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美债收益率升至7年新高,中国国债收益率也有所上行

2018-05-16 15:56:56    第一财经APP  参与评论()人

美国时间5月15日,美国十年期国债收益率一度升至3.089%,创下2011年以来新高。在美债收益率快速上涨后,中国国债收益率也有所上行。

记者了解到,美债收益率上涨的背后,是超出市场预期的消费数据。美国商务部周二发布数据,美国4月零售销售环比增长0.3%,连续两个月上涨,前值由0.6%修正为0.8%。数据发布后,美债收益率直线拉升。

事实上,自年初以来,美债收益率就一直呈现连续而迅速的上涨态势,十年期美债收益率从2.4%一线连续攀升,累计涨幅已超过60个基点。

瑞银资管固定收益基金经理楼超对第一财经记者表示,这一段时间来美债利率上行是由多重因素导致的。第一,从2015年加息周期以来,美国经济的基本面一直表现的非常稳健;第二,美联储加息的态度也是非常坚定的。记者注意到,芝加哥期货交易所FedWatch工具显示,美联储6月加息20个基点的概率已经高达95%。

在美债收益率创下7年新高后,中国国债收益率也有所上行,国债期货早盘明显走软。10年期债主力合约T1806跌0.19%,5年期债主力合约TF1806跌0.16%。银行间现券收益率攀升,10年期国开活跃券180205收益率上行3.49bp报4.57%,10年期国债活跃券170008收益率上行2bp报3.73%。

伴随着美债收益率的持续拉升,今年以来,中美利差也正在不断缩窄。以十年期国债为例,中美利差已经从年初的140个基点收窄至目前的66个基点。回顾历史,楼超告诉记者,中美十年期平均利差在100-120个基点左右,中美利差的收窄对中国债市的上涨存在一定的制约。

楼超分析,年初以来中国国债收益率整体有所下行,一方面是由于长端利率在年初体现出了较高的配置价值,另一方面,流动性转暖、贸易战因素和基本面的预期带来了债市反弹。

在他看来,中国利率债市场年内趋势性的牛市行情很难出现,预计年内仍将呈现区间震荡的态势,中国十年期国债收益率中枢将保持在3.7%的水平。

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