成本、业绩承压 中药企业涨价潮起

同仁堂安宫牛黄涨价热议还未完全退去，另一家中药巨头又宣布旗下安宫牛黄丸已经提价。12月13日，华润三九在互动平台表示，由于近年来整体成本不断上涨等原因，公司安宫牛黄丸出厂价今年有所提升。原料涨价被企业归结为产品提价的主要原因，今年5月，片仔癀同样以成本价格上涨为由上调了片仔癀产品价格。中药企业是否迎来涨价潮尚未可知，但从财务数据来看，从片仔癀到同仁堂再到华润三九，上述企业均面临不同程度的业绩压力。

同仁堂、华润三九产品提价

12月13日，华润三九在互动平台上回应投资者提问时表示，随着近年来整体成本提高，特别是原材料成本、人力成本等不断上涨，在兼顾患者的接受能力和公司缓解成本压力的同时，针对不同的产品以及产品周期的不同阶段，公司也会采取不同的定价策略。华润三九安宫牛黄丸出厂价今年有所提升。

安宫牛黄丸并非华润三九的独家品种。据了解，安宫牛黄丸出自清代《温病条辨》，由牛黄、犀角、麝香、朱砂等十几味药组成，治疗高热烦躁、中风昏迷等。北京商报记者查询国家药监局官网发现，共有120条与安宫牛黄丸有关的产品注册信息，生产厂家包括葵花药业、哈药集团、中新药业以及同仁堂等企业。

前不久，同仁堂对旗下安宫牛黄丸也进行了调价，其安宫牛黄丸（3g×1丸/盒）的销售价格从780元提至860元，价格涨幅约为10％，该价格于12月1日开始执行。北京同仁堂药店工作人员向北京商报记者表示，提价的原因主要还是原材料成本上涨。目前，线上电商平台均已执行上述价格。

在电商平台上，华润三九旗下安宫牛黄丸则价格不一。其中阿里健康大药房的三九安宫牛黄丸的价格为399元（3g×1丸/盒），在众德大药房旗舰店的价格为360元（3g×1丸/盒），厚川大药房的价格为368元（3g×1丸/盒）。上述药房客服告诉北京商报记者，药品来货价上涨，店铺就会跟着涨价，价格由市场决定。

针对产品涨价幅度以及涨价原因等问题，北京商报记者联系了华润三九方面，但截至发稿未收到任何回复。

据北京中医药大学国家中医药发展与战略研究院副研究员邓勇介绍，安宫牛黄丸等中药产品涨价主要还是因为原材料的涨价。中药材天地网价格信息显示，以安宫牛黄丸中的原料牛黄为例，天然牛黄近几年价格上涨明显，每公斤的价格从五年前的21万元涨至2021年的52万元。

业绩承压

原料价格上涨被上述企业归结为产品涨价的主要原因，但值得一提的是，涨价背后，各家企业目前也面临着不同程度的业绩压力。

作为中药老字号之一，同仁堂的营收主要集中于心脑血管类产品、补益类产品、清热类、妇科类和其他产品五大板块。其中，安宫牛黄丸属于心脑血管类产品，该板块在2020年为同仁堂贡献了30.04亿元的营收，居五大板块之首。

不过该板块的近年来颓势渐显。2020年，同仁堂的心脑血管类产品营收同比下降1.16％。整体业绩层面，2018-2020年，同仁堂分别实现营收142.1亿元、132.8亿元、128.3亿元，营收增速分别为6.23%、-6.56%和-3.4%；净利润分别为11.34亿元、9.85亿元、10.31亿元，净利增速则为11.49%、-13.12%和4.67%。

华润三九披露的2021年三季度财报显示，公司实现营业收入33.43亿元，同比下降2.7%；实现净利3.76亿元，同比下降28.57%。华润三九在投资者互动平台上表示，公司营收及利润同比有所下降的原因，主要受处方药业务中抗感染业务下滑较快以及中药注射剂一定的下滑影响。

中药界素有“北有同仁堂，南有片仔癀”的称谓。今年5月，产品含有牛黄及麝香成分的片仔癀同样以成本价格上涨为由，上调了产品价格，并采用了限量供应的形式进行销售。

涨价一定程度上稳住了片仔癀的业绩。目前，片仔癀的核心产品包括片仔癀、片仔癀胶囊这类肝病用药以及复方片仔癀含片、复方片仔癀软膏等片仔癀系列产品。其中肝病用药业务又是片仔癀主要营收来源且毛利率居首的业务板块。

财报数据显示，2017-2020年，片仔癀的肝病用药营收增速分别为35.48％、32.07％、21.37％、16.44％，逐步放缓。同期，片仔癀的整体业绩增速分别为60.85%、28.33%、20.06%、13.78%。

医药行业投资人士李顼告诉北京商报记者，受原料价格上涨因素影响，中药产品会随之上涨。在没有新品面世或者出现新支柱产品前，涨价是企业稳住业绩最简便的方式。传出涨价消息后，截至2021年12月13日收盘，华润三九股价涨0.35%。

争议有效期

老字号的每一次涨价都会引发囤货潮，保质期则成为了消费者最为关切的问题。据报道，嵩山南路长江路北京同仁堂河南直营店涨价前一晚售出1000多盒安宫牛黄丸。片仔癀此前涨价时同样引发哄抢热潮。

自中药诞生以来，药典里有药材鲜陈的表述，没有“过期”一说。为让中药走向市场，《药品管理法》运用西药抗生素效期管理的标准，对所有中成药规定了有效期，过期失效。

产品介绍显示，同仁堂安宫牛黄丸和片仔癀的保质期均为60个月。尽管如此，“过期”产品仍受到热捧，如过期“安宫牛黄丸”被爆炒至万元一颗。1993年，我国发布禁止使用犀牛角的禁令，如今安宫牛黄丸中的犀牛角被水牛角浓缩粉代替。在售卖者眼里，1993年以前产的“安宫牛黄丸”用天然的麝香、牛黄、犀牛角等原料制成，药效更好。

中药专家周爱敏接受媒体采访时曾表示，不管是用人工还是天然原料制成安宫牛黄丸，疗效是完全一样的。相反，服用过期的中药丸对人体是不利的。

北京某中医医院医生告诉北京商报记者，很多消费者在安宫牛黄丸失效后仍会使用，但需要注意的是，存储不当，药品的药效也存在流失的风险。