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本轮创业板上涨的逻辑在哪儿?(2)

2019-04-19 17:39:46    第一财经  参与评论()人

再来说说估值,我们平时说的估值不是绝对意义上的估值,相对比较下的估值情况才更有意义,我们把公司分为强周期和弱周期,在经济较差的时候,弱周期的公司,例如食品饮料、医药、银行,它们相对受到宏观经济周期约束较小,业绩波动比较小,因此处于相对估值的优势阶段。所谓的防守型品种就是这么来的。

而在经济周期转暖和复苏的时候,弱周期的公司对于经济复苏不是特别敏感,强周期、高成长的行业就会显现出相对优势,因为他们的业绩弹性会更大,具体看看券商股的涨幅就知道了,同为金融行业,拥有强周期属性的券商股,弹性要明显大于银行。

而创业板对于主板来说,相对业绩弹性也会显现出优势。

以下是天风证券对于创业板全年业绩的预测(剔除部分权重后)。

本轮创业板上涨的逻辑在哪儿?

我们看到天风的预期是到今年四季度,增速能恢复到接近60%,那个时候还会觉得现在的1700点贵吗?股市一定是先假设,后求证,预期一定跑在盈利前面,先从指数上反应出来,哪一次A股牛市不是从预期盈利拐点开始的呢?

(作者系资深市场观察人士)

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