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VC/PE募资投资两端下行 科创板倒逼行业调整投资策略

VC/PE募资投资两端下行 科创板倒逼行业调整投资策略
2019-07-11 17:55:18 第一财经

延续了一年之久的创投圈钱荒状态,在2019年上半年并未出现明显缓解。

清科研究中心最新数据显示,2019年前五个月,中国的VC/PE募资4400亿元,同比下降29%;投资2000亿元,同比下降54%;投资案例数量为2418,同比下降50%。整体来看行业遭遇断崖式下跌。

全民PE时代已过,国内VC/PE市场已经进入整合时代。科创板在为投资机构提供新的退出渠道的同时,也在倒逼行业调整投资策略和投资节奏。在2019第一财经科创大会上,投资人针对“资本收缩时期的科技投资”话题,总结了2019年上半年投资状况,并对下半年进行了趋势展望。

VC/PE募资投资两端下行 科创板倒逼行业调整投资策略

去库存、找退出、忙融资

“潮水退去,就知道谁在裸泳”,巴菲特的话形象描述了如今投资机构的现状。

从2018年开始,投资机构在募、投、管、退各个环节都处于承压状态。光速中国创始合伙人韩彦认为,当下行业进入“创业者没有主题,投资人没有热点”的时刻,国内TOP20的基金基本都储蓄了10亿美金的资金应对行业现状,但出手变得更谨慎了,相较于美元基金,人民币基金募资处于更紧张状态,甚至一部分LP也进入钱荒时刻。

与募资难相伴随的是募资分化加剧。为了规避投资风险,越来越多的钱开始涌向资金渠道稳定、历史业绩优异的头部投资机构,大量小投资机构面临融资压力,“二八效应”甚至“一九效应”越来越明显。

德同资本近期完成了三期基金20亿元募资,德同资本创始主管合伙人田立新表示,募资周期相较于往年有所延长,从行业范围来看,过去6-12个月,募资超过10亿元的基金已经凤毛麟角。一方面资管新规使得融资渠道被收紧,另一方面第三方财富近期频频踩雷,致使资金端再次减少。

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