来最小涨幅,反映出了二手车、飞机票价以及汽车保险价格的下降。核心CPI同比上涨4%。

分析人士指出,8月通胀放缓无疑有望给美联储更多喘息的空间。美联储官员将在下周的联邦公开市场委员会会议上讨论如何以及何时开始缩减资产购买。美联储主席鲍威尔上个月曾表示,美联储可能在今年开始减少每月购买的债券规模,但没有给出具体的时间表。

Bryn Mawr Trust固定收益总监Jim Barnes表示,“纽约时段盘初CPI数据公布,显示通胀不及预期,收益率开始走低,市场似乎正在将这一趋势解读为美联储在未来货币政策方面将更加鸽派的一种迹象。”

在收益率曲线方面,5年/30年期美债收益率差周二进一步收窄至了不到107个基点,为2020年8月以来最窄。该收益率差收窄表明,交易员对通货再膨胀题材失去了兴趣,这与通胀降温的情况一致。

此外,五年期美国通胀保值债券(TIPS)盈亏平衡收益率盘尾报2.512%,也较周一收盘的2.554%大幅下挫。“由于整体通胀率一直在上升,过去15个月对通胀保值证券的需求已经达到顶峰,”瑞银首席策略师Bhanu Baweja表示。“此前美联储一直在通过量化宽松措施进行干预,TIPS的供应一直在下降。这两者未来都会发生改变。”

三大股指齐收低加剧避险情绪

除了通胀数据表现不佳外,周二美国三大股指再度全线下跌,也进一步加剧了市场的避险情绪。不光是美债,隔夜日元、黄金等避险资产也均纷纷上扬。

尽管有迹象显示通胀有所缓解,但经济不确定性和企业税率上调的可能性越来越大,在本月已持续打击美国投资者情绪,并引发广泛抛售。标普500指数11个主要板块隔夜均收低,能源股和金融股跌幅最大,这再度提醒人们9月通常是股市较为艰难的一个月。

本月迄今,标普500指数已下跌了近1.8%。投资者不再关注通胀减速,而是将注意力集中在美国经济增长的不确定性上,目前Delta变种病毒的经济影响令增长前景蒙阴。

“市场有可能只是在为一场姗姗来迟的修正作准备,”CFRA Research首席投资策略师Sam Stovall表示,“从季节性的角度来看,9月往往是基金经理粉饰账面的时期。”

对于美股走势对美债的影响,Seaport Global Holdings董事总经理Tom Di Galoma表示,隔夜早盘美国股指的回调进一步压低了美债收益率。Di Galoma指出,“股市似乎有些走势艰难,背后正出现一股入手高质量资产的趋势。”

(责任编辑:CF011)

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