杨德龙：投机资金有活跃市场作用 但炒作妖股风险巨大

最近两市低价股出现了大幅拉升，而权重股则出现了持续的调整，甚至一些妖股开始横行，例如恒立实业连续上涨了13个涨停板，可以说非常疯狂，市盈率达到了2800倍左右！这种疯狂的炒作实际上是一些投机资金希望赚快钱导致的，可以说是市场投机的一种表现。

最近妖股的炒作吸引了很多投资者的关注，特别是像有退市风险的ST长生，当时因为疫苗事件股价连续多日跌停濒临退市，即使是这种个股在最近也还出现了四五个涨停。对于妖股的炒作，相关公司也发布了股票交易异常波动的公告提示股票投资风险，例如ST长生发布公告称公司存在被终止上市的风险。恒立实业也发布公告称，公司的动态市盈率已经接近2800倍，可以说公司的风险是非常大的，提示投资者理性投资、注意二级市场的交易风险。

在监管方面，深交所也提示了像恒立实业、ST长生等股票交易的异常，累计涨幅较大，股价已严重背离公司的基本面，对此深交所会密切关注、重点监控、逐日核查，并发出关注函，督促相关公司强化风险提示。很多投资者是“好了伤疤忘了痛”，ST长生之前是33个连续跌停，使买入ST长生的投资者亏损累累。而现在一旦监管放松，妖股还是横行，对交易减少不必要的干预，一部分游资又开始卷土重来。

对于妖股的炒作，投资者必须要有风险意识，一方面投机资金确实在市场中也是一个重要的参与者。在成熟的市场，既有长期投资的资金，也有短期炒作的资金，投机资金也是活跃市场的一支力量。所以不能一味的去打压炒作，但要充分的给投资者揭示风险，因为这些妖股实际上没有基本面的支撑，股价的上涨更多的是一种资金的操纵，或者是一种情绪的推动。

很多投资者采取的是一种“博傻”的心态。什么是“博傻”？就是寻找更大的傻瓜。只要买股票的人并不太在意这个公司本身价值多少，只要有更大的傻瓜愿意以更高的价格来买入，这时买入这只股票就认为有利可图，这种行为就叫“博傻”。但是“博傻”最终会有一个biggest fool，也就是最大的傻瓜，即最后一个接盘的人，他将为前面所有投资者买单，出现巨额的亏损。

对于靠投机赚钱的投资者来说，不要因为一两次的投机成功而沾沾自喜。有一句很著名的谚语，“如果你不知道你为什么赚的钱，那么你早晚都会亏掉”，也就是说你稀里糊涂赚的钱也会稀里糊涂地亏掉。

古人云“君子不立于危墙之下”，对于投资者来说重要的不是在市场中曾经赚过多少钱，而是你能活多久。如果全部资金用来炒作实际上是很难长久的，很可能在市场的波动中被这些游资“割韭菜”，像之前买入ST长生及炒乐视网的投资者，得到的教训都是很惨重的。

我不反对投机资金的存在，但是我要提示投资者要注重其中的风险，坚持价值投资，坚持买入好股票，做好公司的股东，只有这样你的投资才能够长久，你才可以在市场上立于不败之地。(作者杨德龙，前海开源基金首席经济学家)