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全球负收益率债券半年翻一番,黄金真正的牛市来了?

全球负收益率债券半年翻一番,黄金真正的牛市来了?
2019-07-19 15:53:57 第一财经

隔夜美债收益率再度下跌,随着近期多国央行示意偏向于宽松的货币政策,多国主权国债收益率也一路向下,不容忽视的是,全球负收益率债券规模出现不断扩大迹象。

美联储放鸽了,欧洲央行放鸽了,韩国央行降息了…近期全球央行纷纷示意要向宽松的货币政策转变,令各国主权国债收益率一路向下。10年期美国国债收益率从3月份的2.63%一直降到现在的2.05%,早前一度跌破2%的关口。

而德国和其他主要欧元区主权债券的基准收益率更是在7月创下历史新低,10年期德国国债收益率在3月宣布进入负利率区间后,在7月伊始更是一度跌至-0.41%,首次跌破欧洲央行存款利率。10年期法国国债收益率也在6月份“缴械”进入负利率区间。10年期日本国债收益率已经在负利率区间徘徊了半年之久。

负收益债券需求在短期将保持旺盛

随着全球央行的宽松利率政策大门敞开,市场上流通的负收益率债券的总体市值变得越来越大。

投资者为什么要投资这种利率为负的债券?一般来说,债券被公认为市场上最安全的资产,因此在出现地缘政治风波及市场压力时,投资者会选择把资金放在债券市场中“渡劫”。无论主权国债还是企业债券,都会按一个固定的名义收益率来发行,一旦债券开始流通交易后,投资者的高需求将会推高债券价格从而降低其实际收益率。除了部分追踪政府债券指数的基金有要求必须购买这类负利率债券外,大部分投资者都是想从负利率债券中获取资本利得。

摩根大通在一份报告中指出,6月份全球负收益率债券市值已经突破13万亿美元,自去年12月以来翻了一番,约占全球债券市值的25%。在欧洲,负收益率债券几乎成为常态,其中德国有近85%的政府债券市场都是负收益率债券。

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