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两融扩围、券商加杠杆组合拳:逆周期调节或提振A股活跃度

两融扩围、券商加杠杆组合拳:逆周期调节或提振A股活跃度
2019-08-12 09:48:17 第一财经

证监会近日接连发布两份重磅文件,一是沪深交易所修订的《融资融券交易实施细则》正式出台;二是发布了修订的券商风控指标计算标准。

对两融机制的修改中,除取消了最低维持担保比例不得低于130%的限制、补充担保物范围扩大、标的数量扩大外;在风控指标计算标准中,将融资融券业务的融出资金所需稳定资金计算比例由50%降至30%。

“可以看到二者之间有一定的关联,制度上是一脉相承的,比如对融资融券业务指标的同时调整。”8月11日,沪上某中型券商非银首席分析师接受第一财经记者采访时表示。

也有分析人士表示,加上此前监管层针对头部券商的融资松绑政策,围绕着券商一系列政策调整下,券商尤其是头部券商“加杠杆”逻辑若隐若现。

提升A股活跃度

距离上一次两融余额破万亿,已经过去近16个月。

2014年-2015年,两融一度爆发并催生牛市行情,当年两融规模最高时曾一度超过2.2万亿。2016年以来,在万亿的规模上下浮动。最近一次两融余额破万亿是在2018年4月16日,最低时出现在今年2月1日,只有7170亿的水平。

东方财富数据显示,截至8月8日收盘,两融余额为8965亿元,其中沪市5438亿、深市3527亿。

“从4月份到现在,两融增长是一个放缓的状况,目前基本跌破9000亿,客户端的去杠杆持续了较长时间。目前市场潜在的系统性风险与2015年相比要小很多,我们行业交流下来大家反映平仓的风险很小。”北京某券商两融业务人士与记者交流时表示。

此次两融标的大规模扩容,标的股票数量从950只扩大到1600只,其中上交所标的数量由525只增加至800只,深交所标的数量由425只增加至800只。新增两融标的筛选标准主要为选取一定期间内自由流通市值和成交额占比居前的个股。

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