资金困局难解，华谊兄弟“抵押设备”度日

票房不及预期、缺席多个热门电影档期、电影项目延期……一系列问题让华谊兄弟的资金链愈发紧张，而华谊兄弟也在使出浑身解数筹集资金缓解当前困境，从股权质押、借款、转让旗下公司股权……到如今已经不得不抵押固定资产来拓展融资渠道，华谊兄弟的资金困境似乎越来不乐观。

7月4日，华谊兄弟（300027.SZ）公告称，为实际经营的需要，华谊兄弟拟以旗下全资子公司拥有的下属4家影院的放映设备及附属设备、设施与河北省金融租赁有限公司开展售后回租融资租赁业务，融资金额为人民币4000万元，租赁期限为24个月。一位电影业内人士指出：“将旗下固定资产拿出来通过融资租赁的形式融资是一个不错的办法，但在业内真的不多见，这也从侧面反映出华谊兄弟真的很需要钱。”在影视资本寒冬之下，几乎每家影视公司都在为融资发愁，而作为昔日的“电影一哥”华谊兄弟而言，对资金的渴求似乎更大。

对于抵押设备融资的原因，华谊兄弟在公告中表示，在影院行业竞争加剧、运营压力不断增长的整体环境下，此次拟开展的售后回租融资租赁业务，是华谊兄弟全资下属影院管理公司基于影院业务自身特性积极拓展融资渠道的创新探索。通过盘活存量资产提高资金循环能力，以满足影院业务经营和发展的实际需要。”

虽然公告中并未提到华谊兄弟面临的资金困境，但今年以来华谊兄弟已多次进行融资，如向浙商银行杭州分行、民生银行北京分行、招商银行北京分行等申请授信，同时还向杭州阿里创业投资有限公司等进行借款，借款金额高达7亿元。根据公开数据统计，仅今年上半年，华谊兄弟已通过各种渠道融资近30亿元。

华谊兄弟疯狂融资背后是环境的迅速恶化，让其不得不想尽办法采取各类手段来融资以度过寒冬。华谊兄弟债台高筑、主业低迷、新业务尚在培育期……种种因素促使下，让华谊兄弟股价连续走低，目前股价只有去年年初的一半不到，令人唏嘘。

面临困境的并不止华谊兄弟一家，光线传媒（300251.SZ）董事长王长田指出：“去年以来，资本大退潮，行业内上市公司市值大衰退也是重要原因。从2016年影视行业上市公司市值高峰到现在，整个影视行业上市公司市值平均下跌72%，现在影视公司市值只有过去三分之一不到，一家上市公司市值跌个80%是正常跌幅，这种情况下资本是无法进入的。”

面对融资难，华谊兄弟副董事长兼CEO王中磊不以为意，在近期举办的上海电影节上，王中磊称：“作为以内容创意和内容完成度为核心要素的电影公司来说，片子储备量非常重要。华谊兄弟已经经历了很多年的风雨，受到行业资本退潮的影响非常小，因为我们最开始进入这个行业的时候就没有跟资本做对接，基本上就是拿自己家里的钱出来干，干得也非常好，我觉得好的内容并不用担心资金问题，关键在于我们对内容创意和市场的了解。”

但行业内其他人士却不这么看，王长田感叹：“资本大退潮导致我们大量影片找不到资金去拍摄，今年，无论是申报电影备案还是电影开机数量都在严重下滑，大家都在观望和犹豫不前。”正所谓“巧妇也难为无米之炊”，更何况如今的华谊兄弟也难称为一个“巧妇”。

目前来看，在内容创意和市场了解方面，华谊兄弟似乎并没有表现得很出色。连续错过多部大片的投资，自己投拍的影片却屡屡陷入票房低迷，并缺席多个热门档期，连退居幕后的华谊兄弟董事长王中军也不得不重新出山，亲自操盘电影业务。在王中军看来，华谊兄弟电影业务团队存在“执行力不足”、“花钱大手大脚”、“员工互相甩锅”等问题。

对于华谊兄弟乃至影视行业面临的困境，仅仅靠想方设法融资并不能解决问题，随着观众观影品味提升，影视公司还需要勤练内功，做出好作品。灼识咨询执行董事朱悦向记者表示，去年电影票房增速已经显著下降，今年上半年票房甚至出现了负增长。中国电影市场票房野蛮增长的时代已经成为过去式，从票房走势来看，口碑是影响排片率并进一步影响票房的关键因素，对于电影票房的影响速度和程度也在加大。随着中国电影观众日趋成熟，在明星、宣发等传统重点环节之外，传统影视巨头需更加注重对电影项目IP内容质量的把控，以赢取有利的口碑，实现票房保障，进而帮助影视企业走出困境。