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观察 | 明确民企界定标准,“解铃”结构性融资难

2019-04-30 09:37:00    第一财经  参与评论()人

“在民营医疗行业,资金一般是企业以自有资金投入,或者通过民间借贷,也有部分银行贷款。但发债、股权、产业基金这些融资渠道,是少数头部企业才能采取的方式,大多数中小民营医疗企业并没有这样的机会。”在近日深圳一场民营企业论坛上,某民营医疗集团负责人说。

2018年下半年以来,中央、监管屡次提及金融支付民企、小微企业融资。今年以来,政策持续落地,敦促金融机构加大对民企、小微企业融资的支持力度。

然而,民营、小微企业融资难始终存在。导致这种现象的原因,既有金融机构出于风险回报的考虑,也有企业自身的原因,包括过度依赖融资、负债率过高、抵押物不足,以及经营管理不规范等。不断出现的民企债务违约又加剧了银行等金融机构的担忧。

从以往情况看,出现债券违约的企业,往往发生贷款、借贷违约。因为债券违约之后,将会影响银行对企业信贷支持的信心。4月22日,中国民生投资股份有限公司(下称“中民投”)公告称,其2018年度第四期超短融(下称“18民生投资SCP004”)应于4月22日兑付本金15亿元、利息7212万元。由于资金划转不及时,部分资金未能于当日17时前及时支付。随后,中民投称,4月22日晚间已支付全部资金,兑付将于4月23日完成。

此前的4月18日,受到债券兑付延期、资产冻结以及子公司债务违约等影响,该公司两笔共8亿美元的海外债券出现交叉违约。

今年以来,民企债券违约仍然频繁发生,根据联合资信统计,仅2019年一季度,债券市场就新增违约主体14家,且全部为民营企业。

除了债券违约、杠杆过高之外,订单下滑、经营没有根本性改变,民营、小微企业融资难,是一个需要正视的现实。“今年一季度经济增长超出预期,民营企业的经营也有所改善,但一些企业前几年过度加杠杆,很难通过今年的利润改善覆盖。”华南某股份制银行人士说。

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