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日元走强日企很受伤,然而日央行弹药已耗尽?(2)

日元走强日企很受伤,然而日央行弹药已耗尽?(2)
2019-08-12 17:56:07 第一财经

除了上述两家日本车企外,目前,铃木、马自达汽车等都先后下调了今年的利润预期。对于以丰田、本田等为代表的日本出口企业而言,日元走强,意味着诸如电子零配件、半导体设备、汽车等畅销海外的日本产品变得更为昂贵。

日央行弹药耗尽?

通常,对日本出口导向型企业而言,美元对日元汇率在105附近是考虑需要因汇率因素调整利润的“生死线”。

丰田预计,当前财年美元对日元的汇率将维持在106左右,欧元对日元汇率在121左右,均低于此前预计的110和123。索尼则预期当前财年美元对日元汇率将稳定在108左右,也低于此前预估的110。

谈及日元的升值,东芝首席财务官(CFO)平田政善(Masayoshi Hirata)也无奈地表示:“如果这一趋势继续,我们只能通过削减成本、提高效率来改善了。”

日本央行前官员、牛津经济研究院驻日本经济学家永井茂藤(Shigeto Nagai)在今年初就警告了日元升值的风险。当时,他称日元在2019年可能升至1美元对95日元的水平。“国际贸易摩擦、英国脱欧等都可能促使全球投资者转向避险资产日元。”但在他看来,日本央行在经过近六年的大规模刺激后,几乎没有工具能够有效应对日元走强。

“当然,日本央行行长黑田东彦将不得不尝试应对,因为日元贬值加强了日本企业的信心,有利企业制定长期的商业计划。”永井茂藤说,“但在日元走强的情况下袖手旁观,则相当于向商界领袖确认央行无能为力。”

日本央行前理事门间一夫(Kazuo Momma)也认同这一观点:“目前的汇率是可以容忍的,但是弹药耗尽的日本央行几乎拿日元进一步走强或经济严重下滑没什么办法。不管日本经济状况变得多糟,央行也无法再加大刺激力度了。”

目前,日本央行仅表示“已做好应对日元继续升值给日本经济带来冲击的准备”,在被问及是否会出手干预日元汇率时,日本央行并没有给出直接的回复。三菱日联金融集团(MUFG)认为,日本央行目前仍处于被动应对的状态,一旦美元对日元跌破100水平关口,将迫使日本央行出台政策平息升值的压力。

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