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不要只盯着美联储降息,这两大细节预示美股市场拐点临近

不要只盯着美联储降息,这两大细节预示美股市场拐点临近
2019-07-22 09:35:45 第一财经

美国股市刚刚经历了挣扎的一周,投资者在消化企业财报的同时,再次将目光瞄向了美联储,而降息预期的摇摆最终让美国三大股指暂时从历史高位跌落。

同时,以罗素2000指数为代表的小盘股和以道琼斯运输指数为代表的周期类板块的分化表现以及技术指标背离引起了市场的注意,不少分析师担心美股近期将出现拐点。

登上历史高位后的美股,将迎来何种走势?

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“保险式降息”25个基点?

本月,美国经济连续扩张的纪录延长至121个月,正式超越1990~2001年时的纪录,创1854年有纪录以来最长扩张周期。然而,在长期低利率环境下美国非银企业的债务水平达到了国内生产总值(GDP)的74%,亦创历史最高纪录。全球贸易局势的紧张和经济增速放缓正令企业的投资热情降温,此外通胀预期持续低迷也引起了美联储的高度警惕。

对此,美国彼德森国际经济研究所资深经济学家霍夫鲍尔(Gary Haufbauer)向第一财经记者表示,由信贷标准降低催生的贷款抵押债券(CLO)的泡沫风险随着经济放缓压力正在不断扩大,需要引起重视,另一方面全球性的产业竞争已经成为长期打压通胀的重要因素。“考虑到目前的就业市场状况,未来美国政府可以考虑继续增加在基建、研发和教育方面的投入来刺激经济和推升通胀。”他说。

5月以来,长短期美债收益率的持续倒挂中暗藏着中长期美国经济下行风险,美联储6月议息会议结束后,7月降息已逐渐成为一致预期。美联储主席鲍威尔16日在出席纪念布雷顿森林体系75周年活动致辞时重申了宽松货币立场,认为美国经济前景的不确定性正在增加,联邦公开市场委员会(FOMC)将采取适当行动以维持经济增长和劳动力市场强劲,并使通胀率接近其对称的2%目标。

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