行业风口｜四部委联合发文推动，充电行业望迎来实质性利好

近日，发改委官网披露，发改委、能源局、工信部、财政部等四部委联合发布《提升新能源汽车充电保障能力行动计划》，加快推进充电基础设施规划建设，全面提升新能源汽车充电保障能力。

目前来看，本次《行动计划》总体而言更多是定性描述目标和保障措施，鉴于当前车桩比数量仍明显低于总规划。

根据2015年制定的规划，到2020年，我国新能源汽车保有量将达到500万辆，同期，充电桩数量将达到480万根，车桩比基本达到1:1的比例。但从目前来看，尽管新能源汽车产业在近年来实现迅速发展，但充电桩保有量的增长则仍显迟缓。根据充电联盟统计数据，我国公用桩和私有桩保有量为28.5万根、40.1万根（大致统计），我国电动车保有量达到235万辆，公用车桩比新能车保有量为8.2：1、总车桩比为3.2：1，且呈扩大趋势。

上述数据可见，我国充电基础设施发展已经很大程度滞后于电动车的发展，或已成为制约新能源车汽车快速推进的一大短板。因而，此次四部委联合发布的《行动计划》有利于充电行业生态更好更快发展，后续可能持续落地的具体数字细节后续行业有望实质性迎来利好。

从行业发展来看，公用充电桩近年来发展迅速。统计显示，截至2018年10月，公用桩增加70735根，同比去年同期增长32.6%。值得注意的是，充电桩产业链中硬件利润率呈现下滑趋势，而运营自2014年以来，逐渐形成了多种运营主体并存的格局，但运营商集中度非常高，CR5高达88%。目前随着电动汽车保有量的增长，公共桩的充电量和使用率已大幅提升，预计2018年全年充电量可达30亿度，单桩日均充电时间已接近一小时，扭亏在即，长期行业弹性可期。

现阶段，运营服务费贡献主要营收，而公交车、出租车等运营车辆的电动化趋势明确，运营车与快充桩配比缺口大，结构性机会明朗。根据目前运营车的电动化趋势和充电服务费的收费标准，机构测算2020年市场空间将有望达到430.0-765.3亿元。

投资方面，许继电气、国电南瑞等充电设备制造商，以及特锐德等充电运营商未来有望受益于我国新能源汽车的持续发展以及充电桩相关支持政策的陆续落地。