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时代中国分拆物业上市,行业痛点一个也没少(3)

时代中国分拆物业上市,行业痛点一个也没少(3)
2019-09-10 18:21:01 第一财经

资料显示,2016-2019年,物业管理服务的收入占比分别为59.5%、63.7%、58.1%、63.3%、64.9%,整体保持上扬;而非业主增值服务分别占比27.9%、19.3%、28.3%、22.9%、25.7%;社区增值服务分别占比10.7%、12%、8.5%、9.1%、6.9%;其他专业服务分别占比1.9%、5%、5.1%、4.7%、2.5%。

值得注意的是,为公司贡献收入大头的物业管理服务,占据的成本却最高。

时代邻里总销售成本中,人工成本的占比逐年上升,2016年全年人工成本为1.69亿元,占比59.1%;到了2019年上半年,成本已到达2.25亿元,占比67.7%。

销售成本步步走高,毫无疑问将压缩利润空间。时代邻里净利润增幅不俗,但绝对值始终有限——净利润从2016年的0.201亿元,增加至2018年的0.642亿元,年复合增长率为78.8%。公司2018年前6个月的0.278亿元,增加50.7%至2019年前6个月的0.418亿元。

而时代中国董事会认为,分拆有利于让这一独立平台的投资价值变现,使平台直接进入资本市场融资无须依赖母公司,改善财务管理结构。

此外,“建议分拆将促使保留集团及分拆集团就其各自的业务更集中于发展,战略规划及更佳的资源分配。保留集团及分拆集团将于独立管理架构下就把握新兴业务机会而进行的有效的决策过程中受惠,特别是可从分拆集团的专门管理团队以专注其发展。”

分拆完成后,时代中国实际控制人岑钊雄及其配偶李一萍通过丰亚企业将直接持有时代邻里56.06%已发行股本。丰亚企业100%股权中,有60%为佳名投资持有,40%由东利持有,而佳名投资是岑钊雄全资持有企业,东利是李一萍全资持有企业。

2019年时代中国中期业绩报告显示,上半年,时代中国人民币159.42亿元总营收中,来自物业管理的收入为3.33亿元,在全集团总盘子中占比甚微。

在收入、净利润、规模、商业模式均无突出表现情况下,如何成为集团稳定的现金奶牛、如何给资本市场讲新的故事,铺陈更潮流的商业逻辑,将成为时代邻里的一大挑战。

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