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最乐观退出率仅15%? 科创板成PE/VC“救命稻草”

2018-11-07 13:12:35    第一财经  参与评论()人

尽管初衷是支持科技创新型的企业上市、完善资本市场基础制度,但不可否认,科创板未来推出,将在很大程度上拯救私募股权行业于水深火热之中。

近两年,受大环境影响,PE/VC行业一直受制于退出渠道,“我们估算,中国PE行业的整体退出率大约在15%附近,绝大多数项目未能退出。” 德富资产执行合伙人吴舸接受第一财经采访时说。

而科创板推出的消息在私募股权圈炸开了锅。

据媒体报道,在上海的某知名VC合伙人接受采访时异常兴奋,语音颤抖的说,“当我看到这条消息时,激动的打翻了咖啡。现在对于投资人来说,最难点就是退出,退出难限制了资本的想象空间,相信这次利好,对VC/PE以及创业者来说,都是极大的振奋,我们将迎来高光时刻。”

遥想黄金时代

自1986年第一家本土私募股权投资公司诞生以来,中国私募股权行业经历了长足发展,迄今已达近万亿元投资规模。

公开信息显示:2017年,已经披露金额的2999起投资事件金额共计9938亿元。截至 2018 年 6 月底,已登记私募股权和创业投资基金管理人14309家。全球资产投资排名杂志《国际私募股权》数据显示,根据过去五年的融资规模排名,中国现有22家私募股权机构跻身全球前300名。

吴舸认为,在我国,PE投资业大致经历了三个阶段,

第一阶段,可谓黄金十年,自1999年到2008年,这个时期,中国经济高速增长,投资业最好的机会是分享经济成长成果,这就是PE-Growth基金的基础逻辑。这个阶段的股权类基金十倍甚至几十倍回报是经常能有的案例。

“我们沟通过很多规模一线的主流PE,他们都坦言赚钱项目主要来自于2008年以前。” 吴舸说,“我就是2006年入行PE-Growth的。”

第二阶段属于流动性繁荣期,即从2009年到2013年,这段时期,流动性的繁荣对经济增长起到了正面推动作用,投资机遇是流动性支撑下的交易性机会,不动产资产和泛信贷市场是这个周期的主要亮点,城市商业银行和信托公司都是这个时期高速成长起来的。

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