“新城事件”引发机构躁动，市场预估三四个跌停

新城系实控人王振华涉案事件的影响在金融市场进一步发酵。

“我们没有股票，股票卖不了；但有新城的债，今天第一时间就卖了。”7月4日下午，某非银金融机构人士透露，“现在市场在想，如果银行抽贷、断贷，对公司后续还款的影响就很大。”

新城系两家港股公司新城发展控股、新城悦服务股价继续大幅下挫，截至收盘，新城发展控股（01030.HK）跌10.57%，新城悦服务（01755.HK）跌超13%；此外A股上市公司新城控股（601155.SH）开盘一字跌停，单日市值蒸发96亿元人民币。

“像新城控股这种事件比较特殊，不是经营问题，投资要看事件影响，看是否需要估值调整；还有就是关注事情进展，看后续处理事宜。”一家公募基金督察长向第一财经表示。

跌！大跌！

“估值调整上，我觉得跟着港股看比较合适，差不多3~4个跌停板。”某分析人士认为。

“港股的新城发展控股没有太多实质的业务，其实就是A股的影子。港股没有跌停板限制，所以差不多2天就可以跌‘到位’。”北京一位公募基金地产研究员分析。

新城控股披露的2018年年度报告显示，全年合约销售额约2211亿元，同比增长约75%，超额完成2018年1800亿元的销售目标，跻身行业销售排行前十名。公司2019年度销售目标为2700亿元，目标增速在20%以上。

“其实如果不出事，这个目标是有可能可以实现的，主要可以通过公司去年的开工数来判断。但现在就存在很多变数。”北京某券商地产研究员表示，现在银行可能会集中开始查授信，查杠杆率，所以要规避一下，看周末有没有公告。

“作为一家民企，老板出事了，持续经营就是个问题。并且房地产行业是个高杠杆行业，信贷的风险如何控制也是个问题。”上述公募基金地产研究人士也称。

机构踩雷始料未及

投资者已在为新城控股跌停数板。

新城控股长期以来一直是机构的“宠儿”。Wind统计显示，截至2019年3月31日包括陆股通、券商资管、公募基金等在内的机构持股比例达7.2%，如果二季度至今尚未减持，那么这些机构已经“踩雷”。

从一季报来看，新城控股前十大股东中陆股通持股1.35%，证金持股1.23%，QFII中的瑞银（UBSAG）持股0.56%，公募基金中有交银施罗德精选持股0.26%、华夏回报持股0.25%，此外东方红的两个资管计划分别持有0.45%和0.25%的股票。

东证资管是一季度首次跻身前十大股东，东方红内需增长持有1013.44万股，东方红8号双向策略557.53万股。包括上述两个资管计划在内，东方红共计22个产品持有新城控股3305.04万股，占流通股比1.47%，比陆股通的3054.52万股还多，是目前踩雷最大的机构。

结合公募基金的一季报来看，目前共有44家基金公司的132只基金产品踩雷。持有新城控股最多的是交银施罗德，截至一季度末共有9只产品持有1878.44万股，占流通股比0.84%。不过，交银施罗德已于一季度减仓近半，二季度是否继续减持有待半年报进一步披露。

由于很多偏股基金都有投资港股的额度，在新城发展控股的股东中也不乏公募基金的身影。基金一季报显示，共有工银瑞信和嘉实的3只基金持有该股，其中工银瑞信沪深港A持有464.4万股，工银瑞信沪深港精选A持有195万股，嘉实金融精选A持有299.6万股。3只基金在一季度也都有减持操作。

按照“黑天鹅”出现后的“惯例”，重仓的基金会纷纷下调新城控股的估值，几个跌停有待揭晓。