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紫荆策市:注意A股现在的情绪周期,重结构,看穿越

2021年01月19日 14:36 来源:中华网财经
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中华网财经7号院紫荆工作室出品 文|钰开

行为金融学告诉我们:正确的投资之所以困难,既源于市场多变、难测,更源于投资者自身的原因。投资者“自身”这一“敌人”,往往最不容易发现,甚至被故意忽视,这正是犯错误的一个主要根源,投资者的情绪就是投资陷阱之一。

市场内所有投资者的情绪共振就会产生对应的情绪周期,目前A股处于情绪周期的哪个阶段呢?

A股的情绪周期在哪个阶段?

我们可以将一大波行情按照情绪周期划分为A、B、C、D、E、F六个阶段,对应的主要投资者的情绪变化为:分化、看多、贪婪、严重分化,看空、恐慌。(如图)

紫荆策市:注意A股现在的情绪周期,重结构,看穿越

图片:中华网财经

目前A股的所处的位置与量能结构来看,正处于情绪C区与情绪D区的交汇处。为什么这么说呢?首先情绪A、B阶段较为简单,市场会不断轮动,短线热点持续大涨,结构性行情个股趋势向上,没有分化。C区处于加速上升期,在C区的顶部与D区临界点,高位股出现突然的跳水与分化,往往需要两到三次的大幅分化,量能持续大幅缩量,但是指数反而表现强势,然后正式进入情绪D区。比如:第一轮上机数控、中晶科技、新洁能、长城汽车、隆基股份、泉阳泉、洪都航空、妙可蓝多、京运通、中国中免、宁德时代、长城汽车以及白酒等是几乎同一天拍集体照,见顶回落。杀跌幅度一般都在20%-30%左右。

短期第一批回落已经结束,在指数震荡调整的同时,有望迎来短线反弹,随后第二波高位股分化就会开始如:科沃斯、博汇纸业、南方轴承、永兴材料、中航高科等,同时要警惕德赛西威,TCL科技、艾迪精密等进入了加速期,后期将正常的进入分化跳水阶段我们要警惕市场出现第三波高度人气标的的集体见顶,市场量能进一步快速萎缩,这是标准进入情绪D区的信号。

情绪E区,将开启新周期结构性行情

E阶段:高度人气个股的第三次集体回落后,会有个反抽过程。目前南下资金超过200亿,而且还会持续,一方面是因为港股优质科技股集中;另一方面是A股的很多蓝筹估值已经出现泡沫,公募基金持续火爆,周末看到一个数据:1月份仅仅过去两周,权益基金整体募集规模已超过2380亿元,单月这么大的规模,历史上还只出现过4次,其实现在基金面临好发不好买的局面。我们看看2020年的全球指数涨幅(如图)。

紫荆策市:注意A股现在的情绪周期,重结构,看穿越

很明显,恒生指数是全球2020年涨幅最少的主要市场指数,一直处于价值洼地,所以南下资金不断抄底,在2020年12月末出现了春季躁动,持续上涨到现在,接下来的节奏是A股与港股恒生交替的涨跌的趋势。换句话说就是恒生大涨的时候,A股开始高位分化,开始估值修复;等到港股短期过高开始回调分化的时候,资金再次北上,A股进入新情绪周期开始新一轮上涨,两者成剪刀式交替行情,近期这个规律不能不明。

恒生指数大涨,A股进入情绪D区-E区的时候,一波新的结构性行情与牛股会逐步走出来,成为2021年的一季度焦点,我们的春季攻势届时正式打响。目前有的超跌个股已经走出了9连扳,涨幅过高进入高压区,见顶已经不远了,周期退潮已经临近,随着新周期即将开启,抱团行情依然是今年的重点,同时优秀的注册制新股有望走出一批独立行情,全面IPO是今年的重点任务之一,注册制新股当中的优质成长股、价值股也会成为2021年的靓丽篇章。市场在加速蜕变与成熟,价值与成长是未来的主旋律,重结构将成为常态。

春节临近看穿越,瞄准“春季攻势”

春节即将临近,春节过后疫情就会得到更好的控制与好转,叠加重磅十四五规划的两会,“春季攻势”值得期待。如何寻找穿越春季攻势板块或标的呢?高位板块部分流出资金需要新的容器,一方面是资金南下进入科技价值洼地;另一方面就是寻找A股中的成长+价值洼地,挖掘出公司本身的成长性价值。并不是说“小的”就不美,大的就一定美,而是由小到大才的才是真的美。我们在前文《紫荆策市:破解困局,能够贯穿一季度行情的主攻方向》中已经介绍了,如何寻找新的结构性行情的方法,重点关注新进的品种与微涨还加仓的品种,兼具行业处于上升期的,看穿越;符合十四五规划精神成长性好的个股,看穿越。例如:半导体芯片、光伏新能源、工业互联网、消费电子升级、高端+次高端白酒、北斗天基网络、新基建,基础性消费等等。

紫荆策市:注意A股现在的情绪周期,重结构,看穿越 

为什么这个时候要强调上面的方法呢?答案可以参考2020年1月18日的经济日报评论:用基金业绩评判“机构抱团”不妥!原文如下:“机构短期抱团避险确实情有可原,但长期、过度抱团爆炒龙头股,等于“偷懒赚快钱”,与证券投资基金的信义精神相违背。用这样的抱团基金业绩来认定“机构抱团”的合理性,忽视了机构投资者最重要的主动管理能力,无异于“一俊遮百丑”。真正着眼于长期业绩的基金管理人,不会拾人牙慧、盲目从众抱团,而应尽早选择自己的赛道,精选行业和个股,发掘低估值机会,在未来长期的业绩比拼中彰显真正的资管实力。”信号非常明确,现在的基金不好买了,很多基金的业绩很难在持续高增长,分化是必然趋势,上文已经明确指出可以抱团但是要发掘低估值机会,行业和个股,就是要扩散扩容,让二线白马或产生更多的黑马,不能就那么几个涨个没完。紫荆君告诉大家的方法是可行的,是科学的,是符合当下时令的。

减少错误的唯一办法就是不断学习,既从自己的经验中学习,也从别人的经验中学习。做任何事情我们都要去揣摩规律性的东西,投资就是要探索涨跌的规律,市场情绪周期的把握,提升自己的认知水平。市场的结构性是不会改变的,改变的只是规模更大了,选择性更多了,更多的基金或个股会成为市场新的“偶像”。(声明:文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

(责任编辑:CF003)