基金收评 | 科创板红火开市，A股下挫，该换方向吗？

7月22日，今天是科创板开市的第一天，25只新股换手率全部达到60%以上！然而对比科创板的热闹，A股就显得冷清许多，三大股指早盘高开，随后单边走低，盘中跌幅均超1%；午后指数持续震荡走弱，成交量未能进一步放大。截至收盘，沪股通全天净流出4.45亿元，深股通全天净流入11.1亿元。在此背景下，有色主题基金跌幅较深。

盘面上，A股三大股指全线下挫，沪深两市的成交量在4100亿左右，比上一交易日放量约600亿元。沪基指日内跌0.64%，成交金额为250.94亿元。

场内基金方面，有色主题基金跌幅最为凶猛，其中，有色B（150197.SZ）跌6.49%、有色金属基金（512400.SH）跌2.3%，合计成交金额约为1.06亿元。

对于稀土有色板块，招商证券在最新的有色金属行业日报中指出，7月19日，稀土产品价格普遍下调。

近期商家普遍表示下游需求不好，市场成交冷清，镨钕市场上游报价持续下调，商家信心减弱，当前氧化镨钕市场成交接近30万元/吨左右，实际成交不多，且后市仍有看跌情绪。金属厂家表示出货不多，上下游成交僵持，金属镨钕报价随氧化物继续下滑，商家心态悲观。

军工主题基金表现得也不尽如人意，其中，中航军B（150222.SZ）跌4.45%、国防B（150206.SZ）跌4.43%、军工B（150182.SZ）跌3.37%，合计成交金额约为6600万元。

另外，券商B（150201.SZ）跌4.31%、证券B级（150224.SZ）跌4.12%、证券B（150172.SZ）跌3.7%，合计成交金额约为3.3亿元。

消息面上，新华社报道，伴随开市锣声的响起，首批25只科创板股票在上海证券交易所上市交易，科创板正式开市。

面对A股“齐刷刷”集体下挫，不禁让大家想着是不是该去投资科创板了，A股主板还会好起来吗？

对此，前海开源首席经济学家杨德龙表示，科创板的交易更加市场化，这也会加快科创板股票的价格回归理性。考虑到首批25家科创板公司获得很高的申购倍数，预计交易会非常活跃，初期波动较大。因此建议普通投资者要谨慎参与，不要盲目跟风炒作，防止在价格波动过程中受到损失。

对于A股行情，杨德龙坦言，相信A股这轮牛市实际上是一种优质资产不断上涨的行情，这和过去十年美股牛市有一定的类似之处。

过去10年，美股的大牛市主要以“FANG”为代表的科技龙头股不断上涨，进而带动整个美股持续上扬。而很多绩差股和很多传统行业股票的股价在10年里甚至没有什么上涨。这意味着，经济的发展让很多行业胜负已分，行业龙头公司、能够代表经济转型方向的公司将获得更大的发展和更多的机会。

展望后市，上投摩根基金认为，前期政策发力的效果正在逐步显现，有望在下半年带动企业盈利触底回升。加之市场整体估值仍然偏低，国内权益资产配置价值凸显。

流动性方面，随着国际性权益指数的扩容，外资的持续流入仍将为股市提供长期增量资金。与此同时，国内无风险收益逐步向下，国内投资者的财富配置方向也有望从此前的房地产逐步转向权益投资。而在基金选择方面，建议投资者下半年关注成长风格基金，尤其是高成长、低估值的基金产品。

（绝对值毛楠）