中华网

设为书签Ctrl+D将本页面保存为书签,全面了解最新资讯,方便快捷。
军事APP
当前位置:财经频道 > 经济要闻 > 正文

从审批制到注册制:中国证券市场三十年市场化征程

从审批制到注册制:中国证券市场三十年市场化征程
2019-08-16 09:36:21 第一财经

额度管理、指标管理、限价发行、实质审批,这些看似遥远的名词,是中国证券市场自创立至今,在不同阶段一直尝试跨过的制度限制。这些改革共同的属性,是市场化。

2019年7月22日,科创板在上海证券交易所鸣锣开市。这不仅标志着一个新板块的诞生,更意味着中国证券市场股票发行制度已经从审批向注册制迈出了实质一步。这一步,来之不易。

近期随着资本市场双向开放的推进,沪伦通正式开通,证券业开放措施提前落地,MSCI纳入A股按计划推进,资本市场国际化进展顺利。这背后是境内市场多项市场化改革加速落地,受到更多外资机构和投资者的认可。更加市场化,是国际化顺利推进的前提。

证券市场最基础性的市场制度改革,是股票发行制度改革。股票发行不市场化,定价机制就不能市场化。“三高”、“炒新”,价格扭曲随之而来;寻租、腐败,内幕交易屡禁不止;投资者只盯政策,不寻找价值,“政策市”怪圈难以脱离。

在证监会设立之初,就将实现资本市场市场化作为目标。但是从审批制到注册制,我们依然走了近三十年时间。是什么让我们走了这么久?答案就隐现在每一个改革关键节点的大事件当中。

从指标管理到市场化发行

科创板2019年会有多少企业上市?没有人知道,也没有人会问出这样的问题。因为,按照监管层此前的表态,科创板发行节奏不掌握在任何监管部门手中,而是根据企业申报、反馈及审核、注册的程序,市场化发行。

截至8月15日,科创板上市企业数量为28家,总市值约7009亿。另有排队企业45家,随着企业不断递交申报资料,排队企业数量还在不断增加。

但历史并非从来如此。从每年定额上市到可根据需要自行申报,是一段复杂而曲折的进程。

1234...全文 8 下一页

相关报道:

     

    歌手跨界第一人:起底周杰伦的文创产业

    相关新闻