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港股“买气”不敌A股,香港投资者最关心通胀风险

2019-04-24 09:35:37    第一财经  参与评论()人

在估值优势、经济复苏预期的背景下,今年A股较去年最低点大涨超30%。4月以来,上证综指在3200点上下陷入区间波动。截至4月23日收盘,沪指收报3198.59点,跌0.51%,成交额3249亿,北向资金当日净流出近60亿元,其中沪股通净流出32.70亿元,深股通净流出26.98亿元。而通过港股通南下的资金净流入近9亿元。

尽管近期“北上”不敌“南下”,但相比起2015年A和港股同步强势上涨的格局,此轮反弹下,港股的“买气”实则远输于A股。“年初以来港股反弹不少,但相比A股仍较差,这从成交量的表现就可看出,2015年时港股成交量日均高达近3000亿,交易活跃度的提升很显著,但今年成交量最多也就是1300亿的水平。”建银国际首席港股策略师赵文利对第一财经记者表示。之所以当前A股买气更旺,他认为这与外资持续流入、科创板推出、去年业绩压力一次性释放等独特的优势有关。

此外,港股和A股投资者的情绪、思维差异也颇为值得玩味。华泰证券近期提及,香港投资者对港股相对审慎,对A股相对乐观,并不会按照AH价差来进行投资;香港投资者与内地投资者相比,没有那么重视盈利拐点,但把经济是否见底作为最重要的宏观变量,也相对更容易认同人民币存在升值和资本流入的可能性,且对新型城镇化拐点性变化和地方国企改革关注较少,对降准、社融趋势、地产政策放松、地方政府卖地收入较为关心。当前,香港投资者关注的最大风险主要集中在通胀风险,主要是猪肉价格。

港股“买气”不敌A股,香港投资者最关心通胀风险

全球投资者看好A股

随着全球股市大幅反弹,估值几乎都已经修复。当估值修复的空间缩小之时,各市场近期继续上行动能受限,A股也连续多日遭遇北上资金净流出。不过,第一财经记者在对多家外资买方、卖方机构的采访后发现,A股仍是当前全球投资者最看好的亚洲市场。

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