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安踏频遭“空袭”,国际化进程与风险同行(3)

安踏频遭“空袭”,国际化进程与风险同行(3)
2019-07-22 09:35:44 第一财经

事实上,这已经是过去的一年以来,安踏遭遇的第三次沽空,前两次分别为2018年6月以及今年5月,沽空机构分别为GMT、Blue Orca,结局也均以安踏短时间内股价下跌但迅速恢复股价收尾,并未引起太大水花。

对此,浑水表示安踏的“套路”和曾被其沽空的其他企业如出一辙,对所有指控都是全部否认。接下来浑水是否还会抛出新的指控死磕安踏,仍具有不确定性。

安踏频遭“空袭”,国际化进程与风险同行

激进并购战略埋雷

安踏在短时间内遭遇多家机构多次沽空的猛烈指控,与其近年来大举并购、快速扩张的多品牌战略,数次演绎“蛇吞象”的激进措施不无关系。

2007年7月10日,安踏在港交所挂牌上市,获得183倍超额认购,募资超35亿港元,市值迅速飙至200亿港元,成为全球第五大体育品牌。2007年~2012年以安踏为代表的晋江鞋企迎来上市潮,资本盛宴让整个行业进入激进状态。

安踏率先宣布2011年专卖店要突破10000家,营收要“冲击百亿”。特步、匹克、361°、喜得龙等迅速跟进“万店计划”。晋江鞋企相互攀比,疯狂扩张。

作为此次沽空风波焦点之一的FILA,就是安踏2009年第一次跨国收购的成果,接盘时FILA亏损5000万元。经过安踏的运营和推广,2018年FILA对安踏的营收占比近30%,增速超过80%,已经成为安踏新的利润奶牛和增长引擎。

FILA并购成功后,安踏又相继收购了KingKow(小笑牛)、Kolon Sport(可隆)等国际高端品牌,构筑全球品牌矩阵。

2018年12月7日,以安踏体育为首的财团以46亿欧元的价格(约合356亿元人民币)正式发出收购要约,欲收购芬兰高端体育用品巨头Amer Sports(亚玛芬)全部股份的消息,在资本市场炸开了锅,堪称中国体育用品史上最大的跨国收购案。

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