2年期国债期货挂牌上市，助力国债收益率曲线更完善

8月17日，2年期国债期货合约正式挂牌交易。这是中国金融期货交易所（下称“中金所”）继开展5年期国债期货和10年期国债期货后，推出的第三个国债期货品种，这标志着我国已基本形成覆盖短中长期的国债期货产品体系。

中国证监会副主席方星海与上海市副市长吴清出席了当日的上市仪式，并共同为2年期国债期货首日交易鸣锣开市。

方星海在上市仪式上表示，2年期国债是中短期国债的标杆，2年期国债期货的上市，将进一步丰富利率风险管理工具，公开透明、连续有效的国债期货价格最能提高现货市场价格发现效率。2年期国债期货上市后，将形成2年、5年、10年关键期限国债期货产品体系，进一步提高国债市场收益率曲线在期限结构和利差结构等方面定价的有效性，为市场提供更加可靠、有效的资金价格信号，助力货币政策更加迅速、有效地传导。

方星海强调，国债期货可以管理信用债的利率风险，还可以弥补信用债流动性较差的短板，因而能够提高信用债的投资价值，增强各类投资者，特别是银行，持有信用债的信心，引导金融体系内的大量资金进入实体经济。

吴清在致辞中表示，国债期货在金融防风险去杠杆过程中，发挥着非常重要的利率风险管理作用。2年期国债期货上市，是继5年期、10年期国债期货之后，场内利率衍生品市场创新发展的又一里程碑，进一步丰富了金融产品和工具，拓展了金融市场的广度和深度，对于稳步推进利率市场化改革，促进债券市场健康发展，以及深化上海金融市场开放发展，增强上海国际金融中心的核心竞争力和国际影响力，都具有非常重要的意义。

财政部国库司代表在上市仪式上也指出，国债期货是重要的场内金融衍生品种。就加强金融体系抗风险能力而言，国债期货市场的作用尤为重要。同时，国债期货市场的健康发展提升了国债现货市场的运行效率，有效促进了国债发行，增强了二级市场流动性。未来，财政部将一如既往的支持国债期货市场建设，不断完善国债发行制度，深化国债市场相关重要领域改革，共同促进国债期现货市场的持续健康发展。

对于下一步计划，方星海表示，将继续建设好国债期货市场，为经济高质量发展服务，一是积极推进商业银行和保险公司参与国债期货市场，进一步优化交易者结构，促进国债期货功能更好发挥；二是加快研究推出国债期权、30年期国债期货等新产品，完善产品体系；三是推动国债期货对境外投资者开放，改善我国债券市场国际化的软环境；四是完善国债期货交易机制，降低交易成本，增加抵押品种类，提高风险管理效率。

中国金融期货交易所党委书记、董事长胡政表示，中金所将进一步丰富产品供给，持续完善规则体系，依法全面从严加强市场监管，扩大双向开放力度，积极推动金融期货市场各项事业稳步发展。

据了解，首批上市的三个2年期国债期货合约为2018年12月（TS1812）、2019年3月（TS1903）及2019年6月（TS1906）合约，挂盘基准价分别为99.36元、99.08元、98.96元。

中金所在8月7日发布《关于2年期国债期货合约上市交易有关事项的通知》明确，2年期国债期货各合约的交易保证金为合约价值的0.5%，对2年期国债期货、5年期国债期货和10年期国债期货的跨品种双向持仓，按照交易保证金单边较大者收取交易保证金；上市首日各合约的涨跌停板幅度为挂盘基准价的±1%；2年期国债期货合约的手续费标准暂定为每手3元，平今仓交易免收手续费，交割手续费标准为每手5元；2年期国债期货各合约限价指令每次最大下单数量为50手，市价指令每次最大下单数量为30手。

有业内分析人士表示，“从投资者角度而言，国债期货品种进一步丰富，一方面可以为我们对相应期限的国债现货风险管理提供更加直接和有效的工具。同时交易策略的运用，也可以让我们的国债收益率曲线更加的精准。”