华侨城20亿元战略投资同程旅游， 或为同程系上市铺路

已融资数次的同程系又有新动作，这次是牵手大型央企。

华侨城集团（下称“华侨城”）与同程旅游集团（下称“同程旅游”）联合宣布，双方已于近日达成战略合作，华侨城集团将战略投资同程旅游集团，总投资额度超过20亿元。交易完成后，华侨城集团成为同程旅游的重要战略股东之一，双方将发挥线下资源与线上大数据的战略协同效应，实现互利共赢。

第一财经记者采访了解到，华侨城和同程旅游将围绕产业布局、旅游信息化、目的地资源整合、用户消费升级等展开全面合作。业界认为，此次合作对于华侨城而言是加强旅游互联网布局之举，而有了华侨城的投资，同程系的上市之路可能将提速，也或许为万达的退出做好准备。

入股的背后故事

华侨城与同程系的合作此前已有端倪，但背后的故事也不简单。

有业内消息称，2018年3月，华侨城南方某区负责人将战略投资互联网旅游企业的橄榄枝抛向了两个风头正猛的在线旅游平台：一个是刚刚备受艺龙同程新格局激励的同程旅游，一个是获得1.33亿美元D轮融资的马蜂窝。此时，马蜂窝侧面传达了自己的回应“按照自己既定的投资和发展路径，上半年聚焦业务继续发展，暂时没有新的融资计划”。投资人对马蜂窝的调性、韧性和个性，以及能够坚守和掌握自我发展节奏的态度，非常认可。而同程方面的核心人物、创始人之一的马和平此时也给出反馈，表示缄默期对不少信息不方便回应。但其他渠道消息显示，此时华侨城方面已和同程旅游副总裁、首席投资官吴嘉竹，以及同程创始人、同程艺龙联系CEO马和平，约好了3月19日的会面，但“应该投进来可能性很小”。

然而到今年5月，华侨城与同程旅游的合作征兆初显。

华侨城（亚洲）5月有公告称，该公司全资附属华昌国际与苏州万程订立股权转让协议，华昌国际向苏州万程收购目标公司5.11%股权，代价为人民币11.76亿元。苏州万程为BVI附属公司之唯一股东，而BVI附属公司持有目标公司之13.04%股权。于BVI附属公司完成转让13.04%目标公司股权予苏州万程后，苏州万程将把目标股份出售予华昌国际。目标股份为目标公司的10,607,948股股份，占目标公司约5.11%股权。该目标公司主要业务活动为投资控股。目标集团为一家行业领先的在线旅游代理公司，提供一站式旅游预订服务，具有良好增长前景。目标公司于2016年度税后净亏损为12.26亿元人民币，2017年税后净利润为5.94亿元人民币。

工商信息显示，苏州万程全称为苏州万程晟达旅游发展有限公司，唯一股东为北京万达文化产业集团有限公司，企业地址为苏州工业园区同程大厦。当时业界推测，华侨城实际收购标的很可能是同程艺龙的股份。

时隔一个月，“绯闻”成真。

华侨城计划战略投资同程旅游，总投资额度超过20亿元。交易完成后，华侨城成为同程旅游的重要战略股东之一。

值得注意的是，同程旅游此前已经有过业务分拆，其由同程网络与同程控股两大板块组成，其中，同程网络与艺龙旅行网于2018年3月完成合并成为同程艺龙公司。目前同程艺龙拥有微信钱包的机票火车票及酒店入口，立足于打造一站式在线旅游服务平台。同程控股则拥有旅行社集团、文旅集团、航空、众创等业务板块。

第一财经记者通过采访华侨城了解到，作为大型央企，华侨城正搭建起“文化、旅游、新型城镇化、金融投资、电子”五大产业体系，形成产融双擎的发展局面，逐步实现集团发展模式、产业组合、盈利模式的创新升级。

或加速同程系上市与万达退出

谈及此次投资后双方的合作，华侨城表示，战略投资同程旅游后，双方将围绕产业布局、旅游信息化、目的地资源整合、用户消费升级等展开全面合作，同程旅游也将不断加大对文化旅游的投入，为丰富产品线和实现各个产业营销闭环形成较好的基础。

华侨城表示，同程旅游近年来发展迅猛，此次牵手同程旅游，符合华侨城集团“文化+旅游+城镇化”、“旅游+互联网+金融”的战略方向，有利于整合优质资源，强化和完善发展战略，同时也为优化产业链布局、做强文旅产业开辟了新思路。

“央企的投资使同程系实力增加，华侨城在各地的项目使同程旅游有用武之地。对于华侨城而言也是上下游产业链的相关多元化投资。且与其传统业务相比，华侨城需要加强在线业务，因此投资同程旅游后，也能从线上和线下全面增强华侨城的整体业务布局。”华美首席知识专家赵焕焱告诉第一财经记者。

同程旅游方面表示，此次合作，意在搭建面向未来的新旅游生态平台，围绕用户口碑、品质服务和管理效率三大目标，在各个板块之间充分发挥竞合效应与协同作用。

第一财经记者多方采访了解到，对于同程系而言，此番合作的意义更大，或许会加速其上市进程和万达的退出。此前，同程旅游旗下同程网络与艺龙旅行网宣布正式合并为新公司“同程艺龙”。腾讯、携程成为新公司主要战略大股东，包括万达、鸥翎投资在内的多位股东均积极支持此次合并。在新公司所有股东的共同支持推动下，同程艺龙进入资本市场的进程将大大加快。

“更重要的是涉及未来同程系上市事宜，其实同程系一直在谋求上市可能，也一度有过很多传闻，比如此前与艺龙合并后，同程艺龙被传计划今年下半年在中国香港IPO(首次公开招股)，预计融资10亿美元至15亿美元。但之后一直也没有确切的消息。华侨城已经登陆资本市场，因此有了华侨城的入股，应该会助推同程系的上市。同程系此前的分拆也是为了上市铺路——突出优质资产。还有很微妙的一点，万达也是同程的股东之一，当时为了整合旅游业务，万达投资了同程，而如今万达也是时候考虑退出获利了，当然还有其他投资者也有同样诉求，所以从某种意义而言，华侨城入股同程旅游更像是一个‘接盘侠’。”劲旅咨询首席分析师魏长仁对第一财经记者分析。

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