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科创板将迎380万投资者进场,适当性管理是否“把好了门”?

科创板将迎380万投资者进场,适当性管理是否“把好了门”?
2019-07-22 09:35:45 第一财经

7月22日,科创板将正式登陆A股市场。据第一财经了解,截至目前,已有380万余户投资者开通了科创板交易权限,占全市场符合科创板合格投资者要求总人数的近8成。

据券商机构人士介绍,为核查科创板投资者适当性管理的执行情况,监管层此前已进行了机构培训、指导券商自查、现场检查等。针对检查出的资产核查不到位等问题,行业内普遍已进行了系统升级改造,增加指标核查的相关功能,可以实现自动识别资产情况。伴随市场运行,适当性管理和异常账户监控仍会是监管重点,投资者教育、两融账户适当性管理等也被予以着重关注。

资产核查仍是重点

为合格投资者开通科创板权限,是把控市场交易风险的重要关卡,任何的疏忽大意都可能带来隐患。

在今年二季度,科创板企业申报与投资者开户如火如荼之际,监管层针对科创板适当性管理对多家券商启动了现场检查。检查中发现,部分券商对投资者垫资情况的主动甄别还有待加强,有的券商未能严格落实科创板交易权限开通条件,综合评估的部分环节流于形式,风险揭示工作还需要提升。

据券商人士透露,其所在券商此次检查之后,对系统进行了升级改造,重点之一就是在系统内设置资产核查的相关指标和阈值,使得投资者在开户时就能够被自动识别资产情况。当出现账户资产变动不符合要求时,券商将进行二次核查,要求客户提供资产证明,部分情况下可能还会要求投资者必须临柜办理开户手续。

“我们也碰到过投资者不配合的情况,不愿意出具相关资产证明,可能也是提供不了。这种目前是不予开户的,在自查梳理存量客户时,我们也暂停了这一类客户的交易权限。”该人士称。

此外,风险揭示是否充分、综合评估是否到位也是现场检查的重点。比如,资产状况、投资经验、风险承受能力、诚信状况等是否做评估,风险揭示中是否对科创板交易权限及科创板两融交易权限都做风险揭示。而在检查中,监管层还关注到高龄投资者开通交易权限的情况,核查是否评估到位。

据第一财经了解,有券商在此次现场检查中因综合评估部分环节管理不到位,接到监管处罚措施。

适当性管理不松劲

目前,科创板投资者适当性管理以50万元资产、两年投资经验的适当性要求为主。各家券商内部制定适当性管理的细则和流程。开市前的适当性管理现场检查,已阶段性结束。但从接近监管层人士表示,适当性管理和异常账户监控未来仍是监管重点,投资者教育、两融账户适当性管理等也会被关注。

就在6月25日,科创板“001”号华兴源创正式申购之前,有券商机构透露收到上交所下发的通知,要求完成各相关技术系统的升级,并尽快完成投资者教育说明工作。同时明确合格投资者的前端控制将在券商技术系统完成。

但上述接近监管层人士称,适当性管理主要以券商自行推进为主,交易所不承担对投资者适当性的核查。但这并不意味着监管层不对账户及交易情况做监管。在科创板开市后,适当性管理依然是监管部门持续关注的重点之一,并会根据实际需要实施相应检查。

此外,由于科创板的涨跌幅设置不同于主板。并且上市首日就可以作为两融标的,科创板两融交易风险也是市场关注的重点。据了解,开通科创板两融交易权限,要在开通了A股信用账户、科创板交易权限的基础上才能申请。目前开通了科创板两融交易权限的投资者超过90万人。是否在开户时明确揭示科创板交易特点、科创板两融交易的风险等,也是适当性管理的重要内容,监管层目前也都予以关注。

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