新华保险：定期存款大幅增加是有意为之，高管变动问题仍待确定

在续期保费拉动的作用下，2018年新华保险实现收入合计人民币1519.64亿元，同比增长6.2%。归属于母公司股东的净利润79.22亿元，同比提升47.2%。

2018年，公司总保费规模快速增长，实现原保险保费收入1222.86亿元，同比增长11.9%。其中，短期险保费显著增加，收入达56.15亿元，同比增长2.1%；趸交收入7700万元，同比下降82.3%，转型效果凸显。

“短险快速增长，趸交在新华保险已不是主要业务了。”副总裁、首席财务官杨征（代行CEO暨执行委员会主任委员职务）在21日举行的业绩发布会上表示。

对于外界关心的高管变动问题，副总裁黎宗剑(代行董事长职务)回应称，董事长等职务均由上级组织和董事会确定。“董事会即将换届，在第七届董事会确定之前，我们会确保董事会和管理层能够正常运转，也会更加努力工作。”

此前，新华保险公告称，董事长万峰因个人年龄原因辞职，董事黎宗剑代行董事长、法定代表人、董事会战略与投资委员会主任委员和首席风险官职务，直至董事会选举出新任董事长为止；副总裁兼首席财务官杨征代行CEO暨执行委员会主任委员职务，直至聘任新任CEO为止。

定期存款增加是刻意为之

在经济形势、宏观金融政策波动变化较大的背景下，与其它几家上市险企相比，在投资表现上，新华保险一直成绩优异。

2018年，新华保险投资组合总投资收益率为4.6%，净投资收益率为5.0%，总投资收益率减少的主要原因是资本市场波动。

从投资对象分类来看，年报显示，截至2018年12月31日，新华保险定期存款金额为646.9亿元，同比增加54.7%，在投资资产中占比9.2%，同比提升3.1个百分点。

“定期存款门类是刻意为之。”杨征表示，“上半年有一个不长的窗口，大型银行存款协存有一定的需求，这个需求达到了我们的配置标准，公司主动加仓，增加了定期存款这一个门类。其它方面变化不大，都是到期资产的自我调整和平衡。”

此外，股权型金融资产投资略有下滑。截至2018年12月31日，股权型金融资产投资金额1160.58亿元，在总投资资产中占比为16.6%，较上年末减少2.5个百分点。

杨征称，股票基金略有下滑与去年年底的市场价值急速下降相关。年报显示，2018年股票市场单边大幅下挫，市场情绪低迷。公司权益投资总体坚持防御性策略，不盲目增加仓位 ;坚持以价值为准绳，不跟风炒作 ;坚持波段操作，积极把握结构性机会。股票投资追求投资的确定性，自下而上精选个股构建组合，加强战略性品种研究并较好地把握了投资机会。基金投资较好控制整体回撤，保持低波动，并积极通过择时和波段操作兑现收益。

2018年资本市场信用风险加速释放，违约事件频发，新华保险在债权型金融资产投资方面，投资金额4599.02亿元，在总投资资产中占比为65.7%，较上年末减少1.6个百分点。

新华保险表示，公司高度重视风险防范，持续强化持仓资产风险排查，严格把控新增资产，有效规避信用风险冲击，全年未发生一起信用风险事件。债券投资把握利率阶段性机会，加大利率债、铁道债配置力度 ;在利率高位积极配置金融产品和协议存款，统筹兼顾收益和资金安全。

从非标资产投资情况来看，新华的非标组合占比一直较大。截至2018年末，非标资产投资金额2260.81亿元，在总投资资产中占比为32.3%，较上年末减少 2.7个百分点。据了解，2018年，公司配置了风险收益符合要求的不动产投资计划和集合资金信托计划，较大幅度地提升了持仓资产的整体收益率。存量非标资产投向主要为金融机构、房地产、基础设施等行业，占比超过80%。

杨征表示，非标内涵比较稳健，信用风险可控、收益稳定，这是公司投资资产的压舱石部分。虽然2018年行业信用产品风险逐步暴露，个别信用风险事件频发，但新华保险的非标产品基本上还没有集中恶性爆发的风险情况，这些年非标组合的资产积累质量比较令管理层满意，公司的偿付能力依然稳健充足。

数据显示，2018年新华保险核心偿付能力充足率为269.64%、综合偿付能力充足率为274.51%。

杨征称，从偿付能力来看，两项偿付能力指标都基本上在270%左右的水平，能够有效地支持公司保险保障业务的发展，同时能够有效支持公司未来潜在投资机会的攫取，更加能够有效支持未来潜在的监管。

据悉，监管机构还在考虑偿付能力管理的调整，但杨征认为，“以270%的水平，可以保障公司作为大型金融机构的适当的资本充足率。”

健康险推动新业务价值增长

“如果能增长到12%，我现在应该站在桌子上给大家报告这个消息，现在（一年新业务价值同比增加）1.2%，我只能是站在这，当然腰还是直的。”在回应一年新业务价值情况时，副总裁龚兴峰表示，新华保险的新业务价值在2018年的增长与预期可能有不一致的地方，但是管理层确实做了努力。

年报显示，2018年，新华保险新业务价值率为47.9%，与去年同比增加8.2pt；一年新业务价值122.10亿元，同比增加1.2%；内含价值1731.51亿元，同比增长12.8%。

龚兴峰表示，2019年，新华保险还会延续着价值转型的方向，在销售能力、规模、整个价值提升上继续保持。

“新业务价值率提升了将近八个点是非常不容易的。”杨征表示，通过渠道结构的改善、实际管理，来改善赔付、改进运营结果，2018年新华保险新业务价值率仍然提升。“新业务价值率的提升需要在战略上做出非常大的定力，需要销售队伍对于公司战略的转型结构调整的大力支持，但这种提升是并不是没有限制。”

杨征认为，从行业的角度来讲，新业务价值率提升主要有两方面压力：一是，竞争带来的价格战，比如互联网保险带来的冲击；二是，来自于新诊断技术、诊疗技术，也产生很大影响。

“我们谈到了甲状腺癌。过去甲状腺癌是到晚期才能发现，现在简单做一个B超就能发现。价值率的下降仍然是公司面临着非常大的一个挑战，我们也是希望在这个过程里面，量与价之间获得较好平衡，保证价值提升。”杨征说。

在公司业务结构持续优化过程中，续期保费拉动效果明显外，健康险的发展也在公司业务价值的增长方面得到显现。年报显示，续期保费占总保费的比例达到78.4%，同比提升8.2个百分点；健康保险长期险首年保费占整体长期险首年保费的比例达到58.7%，同比提升26.0个百分点，拉动十年期及以上期交保费占首年期交保费比例达到60.8%。

“健康险的大幅增长弥补缺口，使新业务价值增长仍然为正。”龚兴峰表示，2019年业务产能将从四方面发力提升，包括：加大健康险与附加险的考核；增加健康险、附加险产品的组合包装；加大业务员的培训支持，要责任营销；提出风险管理师概念。