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基本面“唱主角”,国债期货全面走强

2017年08月14日 20:02 来源:第一财经APP
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周一(8月14日)国债利率再度下行,债市的逻辑正在向基本面回归。

相较4月同业监管带来的债市巨震,近期监管层对同业存单的表态并没有阻碍债市的上涨和利率的回落。截至收盘,10年国债期货主力T1712涨0.30%,5年国债期货主力TF1712涨0.15%。

公开市场上,央行进行了1100亿元7天期逆回购操作,1000亿元14天期逆回购操作,当日有2100亿元逆回购到期,完全对冲到期量,延续零投放零回笼的操作。隔夜Shibor报2.7743%,连续三个交易日回落。上交所回购利率小幅抬升,隔夜品种GC001报3.6810%。

一位债市交易员对第一财经记者表示,黑色系“退烧”、7月经济数据的同比回落是今天债市企稳的主因。此前钢铁价格全面上涨推动通胀预期,而随着近日数据的陆续出炉,基本面逐渐对债市形成稳定支撑。截至14日收盘,黑色系全面回调,铁矿石跌逾4%,焦煤、焦炭大跌3%,螺纹、热卷跌超2%。

根据国家统计局同日发布的最新数据,7月份,全国规模以上工业增加值同比实际增长6.4%,增速比上月回落1.2个百分点,比上年同月加快0.4个百分点。1~7月份,全国固定资产投资337409亿元,同比增长8.3%,增速比1~6月份回落0.3个百分点,比上年同期加快0.2个百分点。7月份,社会消费品零售总额同比增长10.4%,增速比上月回落0.6个百分点,比上年同月加快0.2个百分点。经济稳中向好、结构调整深化的发展态势进一步延续。

九州证券邓海清点评7月工业增加值数据称,经济动能高峰已过,“新周期论”实属“后知后觉”;由于经济强复苏、再通胀、资金面、海外四大利空因素全面转向,坚定看多2017年下半年债券市场牛市。

申万宏源固收首席分析师孟祥娟对第一财经在内的媒体表示,7月固定资产投资、工业增加值、社会消费品零售总额三大类经济数据,均在低基数背景下显著回落,显示投资需求、终端消费需求和工业生产方面,均未出现趋势性改善的迹象,6月的数据反弹被证明是短期波动,展望未来几个月,基建投资受限于资金来源趋紧,预计较上半年增速有所回落。

整体来看,终端消费、地产和基建投资需求下半年均面临一定的下行压力。下半年债市情绪将由经济基本面数据和监管政策所决定。

对于央行对于同业存单的表态,孟祥娟认为,监管政策日趋明朗,带动市场情绪逐步改善,维持下半年债市收益率震荡下行的判断不变。

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编辑:石尚惠
(责任编辑:CF001)

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