来凯医药成立6年“流血”上市 背靠国际制药巨头能走多远？

财联社6月17日讯（编辑胡家荣）与跨国制药公司深度合作的来凯医药有限公司(以下简称来凯医药)于16日向港交所提交上市申请，此次中金作为独家保荐人。

根据招书介绍，来凯医药成立于2016年的的全球生物科技公司，其致力于为全球癌症及肝纤维化患者带来突破性的疗法。

公司产品线丰富 与诺华、信达生物进行深度合作

目前来凯医药共计拥有13条产品线，其中LAE002和LAE001为公司核心产品，前者是一种高选择性的三磷酸腺苷(ATP)竞争性AKT抑制剂，用于治疗卵巢癌、前列腺癌、乳腺癌及PD-1/PD-L1耐药实体瘤。后者是是潜在同类首个下一代雄激素合成抑制剂，可同时抑制细胞色素，并用于治疗前列腺癌。

事实上，来凯医药这两款核心产品分别于2018和2017从诺华（Novartis）引入。该公司还指出，在临床前研究中，LAE002已证实其在PROC细胞系中恢复铂╱紫杉醇敏感性的能力。根据弗若斯特沙利文的资料，LAE002是全球已进入关键临床试验仅有的三种AKT抑制剂之一。此外，来凯医药还在2021年7月6日与信达生物制药(01801.HK)达成合作。

公司尚未盈利 研发成本持续扩大

从财务数据来看，目前来凯医药并无任何产品获准用于销售，令产品销售收入为零。同时2020到2021年期间，公司经营产生的亏损从2020年的9790万人民币扩大至约2021年的2.25亿人民币；研发成本从2020年的7840万增加至2021年的1.73亿元。

对于亏损扩大，来凯医药指出，所有亏损均来自研发费用、行政开支及向投资者发行的金融工具的公允价值变动，并预计至少未来数年将产生大量开支(尤其是研发费用及行政开支会不断增长)以及经营亏损。

招股书还披露此次来凯医药募资，将主要用于用于推进核心产品之一LAE001的临床开发和批准；推进另一核心产品LAE002的临床开发和批准；加快其他现有管线产品的研发，并不断推进并改进创新的管线产品；提高产能并发展制造能力；业务发展活动并增强全球网络；以及用作营运资金和其他一般企业用途。